Ежемесячный доклад ОПЕК представила 16 июня 2025 г.
Спрос на нефть
ОПЕК сохранила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2025 г. на 1,29 млн барр./сутки, до 105,13 млн барр./сутки.Такой же показатель был отражен и в предыдущем докладе.
Согласно еще раз подтвержденной оценке ОПЕК, в 2026 г. спрос на нефть в мире вырастет на 1,28 млн барр./сутки и составит 106,42 млн барр./сутки.
Прогнозы по росту спроса оставлены без пересмотра, однако данные по самому спросу улучшены за счет повышения оценки показателя в 2024 г.
Ожидается, что в 2025 г. спрос на нефть будут поддерживать высокий спрос на авиаперевозки и высокая мобильность на дорогах, включая грузоперевозки.
Аналогичным образом, ожидается, что увеличение производственных мощностей и рентабельность нефтехимической промышленности в странах, не входящих в ОЭСР, в основном в Китае и на Ближнем Востоке, будут способствовать росту спроса на нефть.
Также ожидается, что в 2026 г. авиакеросин и бензин будут стимулировать рост спроса на нефть в 2026 г.
Аналогичным образом, сжиженный углеводородный газ (СУГ), ШФЛУ и нафта, как ключевое сырье для нефтехимии, по прогнозам, поддержат рост мирового спроса на нефть в следующем году.
ОЭСР
ОПЕК пересмотрела в сторону повышения на 16 тыс. барр./сутки свою оценку по спросу на нефть в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 2025 г.При этом организация оставила без пересмотра свою оценку по спросу на нефть в странах ОЭСР на 2026 г.
Так, спрос на нефть в странах ОЭСР в 2025 г. вырастет на 116 тыс. барр./сутки, до 45,83 млн барр./сутки.
В предыдущем докладе ОПЕК прогнозировала, что спрос на нефть в странах ОЭСР в 2025 г. повысится на 100 тыс. барр./сутки и составит 45,76 млн барр./сутки.
Согласно еще раз подтвержденной оценке ОПЕК, в 2026 г. в странах ОЭСР спрос на нефть вырастет на 80 тыс. барр./сутки и составит 45,91 млн барр./сутки.
В США спрос на нефть в 2025 г. может вырасти на 150 тыс. барр./сутки, до 20,57 млн барр./сутки, в странах Европы, входящих в ОЭСР, - останется без изменений на уровне 13,52 млн барр./сутки.
В 2026 г. в США спрос вырастет на 50 тыс. барр./сутки, до 20,62 млн барр./сутки, в европейских странах ОЭСР - на 10 тыс. барр./сутки, до 13,53 млн барр./сутки.
В краткосрочной перспективе есть признаки того, что экономика США относительно стабильна, хотя и с некоторым замедлением.
Внутреннее потребление в последние несколько месяцев было устойчивым, при этом инфляция в США имеет тенденцию к снижению.
По прогнозам, ВВП США сохранит положительные показатели в 2025 г.
Несмотря на некоторую неопределенность в отношении возможного влияния тарифов новой администрации США на их торговых партнеров, общая тенденция по-прежнему указывает на постепенную деэскалацию, как это наблюдается в случае с Китаем и Великобританией.
Успешные переговоры между США и их торговыми партнерами могут оказать поддержку в ближайшие месяцы.
Ожидается, что в 2026 г. увеличение ВВП США превысит темпы роста, наблюдавшиеся в 2025 г.
Кроме того, есть определенные ожидания относительно некоторой нормализации торговли между США и их торговыми партнерами, что может оказать положительное влияние на экономику США.
Не-ОЭСР
Оценка по росту спроса на нефть в 2025 г. в странах вне ОЭСР немного повышена, в 2026 г. - сохранена.Спрос на нефть в странах вне ОЭСР в 2025 г. вырастет на 1,13 млн барр./сутки, до 59,31 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,20 млн барр./сутки, до 60,51 млн барр./сутки.
Китай в 2025 г. увеличит спрос на нефть на 220 тыс. барр./сутки, до 16,87 млн барр./сутки, Индия - на 170 тыс. барр./сутки, до 5,72 млн барр./сутки.
В 2026 г. Китай увеличит спрос на 210 тыс. барр./сутки, до 17,09 млн барр./сутки, Индия - также на 250 тыс. барр./сутки, до 5,97 млн барр./сутки.
В ближайшей перспективе ожидается, что в Китае 3м квартале 2025 г. сохранится устойчивая экономическая динамика.
Кроме того, ожидается, что государственная поддержка жилищного сектора продолжит способствовать росту бюджетов домашних хозяйств, что, как следствие, приведет к увеличению потребительских расходов.
Более того, после завершения двухдневных переговоров в Лондоне США и Китай в принципе договорились о шагах для реализации торгового перемирия между странами.
Кроме того, Китай стремится ко все большей диверсификации своих экспортных рынков и, следовательно, вероятно, сохранит высокие объемы экспорта, даже на фоне повышения тарифов в США. Данные показали, что за последние 2 месяца общий объем китайского экспорта в США сократился на 28%, что было более чем компенсировано увеличением поставок в другие регионы, включая Африку, Латинскую Америку, регион АСЕАН и ЕС.
Ожидается, что в 2026 г. экономическая активность в Китае останется на высоком уровне, но немного замедлится.
Запасы нефти
Предварительные данные за апрель 2025 г. показывают, что коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР составили 2,739 млрд барр.Это на 4,7 млн барр. выше по сравнению с мартом 2025 г., и на 188 млн барр. ниже среднего показателя за 2015-2019 гг. (показатель используется для оценки эффективности балансировки рынка в рамках соглашения ОПЕК+).
Запасы нефти увеличились на 7,2 млн барр., до 1,344 млрд барр., нефтепродуктов - снизились на 2,5 млн барр., до 1,395 млрд барр.
Запасы нефти в странах ОЭСР были на 129 млн барр. меньше среднего показателя за 2015-2019 гг., нефтепродуктов - на 59 млн барр. меньше.
В пересчете на дни форвардного покрытия, коммерческие запасы стран ОЭСР в апреле 2025 г. упали на 0,4 суток по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 59,7 суток.
Это на 2,5 суток меньше, чем в среднем за 2015-2019 гг.
Предложение
ОПЕК понизила прогноз добычи жидких углеводородов (ЖУВ) в странах, не входящих ОПЕК+, в 2026 г. на 70 тыс. барр./сутки.При этом прогноз на 2025 г. сохранен на уровне 810 тыс. барр./сутки.
Так, прогнозируется, что в 2025 г. добыча ЖУВ в странах, не входящих ОПЕК+, вырастет на 810 тыс. барр./сутки и составит в среднем 54,01 млн барр./сутки.
Основными драйверами роста предложения в 2025 г. станут США, Бразилия, Канада и Аргентина, основное снижение добычи ожидается в Анголе.
В 2026 г. добыча нефти странами вне ОПЕК+, как прогнозируется, вырастет на 730 тыс. барр./сутки, до 54,74 млн барр./сутки.
Прогнозируется, что в 2026 г. рост будет в основном обусловлен США, Бразилией, Канадой и Аргентиной.
Так, США увеличат добычу ЖУВ в 2025 г. на 310 тыс. барр./сутки, до 22,07 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 210 тыс. барр./сутки, до 22,28 млн барр./сутки.
Россия в мае 2025 г. немного увеличила добычу нефти - на 3 тыс. барр./сутки, до 8,984 млн барр./сутки, однако добывала ниже плана ОПЕК+ с учетом компенсаций и добровольных сокращений на 14 тыс. барр./сутки.
Россия в мае должна была добывать 8,998 млн барр./сутки нефти с учетом всех добровольных сокращений и обязательств по компенсации сверхдобычи.
В мае Россия должна компенсировать 85 тыс. барр./сутки сверхдобычи.
В апреле Россия добывала также ниже договоренностей ОПЕК+ на 17 тыс. барр./сутки.
Согласно данным ОПЕК, добыча нефти в 1м квартале 2025 г. составила в среднем 8,972 млн барр./сутки.
Сейчас добыча нефти в РФ ограничена сделкой ОПЕК+.
С начала 2024 г. по март 2025 г. базовая квота России на добычу с учетом добровольных ограничений составляет 8,978 млн барр./сутки.
Этот показатель не учитывал обязательства по компенсации объемов сверхдобычи.
С апреля 2025 г. Россия, согласно плану ОПЕК+, приступила к наращиванию добычи, этот показатель будет постепенно расти каждый месяц.
Пока восстановление добычи рассчитано до сентября 2026 г., однако уже на май, июнь и июль ОПЕК+ ускорили планы по росту добычи
На все 3 месяца предусмотрено увеличение добычи, которое эквивалентно изначальному трехмесячному плану.
Напомним, 31 мая 2025 г. 8 стран ОПЕК+, добровольно сокращающие добычу сверх квот, приняли решение увеличить добычу еще на 411 тыс. барр./сутки в июле 2025 г.
Такое решение принимается уже 3й раз подряд и означает ускоренное возвращение на рынок 2,2 млн барр./сутки нефти, сокращенных в ноябре 2023 г.
Ранее предполагалось, что восстановление добычи будет вестись по 137 тыс. барр./сутки, но с мая темп ускорен до 411 тыс. барр./сутки в связи с началом периода высокого спроса в Северном полушарии.
Добыча ОПЕК и ОПЕК+
Согласно данным вторичных источников, страны - участницы соглашения ОПЕК+ без учета Ливии, Ирана и Венесуэлы, освобожденных от исполнения сделки, в мае 2025 г. нарастили добычу нефти с учетом всех добровольных сокращений добычи на 200 тыс. барр./сутки, до 35,729 млн барр./сутки.С учетом всех добровольных ограничений и графиков компенсаций, предусмотренных май 2025 г., страны ОПЕК+ должны были добывать 35,781 млн барр./сутки.
Таким образом, альянс добывал ниже плана на 52 тыс. барр./сутки.
При этом некоторые страны продолжили превышать свои обязательства по добыче в рамках сделки ОПЕК+.
Так, Казахстан в мае добывал больше плана ОПЕК+ на 433 тыс. барр./сутки - 1,803 млн барр./сутки против квоты 1,37 млн барр./сутки.
Ниже договоренностей, предусмотренных ОПЕК+, снова оказалась добыча у ряда африканских стран:
- у Южного Судана - ниже на 12 тыс. барр./сутки,
- Судана - на 41 тыс., барр./сутки,
- Конго - на 24 тыс. барр./сутки,
- Экваториальной Гвинеи - на 8 тыс. барр./сутки.
Среди стран ОПЕК, которые не участвуют в ограничениях по сделке ОПЕК+, в Ливии добыча увеличилась на 36 тыс. барр./сутки, до 1,302 млн барр./сутки.
В Иране добыча упала на 25 тыс. барр./сутки, до 3,303 млн барр./сутки, в Венесуэле - на 32 тыс. барр./сутки, до 896 тыс. барр./сутки.
