Дивиденды, финансирование и потенциал роста акций. Руководство Газпрома раскрыло аспекты финансовой политики компании
4 мин
...

Дивиденды, финансирование и потенциал роста акций. Руководство Газпрома раскрыло аспекты финансовой политики компании

Рыночная ситуация в 2021 г. позволяет Газпрому снизить программу заимствований по сравнению с заложенным в бюджет уровнем на 100 млрд руб.

Дивиденды, финансирование и потенциал роста акций. Руководство Газпрома раскрыло аспекты финансовой политики компании

Москва, 17 июн - ИА Neftegaz.RU. Газпром завершил серию пресс-конференций в рамках подготовки к годовому общему собранию акционеров (ГОСА), которое пройдет 25 июня 2021 г.
14 мая 2021 г. состоялась пресс-конференция, посвященная приоритетам развития компании в электроэнергетике.
Темами мероприятия 18 мая стали стратегическое развитие и инвестпроекты Газпрома в России.
20 мая 2021 г. прошла пресс-конференция, на которой рассматривались вопросы работы Газпрома на зарубежных рынках.
Серию мероприятий 27 мая 2021 г. продолжило обсуждение работы производственного комплекса Газпрома и инвестпроекты по газопереработке.
11 июня прошла пресс-конференция, посвященная ходу и перспективам газификации регионов России.
Финальным мероприятием 16 июня 2021 г. стало обсуждение финансово-экономической политики Газпрома, о которой говорили зампред правления Газпрома Ф. Садыгов, начальник Департамента 822 (налоговая политика) К. Оганян и замначальника Департамента 816 (экономика и финансы) - начальник управления А. Фиников.

Аномалия, консервативность, стабильность

Сложная макроэкономическая ситуация из-за пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 обусловила снижение основных финансовых показателей Газпрома в 2020 г.
Выручка Газпрома в 2020 г. снизилась на 26% и составила 87,9 млрд долл. США, EBITDA - на 29%, до 20,4 млрд долл. США.
Ситуация на рынках нефти и газа в 2020 г. сложилась аномальная по целому ряду причин:
  • снижения спроса из-за ограничений в связи с COVID-19,
  • срыв продления предыдущей версии соглашения ОПЕК+ в марте 2020 г.,
  • аномально теплая зима (+3оС в сравнении со средней температурой зимой в Европе в период с 1981 по 2010 гг.),
  • переполненность подземных хранилищ газа (ПХГ) в Европе (уровень заполненности ПХГ в марте 2020 г. 60% по сравнению с историческим уровнем в 38%).

Благодаря консервативной финансовой политике и своевременным мерам, Газпром сохранил финансовую стабильность.
Ответом на экстраординарную ситуацию стало:
  • сокращение затрат - операционных на 20%, капитальных на 26%,
  • актуализация бюджета - ежемесячная актуализация, детальный контроль бюджетов дочек, в первую очередь Газпром нефти и Газпром энергохолдинга,
  • использование резервов - резервный фонд 2020 г. в размере 696 млрд руб. позволил профинансировать все обязательства,
  • централизация ликвидности и банковское сопровождение.
В результате, Газпром уже по итогам 2020 г. выходит на уровень выплаты в качестве дивидендов 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, на год ранее запланированного срока.
Также компания сохраняет комфортный уровень долговой нагрузки.
Без принятия дополнительных мер соотношение чистый долг/EBITDA по итогам 2020 г. мог составить более 3x., однако предпринятые меры позволили удержать рост показателя на приемлемом уровне 2,6х.
Уже по итогам 1го квартала 2021 г. показатель чистый долг/EBITDA был снижен до 2,1х.

Позитив-2021, планы и потенциал роста

Эффект от консервативной финансовой политики Газпрома на фоне восстановления рынка обеспечил сильные результаты 1го квартала 2021 г.:
  • выручка увеличилась на 31% в годовом сравнении и составила 2,285 трлн руб.,
  • EBITDA выросла на 38%, до 701 млрд руб., что стало 2м по величине результатом Газпрома за всю историю компании и самым высоким показателем с 2018 г.,
  • чистая прибыль составила 447 млрд руб. против чистого убытка годом ранее,
  • свободный денежный поток вырос в 24 раза, до 468 млрд руб., что стало абсолютным рекордом,
  • чистый долг сократился на 10% по сравнению с показателем на конец 2020 г. и составил 3,469 трлн руб.

В ближайшее время Газпром планирует несколько выпусков еврооблигаций, рассматривая для этих целей евро, доллары США и швейцарские франки.
Решения о сроках, валюте и др. параметрах выпусков будут приняты по итогам изучения рынка.
За счет размещения бессрочных облигаций на 150 млрд руб. Газпром планирует профинансировать газификацию в 2021 г. в дополнение к размещению вечных еврооблигаций в 2020 г.
1й транш в размере 30 млрд руб. может быть размещен уже на следующей неделе, а остальные - до конца 2021 г.
Газпром рассчитывает на участие в основном институциональных инвесторов, финансовых учреждений, государственных и негосударственных инвестиционных фондов.
Проект Северный поток-2 полностью обеспечен финансированием, привлекать дополнительные средства для него нет необходимости.
В будущем Газпром может размещать облигации под проект, но это вопрос далекого будущего.
В целом рыночная ситуация в 2021 г. позволяет Газпрому снизить программу заимствований по сравнению с заложенным в бюджет уровнем на 100 млрд руб., до 411 млрд руб., и сохранить планы выплачивать дивиденды в размере 50% от прибыли по МСФО.

Сильный инвестиционный портфель Газпрома и конкурентные преимущества компании обеспечивают потенциал роста цены акций компании.
Потенциал обеспечен:
  • низкой себестоимостью добычи газа и наличием мощной газотранспортной инфраструктуры (ГТС),
  • лидирующими позициями на европейском рынке газа и ростом объемов поставок газа в Китай (в 2021 г. Газпром планирует поставить в Китай 8,5 млрд м3 газа, а также удвоить выручку c 44,3 млрд руб. в 2020 г.),
  • консервативной финансовой политикой,
  • дивидендами не менее 50% от скорректированной чистой прибыли с покрытием свободным денежным потоком,
  • комфортной долговой нагрузкой,
  • реализацией политики устойчивого развития (ESG) и хорошими перспективами газа как наиболее чистого вида ископаемого топлива.

Автор:

Источник : Neftegaz.RU






Подпишитесь на общую рассылку

лучших материалов Neftegaz.RU

* Неверный адрес электронной почты

Нажимая кнопку «Подписаться» я принимаю «Соглашение об обработке персональных данных»