Менее радужны перспективы электроэнергетики, продолжающей оставаться в фазе реформирования. По разным оценкам, рост в отрасли может замедлиться по сравнению с минувшим годом, составив при этом 1-2%. Продолжится ухудшение ситуации в легкой и пищевой промышленности. Рост доходов населения и укрепление рубля способствуют ослаблению конкурентных позиций отечественных потребительских товаров по сравнению с импортными.
Не вызывает никаких опасений в наступившем году бюджетная политика государства. Важное значение имеет заложенный в главный финансовый документ принцип стабильности бюджетных доходов в случае ухудшения сырьевой конъюнктуры. Рассчитаны они исходя из базового прогноза стоимости российской нефти v $22 за баррель. Среднегодовой курс американской валюты, заложенный в бюджет, составляет 31,3 руб./$, что очевидно является завышенным значением.
Налоговая реформа не окажет особого влияния на рост бюджетных доходов v увеличение налогов на нефтегазовый сектор в значительной степени будет компенсировано падением доходов из-за снижения ставки НДС с 20 до 18%.
Особое внимание следует уделить стабилизационному фонду, формирование которого начнется с этого года. Фонд будет сформирован за счет финансового резерва прошлого года и профицита бюджета за нынешний год. В 2004 г. он предусматривается в размере 83,4 млрд руб., или 0,5% ВВП. Учитывая тот факт, что реальные цены на нефть могут оказаться выше прогнозируемых, размер профицита может оказаться куда более значительным.
Государственные расходы по сравнению с 2003 г. уменьшатся на 0,8% ВВП, что во многом связано со снижением затрат на обслуживание госдолга.
Что касается госинвестиций, то, несмотря на неоднократные заявления властей о промышленной политике, государство не демонстрирует особого желания финансировать промышленность. На 2004 г. запланировано сокращение удельного веса капитальных расходов в общем объеме расходов федерального бюджета с 8,2 % (2003 г.) до 7,4 %.
Основным приоритетом кредитно-денежной политики в 2004 г. станет борьба с инфляцией. По крайней мере, это четко следует из "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год", в которых заявлено об "ограничении прироста потребительских цен в пределах 8-10%". В 2005 г. Центробанк предполагает снижение инфляции до 6,5-8,5%, в 2006-м v до 5,5-7,5%.
Характерно, что ЦБ намерен и далее придерживаться политики управляемого плавающего валютного курса, замечая при этом, что "переход к политике тагетирования инфляции, применяемой многими центральными банками, требует отказа от политики управляемого плавающего валютного курса"; тем самым ЦБ дает понять, что осознает противоречивость заявляемых целей. Отметим, что до последнего времени ему удавалось управляться с той и с другой.
В наступившем году ЦБ ориентируется на укрепление реального эффективного курса рубля на 3-5% с предельным значением в 7%. Это означает, что до достижения "критической цифры" основным приоритетом Центробанка будет оставаться сдерживание инфляции. В случае укрепления рубля выше 7% Банку России придется переключить внимание с инфляции на поддержание курса доллара. А учитывая необычайно высокие темпы роста курса рубля в первые дни 2004 г., Центробанку, возможно, придется столкнуться с этой проблемой гораздо раньше, чем предполагалось в конце прошлого года. В 2004 г., вероятнее всего, продолжится массовое бегство населения от доллара, долгие годы являвшегося главным активом сбережения.
Напомним, что с этого года повышается налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Ставка НДПИ на добычу газа установлена на уровне 107 руб. за тысячу кубометров; налог на добычу нефти увеличен с 347 до 357 руб. за тонну. По всей видимости, этим дело не ограничится. МЭРТ еще осенью подготовило предложения по введению дифференцированного НДПИ в зависимости от качества и производительности месторождений. Тогда эта идея была одобрена президентом, хотя Михаил Касьянов и высказался против. Предположительно, закон о дифференцированном НДПИ будет принят Думой во время весенней сессии и вступит в действие с 2005 года. В этом случае предельный объем изъятий из нефтяного сектора может составить порядка $3 миллиарда.
Важнейшим политическим аспектом, от которого будет зависеть судьба российской экономики, станет формирование нового кабинета министров, которое состоится после мартовских выборов президента. По тому, кто станет во главе правительства v экономист-либерал или силовик, можно будет судить о направлении вектора экономической политики в стране.
