1-2 февраля 2022 г. прошла серия встреч ОПЕК+ в традиционном формате телеконференций.
1 февраля 2022 г. состоялась 59я встреча совместного технического комитета ОПЕК+ (Joint Technical Committee, JTC), 2 февраля - 37е заседание Совместного министерского мониторингового комитета ОПЕК+ (Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC), а за ним следом 25я Министерская встреча ОПЕК+ (OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting, ONOMM).
JTC: Дефицит сменится профицитом, но запасы останутся низкими
JTC на заседании 1 февраля 2022 г. рассмотрел доклад о состоянии рынка нефти.Согласно докладу, данные которого приводит Интерфакс, дефицит нефти, который по итогам 2021 г. составил 1,5 млн барр./сутки, в 2022 г. сменится профицитом в размере 1,2-1,6 млн барр./сутки (в зависимости от сценария), но запасы нефти в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) будут ниже уровня 2015-2019 гг. (показатель используется для оценки эффективности балансировки рынка в рамках соглашения ОПЕК+) как минимум до осени 2022 г.
Сценарии предполагают, что ОПЕК+ продолжает наращивать добычу нефти на 400 тыс. барр./сутки ежемесячно до октября 2022 г., а из стратегических резервов США (SPR) будут дополнительно высвобождены 40 млн барр. нефти в 1м полугодии 2022 г., из которых 13,3 млн баррелей вернутся в SPR США в 3м квартале 2022 г.
Добыча нефти в Иране, Ливии и Венесуэле для целей анализа предполагается на уровне декабря 2021 г.
- Базовый сценарий основан на январском отчете ОПЕК и предполагает, что спрос на нефть в 2022 г. вырастет на 4,2 млн барр./сутки, до 100,8 млн барр./сутки. Предложение к концу 2022 г. увеличится на 7 млн барр./сутки, до 102,1 млн барр./сутки, из которых на ОПЕК+ придется рост на 5,2 млн барр./сутки, до 48,9 млн барр./сутки, а на страны вне альянса - рост на 1,7 млн барр./сутки, до 48 млн барр./сутки. Профицит на рынке по итогам 2022 г. составит 1,3 млн барр./сутки, что на 100 тыс. барр./сутки ниже прежней оценки JTC. Коммерческие запасы нефти будут ниже уровня 2015-2019 гг. в 1м квартале 2022 г. на 134 млн барр., во 2м квартале - на 97 млн барр., в 3м квартале - на 66 млн барр. и лишь к концу 4го квартала 2022 г. ожидается превышение на 20 млн барр.
- Низкий сценарий предполагает рост спроса в 2022 г. на 3,8 млн барр./сутки, до 100,4 млн барр./сутки, при более сдержанном росте предложения - на 6,9 млн барр./сутки, до 102 млн барр./сутки. Профицит предложения в 2022 г. в этом случае оценивается в 1,6 млн барр./сутки. Коммерческие запасы нефти будут находиться ниже уровня 2015-2019 гг. в 1м квартале на 119 млн барр., 2м квартале - на 72 млн барр. и в 3м квартале - на 34 млн барр., а к концу 4го квартала ожидается превышение на 62 млн барр.
- Высокий сценарий базируется на прогнозе о росте спроса в 2022 г. на 4,4 млн барр./сутки, до 101,1 млн барр./сутки и предложения - на 7,1 млн барр./сутки, до 102,2 млн барр./сутки. Профицит в этом случае будет ниже - 1,2 млн барр./сутки, а коммерческие запасы будут ниже уровня 2015-2019 гг. в течение всего года (на 142 млн барр. в 1м квартале, на 112 млн барр. во 2м квартале, на 88 млн барр. в 3м квартале и на 8 млн барр. в 4м квартале).
JMMC и ONOMM: последовательное увеличение
Заседание JMMC 2 февраля 2022 г. прошло очень оперативно.Мониторинговый комитет рекомендовал ОПЕК+ продолжить увеличение добычи нефти в марте 2022 г. на плановые 400 тыс. барр./сутки.
На последовавшей за заседанием JMMC министерской встрече это решение было утверждено.
Таким образом страны ОПЕК+ в марте 2022 г. смогут добывать 41,294 млн барр./сутки нефти, в т.ч.:
- 10 стран ОПЕК (без Ирана, Венесуэлы и Ливии, освобожденных от обязательств в рамках соглашения ОПЕК+) могут увеличить добычу на 253 тыс. барр./сутки по сравнению с февралем 2022 г., до 25,061 млн барр./сутки:
- Саудовская Аравия - 10,331 млн барр./сутки (+104 тыс. барр./сутки),
- Ирак - 4,37 млн барр./сутки (+45 тыс. барр./сутки),
- ОАЭ - 2,976 млн барр./сутки (+30 тыс. барр./сутки),
- Кувейт - 2,639 млн барр./сутки (+27 тыс. барр./сутки),
- Нигерия - 1,718 млн барр./сутки (+17 тыс. барр./сутки),
- страны не-ОПЕК, участвующие в соглашении ОПЕК+, - 16,233 млн барр./сутки (+147 тыс. барр./сутки):
- Россия - 10,331 млн барр./сутки (+104 тыс. барр./сутки),
- Мексика - 1,753 млн барр./сутки (Мексика участвует в соглашении ОПЕК+ на 1м этапе в мае-июне 2020 г. с поддержкой США сокращала свою добычу, но с июля 2020 г. не имеет формальных обязательств в рамках соглашения),
- Казахстан - 1,605 млн барр./сутки (+16 тыс. барр./сутки),
- Оман - 0,829 млн барр./сутки (+8 тыс. барр./сутки),
- Азербайджан - 0,675 млн барр./сутки (+7 тыс. барр./сутки).
В марте 2022 г. страны ОПЕК+ вернут на рынок уже 7,1 млн барр./сутки из сокращенных в мае 2020 г. 9,7 млн барр./сутки нефти.
По сравнению с базовым уровнем в 43,853 млн барр./сутки (октябрь 2018 г. для большинства стран, 11 млн барр./сутки для России и Саудовской Аравии) нефти объем сокращения составит 2,964 млн барр./сутки.
Полностью снять ограничения по добыче страны ОПЕК+ при сохранении того же темпа наращивания добычи должны в сентябре 2022 г.
По итогам министерской встречи в очередной раз был озвучен призыв к странам, ранее допускавшим добычу сверх квот, компенсировать избыточную добычу.
Срок компенсаций периодически продлевается, на данный момент он установлен на конец июня 2022 г.
Однако сейчас беспокойство рынка вызывает не сверхдобыча, а неспособность ряда стран ОПЕК+ восстановить добычу до разрешенных уровней ввиду аварий и ремонтов, а также недостатка инвестиций в прошедшие годы.
В результате условия соглашения ОПЕК+ стабильно перевыполняются, а на рынок недопоставляются значительные объемы нефти.
Так, в августе 2021 г. условия соглашения были выполнены на 119%, в сентябре - на 115%, в октябре - на 116%, в ноябре - на 117%, в декабре - на 121%.
Страны, имеющие резерв для более быстрого восстановления добычи, например, Саудовская Аравия, не предлагают заменять недостающие объемы для сохранения единства в альянсе.
Тем более, что с мая 2022 г. будет повышен базовый уровень, от которого отсчитывается снижение, для 5 стран ОПЕК+, сделавших значительные инвестиции в наращивание добычных мощностей, - России, Саудовской Аравии, Ирака, Кувейта и ОАЭ.
От более значительного наращивания добычи ОПЕК+ также воздерживается, делая ставку не столько на одномоментное получение прибыли от высоких цен на нефть, сколько на системный последовательный подход к планированию добычи, понятный для всех участников рынка.
Следующая 26я министерская встреча стран ОПЕК+ запланирована на 2 марта 2022 г.
