Отчет о нефтегазовых доходах и сообщение об операциях по покупке/продаже валюты Минфин РФ опубликовал 15 января 2026 г., на день позже графика, что министерство объяснило завершением формирования оперативного отчета об исполнении федерального бюджета по итогам 2025 г., в т.ч. в части фактического поступления нефтегазовых доходов.
Статистика НГД за декабрь
Нефтегазовые доходы бюджета РФ в декабре 2025 г. составили 447,8 млрд руб., снизившись на 15,7% по сравнению с ноябрем 2025 г. и в 1,8 раза при сравнении с декабрем 2024 г.Показатель оказался минимальным не только за 2025 г., но и за период с января 2023 г. Тогда НГД резко упали на фоне вступившего в силу эмбарго ЕС на российскую нефть и потолка цен на нее (с 5 декабря 2022 г., а с 5 февраля 2023 г. ограничения распространились и на нефтепродукты). Тогда резко выросли дисконты на российскую нефть, что сказалось на НГД, но по мере адаптации, показатель восстановился. Текущее снижение НГД обусловлено динамикой нефтяных цен, в т.ч. дисконтов, резко выросших после введения санкций США против Роснефти и ЛУКОЙЛа, а вот снижение потолка цен, предпринятое ЕС, вряд ли окажет сильное влияние.
Поступления НГД в декабре 2025 г:
- поступления по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) составили 548,8 млрд руб. (снижение в 1,8 раза в годовом сравнении и на 15,6% в месячном), в т.ч.:
- на нефть – 430,7 млрд руб. (снижение в 1,9 раза в годовом сравнении и на 18,9% в месячном),
- на газ – 76,7 млрд руб. (снижение в 1,8 раза в годовом сравнении в результате отмены повышенного НДПИ для Газпрома и рост на 2,5% в месячном сравнении),
- на газовый конденсат – 41,5 млрд руб. (снижение на 31,1% в годовом сравнении и на 7,6% в месячном сравнении);
- поступления от экспортной пошлины составили 38,1 млрд руб. (снижение в 2,2 раза в годовом сравнении и на 10,1% в месячном), практически полностью (38,0 млрд руб.) обеспечены за счет продаж газа за рубеж.
Базовый месячный объем НГД в декабре составил 535,5 млрд руб (561 млрд руб. – ноябрь), дополнительные НГД 2й месяц подряд остаются отрицательными, составив -87,6 млрд руб.
Напомним, что в ноябре 2023 г. президент РФ В. Путин подписал закон о возврате к расчету бюджетного правила исходя из базовой цены на нефть в 60 долл. США/барр. с индексацией на 2%/год начиная с 2027 г. (до этого Бюджетный кодекс устанавливал номинальный объем базовых НГД на уровне 8 трлн руб./год с индексацией на 4%/год начиная с 2026 г.).
2025 г.
В 2025 г. нефтегазовые доходы бюджета РФ составили 8,4768 трлн руб., что на 23,8% меньше, чем за 2024 г.Из них:
- поступления от НДПИ – снижение на 28,6%, до 8,7386 трлн руб., в т.ч.:
- нефть – 7,2651 трлн руб., снижение на 28,1%,
- газ – 893,6 млрд руб., снижение на 38,3%,
- газовый конденсат – 579,9 млрд руб., снижение на 14,0%;
- поступления от экспортной пошлины снизились на 5,8%, до 458,3 млрд руб.:
- в связи с завершением финального витка большого налогового маневра в нефтяной отрасли, поступления по этой статье обеспечивает газ, но сейчас рассматривается возможность введения фискальной конструкции с экспортными пошлинами на нефтепродукты, корректируемыми в зависимости от ценовой конъюнктуры,
- по газу экспортная пошлина принесла бюджету 457,7 млрд руб., снижение на 6,6%,
- по нефтепродуктам – 0,6 млрд руб. (в 2024 г. была отрицательной, т.е. бюджет возвращал нефтяным компаниям переплаты);
- поступления по НДД – снизились на 21,2%, до 1,6141 трлн руб.
На 2025 г. нефтегазовые доходы бюджета были заложены в размере 8,317 трлн руб. при 8,765 трлн руб. базовых НГД. С учетом объема доходов, зачисляемых в резервный фонд правительства РФ и направленных на финансирование расходов, оценка НГД повышена до 8,654 трлн руб. (при сохранении прежнего уровня базовых НГД). На 2026 г. прогнозируется рост нефтегазовых доходов на 3,1%, до 8,919 трлн руб., в 2027 г. – на 1,5%, до 9,05 трлн руб., в 2028 г. – на 7,2%, до 9,705 трлн руб.
Выплаты по демпферу
Выплаты нефтяным компаниям из бюджета в рамках демпфирующего механизма составили:- за декабрь 2025 г. – 57,8 млрд руб., что на 10,7% меньше в месячном сравнении (64,7 млрд руб. – в ноябре 2025 г.) и в 2,4 раза меньше в годовом сравнении,
-
за 2025 г. – 881,8 млрд руб., снижение в 2,1 раза (1,8154 трлн руб. – в 2024 г.).
Напомним, что демпфирующий механизм стал дополнением к финальному витку большого налогового маневра, в рамках которого налоговая нагрузка переносилась с экспорта на внутренний рынок за счет постепенного снижения экспортной пошлины по нефти с параллельным ростом НДПИ. Для сохранения привлекательности поставок на внутренний рынок и поддержки развития нефтепереработки был введен демпфер – налоговый вычет для НПЗ, защищающего внутренний рынок от вымывания доступных объемов топлива при выгодной для нефтяных компаний внешней конъюнктуре.
Демпфер работает следующим образом – если экспортные цены на бензин и дизельное топливо превышает условные внутренние, то государство компенсирует производителям часть этой разницы, а в противном случае нефтяные компании перечисляют часть прибыли в бюджет. В рамках механизма демпфера установлены условные внутренние цены и границы отклонения для них, при превышении которых демпфер обнуляется.
Летом 2025 г. сложился риск обнуления демпфера на фоне резких скачков биржевых цен, спровоцированных внеплановыми ремонтами на НПЗ из-за атак БПЛА. Сейчас этот риск устранен указом президента РФ, установившим, что в период с 1 октября 2025 г. до 1 мая 2026 г. вводится мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу, даже если оптовые цены превышали индикативные сильнее допустимого отклонения. Это оказало свое влияние и на действия Минфина, объявившего о начале продаж валюты.
Что с валютой?
Минфин РФ сообщил, что ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в январе 2026 г. прогнозируется как отрицательный – в размере -231,9 млрд руб.Таким образом, совокупный объем средств от продажи иностранной валюты и золота составит 192,1 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 16 января 2026 г. по 5 февраля 2026 г. в объеме 12,8 млрд руб./день.
