Ежемесячный доклад МЭА представило 12 августа 2026 г.
Спрос на нефть
В августовском докладе МЭА повысило по сравнению с предыдущим докладом оценку спроса на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) в 2025 г. на заметные 330 тыс. барр./сутки, до 104,84 млн барр./сутки. Такую операцию МЭА проделывало неоднократно, в итоге приблизив свою оценку к данным ОПЕК, по данным которой спрос на нефть в мире в 2025 г. составил 105,16 млн барр./сутки.Такой пересмотр позволяет показывать более значительное снижение спроса в 2026 г. на фоне ограниченного предложения из-за кризиса на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива. Это в целом соответствует информационной политике МЭА, которое выражает интересы стран-потребителей, пытаясь оказывать давление на цены, одновременно продвигая отказ от ископаемого топлива в принципе.
Сейчас МЭА ожидает, что в 2026 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ упадет на 1,56 млн барр./сутки, до 103,29 млн барр./сутки. По сравнению с предыдущим докладом прогноз по динамике спроса ухудшен сразу на 510 тыс. барр./сутки. Однако без корректировки данных по 2025 г. падение оказалось бы более сдержанным – на 1,22 млн барр./сутки, а ухудшение к предыдущему докладу было бы малозаметно (снижение на 170 тыс. барр./сутки).
На 2027 г. МЭА ожидает восстановления спроса – он вырастет на 2,42 млн барр./сутки, до 105,71 млн барр./сутки. Прогноз по росту спроса повышен на 410 тыс. барр./сутки, что, впрочем, не перекрывает обвала 2026 г., который видит МЭА.
Свои августовские прогнозы представили Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) и ОПЕК:
- согласно прогнозу EIA, в 2026 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ упадет на 1,25 млн барр./сутки, до 102,73 млн барр./сутки, но в 2027 г. он восстановится на 2,23 млн барр./сутки, до 104,96 млн барр./сутки. Прогноз по динамике спроса на 2026 г. ухудшен на 30 тыс. барр./сутки, на 2027 г. повышен на 200 тыс. барр./сутки;
- ОПЕК по-прежнему ожидает, что спрос продолжит расти, увеличившись в 2026 г. на 580 тыс. барр./сутки, до 105,74 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 2,16 млн барр./сутки, до 107,9 млн барр./сутки. Прогноз по росту спроса на 2026 г. понижен на 200 тыс. барр./сутки, на 2027 г. – повышен на 220 тыс. барр./сутки.
Наиболее серьезного проседания спроса в годовом сравнении МЭА ожидает во 2м и 3м кварталах 2026 г. – на 4,9 млн барр./сутки и на 2,8 млн барр./сутки соответственно, но в последнем квартале 2026 г. прогнозируется возвращение к росту – на 580 тыс. барр./сутки в годовом сравнении при условии нормализации ситуации.
В странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), по прогнозу МЭА, в 2026 г. спрос снизится на 388 тыс. барр./сутки, до 45,8 млн барр./сутки, в странах не-ОЭСР – на 1,17 млн барр./сутки, до 57,49 млн барр./сутки. В 2027 г. спрос в странах ОЭСР вырастет на 304 тыс. барр./сутки, до 46,1 млн барр./сутки, вне ОЭСР - на 2,11 млн барр./сутки, до 59,6 млн барр./сутки.
Что на рынке нефтепродуктов?
Также МЭА анализирует ситуацию на рынке нефтепродуктов, который сейчас проходит сезон высокого спроса в Северном полушарии. На фоне дефицита предложения напряженность на рынке нефтепродуктов растет. Объем переработки нефти на нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ) в июле 2026 г. в мире вырос на 1,8 млн барр./сутки к июню, до 80,9 млн барр./сутки, но все равно оказался почти на 5 млн барр./сутки ниже уровня годичной давности. Продолжающиеся перебои с экспортом нефтепродуктов с Ближнего Востока и атаки на российские НПЗ привели к снижению прогноза на 3й квартал 2026 г. еще на 370 тыс. барр./сутки из-за чего в целом по 2026 г. глобальный объем нефтепереработки сократится на 2,5 млн барр./сутки с последующим восстановлением на 3,5 млн барр./сутки. Из-за дефицита на рынках легких и средних дистиллятов добыча и маржинальность в Атлантическом бассейне достигли рекордных значений, однако это не компенсировало обвал в других регионах.Морская торговля нефтепродуктами в июле 2026 г. сократилась на 3,8 млн барр./сутки в годовом сравнении, даже несмотря на то, что экспорт из США вырос на 700 тыс. барр./сутки. Экспорт дизельного топлива из России, стран Ближнего Востока и Азии сократился на 1,3 млн барр./сутки, что составляет около 20% мировой морской торговли нефтепродуктами. Экспорт авиационного топлива из этих регионов сократился примерно на 670 тыс. барр./сутки, это 34% от объема мировой торговли.
Предложение и баланс
По оценкам МЭА, в июле 2026 г. мировые поставки нефти выросли на 2,4 млн барр./сутки к июню, до 101,5 млн барр./сутки в связи с восстановлением добычи на Ближнем Востоке и возможностью поставок через Ормузский пролив, который был открыт в первой половине месяца. Так, добыча в странах Персидского залива в июле выросла на 2,5 млн барр./сутки к июню и составила 23,9 млн барр./сутки, но это было на 8,3 млн барр./сутки ниже уровня до начала конфликта.Поскольку соглашение, которое позволило бы вновь открыть Ормузский пролив и обеспечить беспрепятственный транзит через Баб-эль-Мандебский пролив, до сих пор не достигнуто, МЭА вновь снизило прогноз поставок на оставшуюся часть года. Согласно новому прогнозу, мировые поставки нефти в 2026 г. сократятся на 4,3 млн барр./сутки до 102 млн барр./сутки. В 2027 г. ожидается рост на 8,3 млн барр./сутки, до 110,3 млн барр./сутки. В 2026 г. МЭА ожидает на 600 тыс. барр./сутки более значительного падения предложения по сравнению с предыдущим докладом, но опять-таки более активного восстановления в 2027 г. (прогноз по росту предложения повышен на 800 тыс. барр./сутки).
На фоне активного восстановления предложения и слабеющего спроса, МЭА ожидаемо видит профицит предложения в 2027 г. Если в 2026 г. рынок будет дефицитным (его объем оценивается в 1,29 млн барр./сутки, что на 430 тыс. барр./сутки больше по сравнению с предыдущим докладом), то в 2027 г. рынок войдет в фазу значительного профицита (4,59 млн барр./сутки, прогноз чуть снижен – на 40 тыс. барр./сутки).
Пик дефицита придется на 3й квартал 2026 г., когда мировой нефтяной баланс покажет дефицит в 1,8 млн бар./сутки, что более чем в 2 раза превышает оценку в предыдущем докладе. Возвращения рынка к профициту МЭА ожидает в конце 2026 г. в связи с нормализацией ситуации на Ближнем Востоке. Основания для таких ожиданий агентство не приводит, но не исключено, что здесь агентство исходит из того, что промежуточные выборы в США в начале ноября 2026 г. пройдут для президента Д. Трампа не самым удачным образом.
Мировые наблюдаемые запасы нефти в июле 2026 г. сократились на 69 млн барр., поскольку из-за возобновившихся перебоев с экспортом из Персидского залива и Казахстана объемы нефти в танкерах резко снизились. Запасы на суше сократились на скромные 6 млн барр., поскольку темпы вывода нефти из стратегических резервов стран-членов МЭА замедлились, хотя Китай свои запасы продолжал использовать. С начала конфликта на Ближнем Востоке наблюдаемые запасы нефти в мире сократились на 410 млн барр. (на 2,7 млн барр./сутки) и составили чуть менее 7,9 млрд барр.
Что в России?
По данным МЭА, Россия в июле 2026 г. снизила добычу на 100 тыс. барр./сутки к июню, до 8,76 млн барр./сутки. От целевого уровня ОПЕК+ на июнь Россия отстала на 1,06 млн барр./сутки. Для сравнения: по данным вторичных источников, приводимых в докладе ОПЕК, Россия в июле 2026 г. снизила добычу на 6 тыс. барр./сутки, до 8,887 млн барр./сутки, добыча была ниже целевого уровня на 937 тыс. барр./сутки.Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в июле 2026 г. упали на 2 млрд долл. США в месячном сравнении и на 0,7 млрд долл. США в годовом, составив 13,76 млрд долл. США.
