В результате российский коксующийся уголь марки Ж в дальневосточных портах за неделю подешевел на 4,5 долл. США/т, до 166 долл. США/т на условиях FOB Восточный.
Китайские покупатели взяли паузу
Снижение спотовой активности в Китае связано с праздничной неделей по случаю Дня образования КНР 1 октября. Покупатели сократили закупки в ожидании возобновления торгов после завершения каникул 8 октября.Дополнительное давление на рынок оказывает высокий уровень запасов на предприятиях и ожидания увеличения внутренней добычи угля в Китае. В частности, власти провинции Шэньси заявили о намерении наращивать производство для обеспечения достаточных поставок в зимний период.
По оценке NEFT Research, после окончания праздников активность на китайском рынке может восстановиться. К середине октября ситуация с динамикой добычи и объемами зимнего спроса должна стать более определенной. Поддержку ценам способно оказать сокращение запасов угля в портах и на электростанциях.
«Активность на рынке Китая традиционно затухает в период национальных праздников. Эти настроения транслируются на весь рынок Азиатско-Тихоокеанского региона: покупатели предпочитают занять выжидательную позицию и рассчитывают, что цены продолжат снижение», - отметил партнер NEFT Research по консалтингу А. Котов.
На рынке энергетического угля активность также снизилась. Стоимость угля калорийностью 5500 ккал на условиях FOB Восточный за неделю снизилась на 2,7%, до 103,9 долл. США/т.
Индия сохраняет спрос на импортный уголь
Индийские импортеры также сократили спотовые закупки. Текущий спрос покрывается преимущественно долгосрочными контрактами и частично за счет запасов, накопленных в портах, отмечают аналитики ЦЦИ.При этом в условиях жары и влияния Эль-Ниньо Индия может вернуться к практике обязательного смешивания импортного угля с отечественным. Однако российским поставщикам будет сложнее конкурировать на индийском рынке из-за сохраняющихся рисков для судоходства в Черном море.
Как отмечает руководитель дирекции инвестиционного анализа Альфа-банка Б. Красноженов, внутренние производители угля в Индии наращивают добычу после сезона дождей на фоне роста спроса на электроэнергию. Поэтому в четвертом квартале можно ожидать относительно стабильного спроса на импортный уголь.
С учетом расширения металлургических мощностей пауза в индийских закупках, вероятно, носит тактический характер и относится прежде всего к спотовому рынку, считает младший директор по корпоративным рейтингам агентства Эксперт РА О. Емельченков.
По его оценке, индийские металлурги вряд ли надолго откажутся от закупок: страна сохраняет высокую зависимость от импорта коксующегося угля, а постмуссонный спрос на сталь растет. Возобновление закупок будет зависеть от уровня запасов на предприятиях и готовности поставщиков предоставлять дополнительные скидки.
Цены могут продолжить коррекцию
Гендиректор Русского угля В. Коротин считает, что текущая динамика может быть связана с межсезоньем и локальными погодными факторами. При этом говорить о формировании устойчивого нисходящего тренда пока преждевременно.«Важным определяющим фактором в ближайшие полгода-год будут возможности Индии и Китая по наращиванию собственной добычи», - отметил он.
По оценке Б. Красноженова, коррекция цен выглядит ожидаемой на фоне восстановления добычи в Китае и увеличения экспорта из Монголии. Стоимость коксующегося угля премиальных твердых марок может снизиться до 200–220 долл. США/т на базисе FOB Австралия.
Российский уголь марки Ж, по его прогнозу, также будет дешеветь вслед за общей динамикой мирового рынка.
При этом импорт российского угля в Китай остается высоким. В августе поставки составили 9,2 млн т, что на 13% больше показателя за август 2025 г. В сентябре объемы могли несколько снизиться.
По оценке О. Емельченкова, слабая активность на рынке коксующегося угля АТР может сохраниться еще несколько недель, пока металлургические предприятия не сократят накопленные запасы.
