Традиционный ежемесячный доклад МЭА, отмечающее свое 50-летие, представило 15 февраля 2024 г.
Перспективы спроса от МЭА
По оценкам МЭА, спрос на нефть в мире в 2023 г. вырос на 2,29 млн барр./сутки, до 101,76 млн бар./сутки.В 2024 г. ожидается рост на 1,22 млн барр./сутки, до 102,98 млн барр./сутки.
По сравнению с предыдущим докладом, МЭА повысило оценку спроса на нефть в 2023 г., а таже ожидания по спросу на 2024 г.
Корректировки оказались незначительными - оценка глобального спроса в 2023 г. повышена на 38 тыс. барр./сутки, в 2024 г. - на 23 тыс. барр./сутки.
Однако такой пересмотр привел к понижению прогноза по росту спроса на нефть в 2024 г. на 20 тыс. барр./сутки, до 1,22 млн барр./сутки.
Ранее январские обзоры рынка нефти представили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA), причем данные за 2023 г. также были немного скорректированы обеими организациями:
- EIA понизило оценку мирового спроса на нефть и жидкие углеводороды в 2023 г. на 70 тыс. барр./сутки, до 101 млн барр./сутки, в 2024 г. ожидается рост спроса на 1,42 млн барр./сутки, до 102,42 млн барр./сутки, прогноз по спросу понижен на 40 тыс. барр./сутки, а по его росту - повышен на 30 тыс. барр./сутки;
- ОПЕК повысила оценку спроса за 2023 г. на 40 тыс. барр./сутки, до 102,16 млн барр./сутки, прогноз по росту спроса сохранен на прежнем уровне - 2,25 млн барр./сутки, но с учетом корректировки данных за 2023 г., прогноз по спросу повышен на те же 40 тыс. барр./сутки, до 104,4 млн барр./сутки.
Уже 3й месяц подряд МЭА акцентирует внимание на том, что перспективы мирового спроса на нефть и жидкие углеводороды выглядят все более сомнительными.
Основанием для таких мрачных ожиданий МЭА называет резкое замедление темпов роста спроса на нефть в мире в 4м квартале 2023 г., по сравнению с предыдущими кварталами, из чего делается вывод о том, что эта тенденция будет сохраняться и далее.
При этом тот факт, что снижение спроса в осенне-зимний период является нормальным явлением и объясняется сезонными факторами, полностью игнорируется.
Тезисы от МЭА:
- рост мирового спроса на нефть теряет обороты, прирост в годовом выражении снизился с 2,8 млн барр./сутки в 3м квартале 2023 г. до 1,8 млн барр./сутки 4м квартале 2023 г. (в прошлом докладе 1,7 млн барр./сутки),
- резкое падение в Китае обусловило снижение мирового спроса на нефть на 830 тыс. барр./сутки до 102,1 млн барр./сутки в 4м квартале 2023 г.,
- замедление наберет обороты в 2024 г., темпы роста снизятся до 1,2 млн барр./сутки в 2024 г. по сравнению с 2,3 млн барр./сутки в 2023 г.,
- этап резкого постпандемического роста мирового спроса на нефть в значительной степени исчерпал себя, спрос очевидно слаб.
МЭА ожидает, что, как и в 2023 г., в росте спроса будут доминировать несколько ключевых стран, в первую очередь Китай, и в меньшей степени Индия и Бразилия.
На 3 крупнейшие экономики в 2024 г. будет приходиться 78% роста мирового спроса на нефть, который, по прогнозам, достигнет нового пика в 103 млн барр./сутки.
Объем переработки нефти на НПЗ в 2024 г. вырастет на 1 млн барр./сутки, до 83,3 млн барр./сутки.
Снижение на 330 млн барр./сутки в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) компенсирует прирост в странах, не входящих в ОЭСР.
Ужесточение баланса при слабом спросе
Отмечая слабость спроса, МЭА одновременно указывает и на ужесточившийся баланс спроса и предложения на рынке.Мировые поставки нефти в январе 2024 г. резко сократились - на 1,4 млн барр./сутки в месячном сравнении, до 101,45 млн барр./сутки.
Это падение обусловлено проблемами с добычей в США и добровольным дополнительным сокращением добычи и экспорта со стороны ряда стран ОПЕК+, которое действует в течение 1го квартала 2024 г.
Экстремальные холода, охватившие ключевые нефтедобывающие регионы США и Канады, привели к остановке добычных мощностей в общем объеме свыше 900 тыс. барр./сутки, что наложилось на начавшееся сокращение со стороны ОПЕК+ примерно на 300 тыс. барр./сутки.
Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке придал дополнительный импульс росту нефтяных цен в связи с усложнением и удлинением цепочки поставок на мировые рынки.
В результате в январе фьючерсы ICE Brent выросли на 5 долл. США/барр., причем форвардная структура сменилась с контанго на бэквордацию, поскольку перенаправление танкеров из Красного моря на маршрут вокруг Африки привело к перегруженности цепочек поставок Азия - Европа и задержке поставок в Атлантический бассейн.
Наблюдаемые мировые нефтяные запасы в декабре 2023 г. выросли на 21,6 млн барр.
Запасы нефти, находящейся на борту танкеров выросли на 60,7 млн барр., при том, что запасы на суше сократились на 39 млн барр.
В странах ОЭСР промышленные запасы упали на 24,1 млн барр.
В январе 2024 г., предварительно, запасы сократились на 60 млн барр, при этом запасы на суше упали до самого низкого уровня по крайней мере с 2016 г., когда МЭА начало отслеживать этот показатель
В целом в 2024 г. рекордный объем добычи в мире, во главе в США, Бразилии, Гайане и Канаде, должен с лихвой перекрыть ожидаемый рост мирового спроса на нефть
Мировые поставки нефти в 2024 г. увеличатся на 1,7 млн барр./сутки до рекордных 103,8 млн барр./сутки в 2024 г., при этом 95% прироста баррелей обеспечат страны, не входящие в ОПЕК+.
Страны, не входящих в ОПЕК+, увеличат поставки на 1,6 млн барр./сутки по сравнению с 2,4 млн барр./сутки в 2023 г.
МЭА считает, что умеренный профицит предложения может помочь сдержать волатильность рынка в условиях повышенных геополитических рисков и низких мировых запасов нефти.
Российская нефть вновь выше потолка
По данным МЭА, добыча нефти в России в январе 2024 г. снизилась на 40 тыс. барр./сутки по сравнению с декабрем 2023 г. и составила 9,44 млн барр./сутки.Январский объем экспорта нефти и нефтепродуктов из России МЭА оценило в 7,7 млн барр./сутки, тогда как средний показатель за май-июнь 2023 г., от которого Россия отсчитывает добровольное сокращение экспорта на 500 тыс. барр./сутки, составлял 7,4 млн барр./сутки.
Объем экспорта нефти составлял 4,8 млн барр./сутки, нефтепродуктов - 2,9 млн барр./сутки.
Напомним, что данные МЭА ОПЕК и ОПЕК+ исключили из состава вторичных источников, по которым оценивается добыча и поставки, назвав их политизированными.
Доходы России от нефтяного экспорта в январе 2024 г. выросли на 1,4%, до 15,7 млрд долл. США на фоне роста мировых цен.
Средние цены на все виды сорта нефти превысили установленный G7 потолок цен в 60 долл./барр. - к концу января Urals стоила порядка 66 долл. США/барр.
Нефть Urlas FOB Приморск по итогам месяца стоила 61,92 долл. США/барр., FOB Новороссийск - 62,16 долл. США/барр.
Поставки ОПЕК+
Страны ОПЕК+ (22 страны с учетом Ирана, Венесуэлы и Ливии, которые освобождены от ограничений, но без Анголы) в январе 2024 г. снизили добычу 320 тыс. барр./сутки по сравнению с декабрем 2023 г., до 41,52 млн барр./сутки.Добыча 18 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу, сократилась на 220 тыс. барр./сутки, до 34,87 млн барр./сутки.
9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, снизили добычу на 160 тыс. барр./сутки, до 21,72 млн барр./сутки, вне ОПЕК - на 40 тыс. барр./сутки, до 14,79 млн барр./сутки.
Целевым показателем по добыче ОПЕК+ на январь 2024 г. МЭА называет 34,32 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств.
В результате, страны ОПЕК+, если верить МЭА, после долгого перерыва допустили сверхдобычу, превысив разрешенный уровень добычи на 550 тыс. барр./сутки.
Сверхдобыча стран ОПЕК составила 500 тыс. барр./сутки, стран вне ОПЕК - 50 тыс. барр./сутки.
