С одной стороны на Южную Корею давит рост цен на энергоресурсы, с другой стороны - пикантное требование на инвестиции в США в размере около 350 млрд долларов.
Сеул, 14 сен - ИА Нефтегаз.РУ. Обремененная долгами государственная Корпорация электроэнергетики Кореи (Korea Electric Power Corp, KEPCO) попросила было производителей микросхем Samsung Electronics и SK hynix авансом оплатить счета за
электроэнергию за пять лет вперед - всего около 25 трлн вон (18,579 млрд долларов). Компании отказались.
Пикантность ситуации в том, что на фоне кризиса в государственной KEPCO, власти Южной Кореи
анонсировали существенные инвестиции в энергетическую индустрию США.
Просьба KEPCO об авансовом платеже за электроэнергию
Предлагалось Samsung Electronics выплатить около 14,6 млрд долларов, а SK hynix - около 4 млрд долларов, что эквивалентно примерно пяти годам оплаты счетов за электроэнергию, исходя из платежей компаний в 2025 году.
Условия были неплохие: Kepco обязалась ежемесячно списывать платежи с предоплаченного баланса каждой компании и выплачивать проценты на неиспользованные средства. Предполагалось зачисление процентов на счет за электроэнергию каждые шесть месяцев.
Предлагаемая доходность была выше доходности двухлетних государственных облигаций Кореи. Предлагаемая премия составляет 0,15 процентных пункта, или 15 базисных пунктов.
Почему KEPCO попросила предоплату?
Kepco закупает электроэнергию у производителей и управляет большей частью корейской сети передачи и распределения электроэнергии. Компания также обеспечивает розничную торговлю электроэнергией.
В 2022 году после начала конфликта России и Украины мировые цены на топливо сделали гэп. Оптовые закупочные расходы Kepco тоже резко подскочили, но компания не смогла так же резко поднять цены для потребителей электроэнергии. Дело в том, что изменение тарифов на электроэнергию требует одобрения правительства, а власти в условиях политической нестабильности в Южной Корее не одобрили повышение тарифов, чтобы защитить домохозяйства и предприятия. Всеобщие выборы в Южной Корее будут в 2028 году, и с домохозяйками нужно дружить.
Вот почему начал увеличиваться разрыв между тем, что Kepco платила за электроэнергию, и тем, что она получала от потребителей. В 2022 году выручка от продажи электроэнергии покрывала порядка 65 процентов затрат Kepco на энергоснабжение, в 2025 году - около 78 %. По состоянию на конец июня 2026 года общий долг KEPCO составил 210,7 трлн вон, а ежедневные процентные расходы достигли 11,5 млрд вон ( около 8,5 млн долларов/сутки).
В рамках государственного бюджета на 2027 год власти Южной Кореи планирует предоставить Kepco лишь 850 млрд вон. Америка важнее?
После значительных убытков во время энергетического кризиса правительство помогло KEPCO, временно повысив установленный законом потолок облигаций энергетической компании с двукратного до пятикратного размера совокупной стоимости ее капитала и резервов. Но срок действия этой льготы истекает в конце 2027 года.
По состоянию на 30 июня у Kepco было непогашенных облигаций на сумму 71,5 трлн вон. После возвращения к более низкому потолку, исходя из оценочной капитальной базы, компании будет разрешено держать в обращении лишь около 50 трлн вон.
Вот откуда появляется сумма 25 млрд вон. Kepco превысит установленный лимит более чем на 20 триллионов вон, если не погасит долг, не получит дополнительный капитал или не добьется очередного продления срока действия соглашения. Поэтому и случилось обращение к крупным потребителям электроэнергии на покрытие возможного дефицита средств.
Почему Samsung Electronics и SK hynix отказались?
Samsung Electronics и SK hynix - крупные производители микросхем, которые стремительно наращивают производства в условиях развития в мире интереса к искусственному интеллекту (
ИИ). Власти Южной Кореи поддерживают производителей полупроводниковой промышленности.
Власти Южной Корем
ожидают значительного расширения производства полупроводников и строительства новых центров обработки данных (
ЦОД) для систем искусственного интеллекта. Дополнительная потребность в электроэнергии для ИИ-инфраструктуры составит до 30 ГВт. Есть планы расширения энергетической инфраструктуры для строящихся кластеров полупроводниковых компаний в Йонгине, к югу от города Сеула, и в юго-западном регионе Хонам.
Но для расширения электросети тоже необходимы средства - около 100 трлн вон.
Кстати, инвестиции Южной Кореи в США по торговому соглашению будут именно в объекты генерации электроэнергии для обеспечения растущих потребностей ИИ.
Казалось бы, производители микросхем должны слепо верить в перспективы ИИ, но Samsung Electronics и SK hynix оказались сдержанными в оценке этих перспектив и деликатно уведомили KEPCO о том, что выполнить просьбу об авансе компаниям будет затруднительно.
Нефтегаз.РУ предполагает, что корейцы просто опасаются вкладывать такие средства авансом в условиях растущей энтропии относительно перспектив роста искусственного интеллекта в полупроводниковой промышленности.
Авторы:
О. Бахтина
Генеральный директор, Главный редактор Neftegaz.RU
Читать полностью