По России EIA в 2 раза снизило ожидания падения добычи в 2022 г., но допустило, что новые санкции Запада могут обрушить российскую добычу в более значительной степени, но это создает риски роста цен цены на нефть.
Ежемесячный доклад EIA представило 7 июня 2022 г.
Спрос на нефть
В мае 2022 г. потребление нефти и жидких углеводородов в мире составило 98,62 млн барр./сутки, что на 0,89 млн барр./сутки больше, чем в апреле.В 2022 г. EIA ожидает роста спроса на нефть в мире на 2,28 млн барр./сутки по сравнению с 2021 г., до 99,61 млн барр./сутки.
В 2023 г. спрос вырастет еще на 1,69 млн барр./сутки в годовом сравнении и составит 101,32 млн барр./сутки.
Прогноз по росту спроса на нефть в мире в 2022 г. немного повышен - на 0,06 млн барр./сутки по сравнению с предыдущим докладом, но на 2023 г. прогноз понижен сразу на 0,25 млн барр./сутки.
В своем докладе EIA исходит из оценок Oxford Economics, согласно которым мировой ВВП в 2022 г. вырастет на 3,1% (3,4% в предыдущем докладе), а в 2023 г. - на 3,4% (3,5% в предыдущем докладе) по сравнению с ростом на 6,0% в 2021 г.
EIA по-прежнему отмечает наличие серьезных факторов неопределенности, которые могут повлиять на баланс спроса и предложения на мировом рынке нефти, включая ситуацию вокруг Украины, влияние санкций на добычу нефти в России, решения ОПЕК+ по добыче и скорость, с которой производители нефти в США наращивают бурение.
Предложение
Добыча нефти и жидких углеводородов в мире в 2022 г. увеличится на 4,51 млн барр./сутки, до 100,08 млн барр./сутки, в 2023 г. - на 2,02 млн барр./сутки, до 102,1 млн барр./сутки.Прогноз по добыче в 2022 г. повышен на 0,19 млн барр./сутки, на 2023 г. - на 0,5 млн барр./сутки, при этом рост будет обеспечен как странами ОПЕК, так и странами вне ОПЕК.
При этом прогноз по добыче нефти ОПЕК немного снижен по сравнению с оптимистичным предыдущим прогнозом - в 2022 г. на 0,15 млн барр./сутки в 2023 г. - на 0,09 млн барр./сутки, по странам вне ОПЕК прогноз повышен - на 0,34 и 0,57 млн барр./сутки в 2022 и 2023 гг. соответственно.
EIA учитывает решение министерской встречи ОПЕК+ 2 июня 2022 г. об ускоренном восстановлении добычи, согласно которому планируемое в сентябре увеличение добычи на 432 тыс. барр./сутки равномерно распределяется на июль и август, что означает рост добычи в июле 2022 г. на 648 тыс. барр./сутки, аналогичный объем увеличения ожидается в августе.
На фоне этого решения ОПЕК+, EIA ожидает во 2м полугодии 2022 г. роста добычи нефти ОПЕК на 0,8 млн барр./сутки по сравнению с 1м полугодием 2022 г., до 29,2 млн барр./сутки.
В результате, добыча нефти в странах ОПЕК в 2022 г. вырастет на 2,52 млн барр./сутки и составит 28,8 млн барр./сутки, в 2023 г. - на 0,65 млн барр./сутки, до 29,45 млн барр./сутки.
В странах вне ОПЕК добыча нефти в 2022 г. вырастет на 1,87 млн барр./сутки, до 65,78 млн барр./сутки, в 2023 г. - на 1,37 млн барр./сутки, до 67,15 млн барр./сутки.
По добыче жидких углеводородов в России EIA ожидает его снижения с 11,3 млн барр./сутки в 1м квартале 2022 г. до 9,3 млн барр./сутки в 4м квартале 2023 г.
Здесь EIA оговаривается, что подготовка прогноза была завершена 2 июня 2022 г., когда была известна в общих чертах схема введенного днем позже 6го пакета санкций ЕС с отложенным частичным эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты (запрет на импорт сырой нефти по морю через 6 месяцев, нефтепродуктов - через 8 месяцев).
Однако этот прогноз не отражает ограничений на страхование судоходства, поскольку детали таких ограничений на тот момент не были доступны.
С учетом этого, EIA допускает, что добыча нефти в России может сократиться в еще большей степени, что создает риски роста цен цены на нефть.
Тем не менее, прогнозы по падению добычи нефти в России агентство пересмотрело, ожидая снижения на 0,36 млн барр./сутки, до 10,42 млн барр./сутки в 2022 г. и на 0,9 млн барр./сутки, до 9,52 млн барр./сутки в 2023 г.
В прошлом прогнозе EIA ожидало падения добычи нефти в России в 2022 г. на 0,74 млн барр./сутки, в 2023 г. - на 0,89 млн барр./сутки.
Добыча нефти в США
Прогнозы по росту добычи нефти в США в 2022-2023 гг. EIA повысило - на 2022 г. незначительно, но на 2023 г. ожидания более радужные.Добыча нефти в США растет, но недостаточно активно, в 2022 г. эта тенденция сохранится, прогноз по росту добычи повышен на 10 тыс. барр./сутки.
На 2023 г. у EIA ожидания более радужные - прогноз по росту добычи повышен сразу на 120 тыс. барр./сутки.
В 2022 г. добыча нефти в США вырастет на 0,73 млн барр./сутки, до 11,92 млн барр./сутки по сравнению с 2021 г.
В 2023 г. ожидается рост на 1,05 млн барр./сутки, до 12,97 млн барр./сутки.
Это станет рекордом среднегодовой добычи в США, перекрыв максимум 2019 г. (12,29 млн барр./сутки).
Показатель в 12 млн барр./сутки добыча нефти в США перешагнет в августе 2022 г., 13 млн барр./сутки - в августе 2023 г.
Цены на нефть
Спотовые цены на нефть сорта Brent в мае 2022 г. в среднем составляли 113 долл. США/барр., что на 5 долл. США/барр. больше, чем в апреле 2022 г.EIA ожидает, что цена на нефть Brent будет составлять в среднем 108 долл. США/барр. во 2м полугодии 2022 г., но в 2023 г. ожидается падение до 97 долл. США/барр.
При этом агентство указывает, на низкий уровень запасов нефти усиливает потенциал волатильности цен на нефть, а фактические ценовые результаты будут во многом зависеть от того, в какой степени существующие и потенциальные санкции против России повлияют на добычу и поставки российской нефти на мировой рынок.
Прогноз по средней цене нефти Brent в 2022 г. повышен со 103,35 долл. США/барр до 107,37 долл. США/барр., по WTI - с 98,20 долл. США/барр. до 102,47 долл. США/барр.
На 2023 г. прогноз сохранен на прежнем уровне - 97,24 долл. США/барр. для нефти Brent, 93,24 долл. США/барр. для WTI.
Топливный рынок США
Средняя розничная цена на бензин в США в мае 2022 г. составляла 4,44 долл. США/галлон (1,17 долл. США/л), а средняя розничная цена на дизельное топливо - 5,57 долл. США/галлон (1,47 долл. США/л).Рост цен на бензин и дизельное топливо EIA связывает с рекордным уровнем маржи переработки, но ожидает снижения показателя в 3м квартале 2022 г.
По этой же причине EIA прогнозирует рост загрузки нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) в 3м квартале 2022 г. до 94%, что станет самым высоком уровнем за последние 5 лет.
Тем не менее, действующие мощности НПЗ в США будут примерно на 900 тыс. барр./сутки ниже, чем на конец допандемического 2019 г.
В результате EIA ожидает, что общий объем производства нефтепродуктов на НПЗ не достигнет 5-пятнего максимума, но оптовую маржу с рекордных уровней все-таки удастся снизить.
