Об этом 20 ноября 2025 г. сообщили Известия со ссылкой на 3 источника, знакомые с планами компаний.
Газпром продает ГНС?
Как отмечает издание, сделку по продаже ГНС Газпром и Росхим могут закрыть до конца 2025 г. Сумма сделки составляет 250-270 млрд руб.Источники издания и эксперты связывают сделку с ухудшением финансовых показателей Газпрома:
- по итогам 2024 г. чистый убыток Газпрома превысил 1 трлн руб., что стало худшим значением за последние 25 лет работы,
- продажа актива может быть частично связана с желанием сократить долг, который у Газпрома сейчас довольно значительный,
- сделка позволит покрыть убытки, связанные с сокращением спроса на газ из-за утраты европейского рынка,
- реализация может быть связана с обвинениями против бывших топ-менеджеров Газпрома – А. Митюшова и К. Селезнева (в марте 2025 г. Генпрокуратура обвинила их в выводе не менее 150 млрд руб. из Газпром нефтехим Салават, в мае суд обратил ряд их активов в пользу государства).
Между тем, убыток в размере 1,076 трлн руб. за 2024 г. Газпром зафиксировал по РСБУ, тогда как по МСФО (данные по группе в целом) было получено 1,22 трлн руб. прибыли. За 9 месяцев 2025 г. по РСБУ также был зафиксирован убыток в размере 170,32 млрд руб., по большей части «бумажный» (по МСФО отчетность пока не публиковалась).
По 2025 г. в целом Газпром настроен оптимистично, ожидая поступления от продажи газа на уровне 4,9 трлн руб., что на 4,4% выше плана и соответствует уровню 2024 г., несмотря на прекращение украинского транзита. Показатель EBITDA прогнозируется на уровне 2,9 трлн руб., что на 6,7% ниже показателя 2024 г., но это консервативный сценарий. А ситуацию с долгом Газпром считает для себя вполне комфортной.
Нужно самому?
Газпром нефтехим Салават является крупным нефтехимическим комплексом, объединяющим на одной площадке полный технологический процесс переработки углеводородного сырья, нефтехимии, производства минеральных удобрений. В состав ГНС входят нефтеперерабатывающий и газохимический заводы, а также завод Мономер. Мощность НПЗ ГНС составляет 10 млн т/год по сырью, причем завод тесно интегрирован в переработку сырья группы Газпром, получая стабильный газовый конденсат с Сургутского ЗСК, Оренбургского ГПЗ и Астраханского ГПЗ, а также нефть Царичанского месторождения Газпром нефти (доля сырья группы Газпром превышает 95%). На предприятии идет масштабная модернизация, в т.ч. продолжается реконструкция установки каталитического риформинга бензина Л-35/11-1000, направленная на увеличение мощности НПЗ по переработке прямогонных бензиновых фракций.Несмотря на значимость ГНС в рамках группы Газпром, признаки предпродажной подготовки имеются. По данным сервиса проверки контрагентов Rusprofile, 29 августа 2025 г. 100% Газпром нефтехим Салават было перерегистрировано с Газпром переработки на Газпром добычу Тамбей. В составе учредителей Газпром добыча Тамбей присутствуют 2 лица, скрытые согласно ФЗ №129, но на момент создания компании в 2021 г. сообщалось, что Газпром добыча Тамбей стала паритетным СП Газпром недр, 100% дочки Газпрома, и РусГазДобычи (РГД). Впрочем, перевод ГНС на СП с подсанкционной компанией (если РГД осталась учредителем Газпром добычи Тамбей) в рамках потенциальной сделки Газпрома и Росхима выглядит странно.
Напомним, что Газпром добыча Тамбей создавалась для разработки и обустройства Тамбейского месторождения на п-ве Ямал. Газ месторождения – жирный, характеризуется высоким содержанием этана, что делает его ценным сырьем для газохимии. По анонсированным в 2021 г. планам, Тамбейское месторождение, наряду с месторождениями Надым-Пур-Тазовского региона, станет сырьевой базой для комплекса по переработке этансодержащего газа (КПЭГ) в районе пос. Усть-Луга Ленинградской области. В составе КПЭГ планируется газоперерабатывающий и газохимический комплексы (ГПК и ГХК). Мощность ГПК КПЭГ составит 45 млрд м3/год природного газа, комплекс будет в т.ч. производить СПГ и этановую фракцию, которая будет перерабатываться на ГХК. Несмотря на внешнее давление, проект реализуется – по состоянию на конец октября 2025 г. степень готовности ГПК КПЭГ превысила 67%. Однако какая синергия возможна между ГПК КПЭГ и ГНС не совсем очевидно.
Росхим покупает ГНС?
Росхим был создан в феврале 2021 г. под названием Русский водород, но сменил наименование на нынешнее в июне 2023 г. Компания уже аккумулировала ряд химических производств по кластерному принципу, называя своим приоритетом реализацию государственного курса на снижение зависимости химического комплекса и в целом российской экономики от импорта сырья и готовой продукции химической и нефтехимической промышленности. Холдинг производит продукцию нефте-, агро- и строительной химии, в т.ч. авиационный керосин, катализаторы, диоксид титана (единственный производитель в России), метанол (в числе крупнейших), синтетические каучуки и ПВХ (один из ключевых производителей в стране) и т.д. Росхим на 100% принадлежит закрытому паевому инвестфонду Квинта, его бенефициары не раскрываются.За последние несколько лет Росхим приобрел несколько крупных игроков на рынке на общую сумму более 50 млрд руб.:
- в 2023 г. Росхим купил производителя сульфата натрия Кучуксульфат в Алтайском крае,
- также в 2023 г. холдинг получил доли участия в компаниях, управляющих Дальнегорским ГОКом в Приморском крае – единственном в России производителе боропродукции из собственного минерального сырья,
- 2024 г. Росхим получил в управление крупнейшего производителя метанола Метафракс Кемикалс в Пермском крае,
- в том же году приобретен производитель сероуглерода и сульфата натрия Волжский оргсинтез в Волгоградской области (обе организации были приобретены у Росимущества на торгах по стартовой цене на сумму порядка 38 млрд руб.),
- в феврале 2025 г. Росхим стал управляющей организацией Химпроекта, владельца и управляющей организации Находкинского завода минеральных удобрений (НЗМУ),
- в июне 2025 г. холдинг купил у государства 57,43% Башкирской содовой компании (БСК), которые в апреле 2023 г. получил в доверительное управление по указу президента В. Путина, цена продажи составила около 17 млрд руб.
По мнению управляющего партнера Kasatkin Consulting Д. Касаткина, приобретение ГНС откроет возможность Росхиму выйти на новые рынки продукции с высокой добавленной стоимостью, увеличить долю в стирольном сегменте и в отдельных сегментах полимеров. Компания перейдет в новую «весовую категорию», замыкая цепочку от сырья до готовой продукции.
Однако высокая сумма потенциальной сделки, широкий продуктовый портфель ГНС с неясными перспективами синергии с уже существующими активами ГНС, выход в сегмент нефтепереработки, где Росхим до этого был представлен слабо, могут создать для холдинга серьезные сложности. Управляющий партнер NEFT Research С. Фролов полагает, что по аналогии с тем, как СИБУР в последние годы избавился от непрофильных направлений, Росхим в дальнейшем может перейти от активных приобретений к оптимизации активов.
Автор: Е. Алифирова
