Компания ГеоКапитал стала новым владельцем Кузнецкинвестстроя, который ведет добычу угля на участках Корчакольский и Корчакольский Глубокий в Кемеровская область, следует из пояснений к отчетности Кузнецкинвестстроя за прошлый год. Ранее Кузнецкинвестстрой принадлежала итальянской Coeclerici, а в 2024 г. был продан компании Лучшее решение. Последняя также владела угледобывающими предприятиями Шахтоуправление Обуховская и Донской антрацит и планировало реализовать свои угольные активы в 2025–2026 гг.
Компания ГеоКапитал была учреждена в Москве в октябре 2025 г. Сведения об акционерах не раскрываются. Генеральный директор компании М. Субботин, согласно LinkedIn, с 2024 г. возглавляет юридический департамент компании Сибантрацит, включая сопровождение сделок M&A. В компаниях Сибантрацит, Кузнецкинвестстрой и Лучшее решение на запрос Ъ не ответили.
Кузнецкинвестстрой принадлежал итальянской группе Coeclerici в период с 2008 г. по 2024 г. Coeclerici стала первой и единственной западной компанией, которая приобрела угольный актив в РФ.
Кузнецкинвестстрой: добыча, запасы и выручка
Кузнецкинвестстрой добывает уголь марки Т, который используется как пылеугольное топливо (PCI) в металлургии, а также уголь марки КС (коксовый слабоспекающийся). Запасы угля оцениваются в 112 млн т, следует из презентации Coeclerici за 2023 г.В 2022 г. предприятие добывало 1,3 млн т угля, в 2023 г. - 1,09 млн т. Данные за 2024-2025 гг. не раскрывались.
По итогам 2025 г. выручка Кузнецкинвестстроя упала на 45,5%, до 7,73 млрд руб., чистый убыток составил 1,45 млрд руб. против убытка в размере 1,91 млрд руб. в 2024 г. В компании отметили, что убыток получен из-за снижения экспортных цен на уголь и повышения расходов на доставку в порты, перевалку и погрузку. Кузнецкинвестстрой принял ряд мер для сокращения затрат и роста производительности, что привело к сокращению себестоимости добычи в прошлом году на 16,7% (YoY), до 3,08 тыс. руб./т. В 2026 г. компания планирует нарастить добычу до 2,1 млн т.
Из отчетности Кузнецкинвестстроя следует, что на конец 2025 г. с компанией ГеоКапитал были заключены договоры уступки прав требований на общую сумму 2,15 млрд руб.
Советник управляющего фондом Индустриальный код М. Шапошников отмечает, что с учетом сложной ситуации в угольной отрасли актив, вероятно, был продан в счет долга. По его оценке, при текущей слабой экономике стоимость Кузнецкинвестстроя вряд ли может превысить 1,5 млрд руб. По словам М. Шапошникова, инвестору может быть интересен уголь марки Т, добываемый на участке Корчакольский, а также сформированный пул покупателей, знакомых с этим углем.
Состояние угольного рынка России
По данным министерства угольной промышленности Кемеровской области, в январе-феврале 2026 г. предприятия региона снизили добычу на 6,3% YoY, до 31,5 млн т. Погрузки кузбасского угля на экспорт в наиболее рентабельном восточном направлении остались на уровне 2025 г. - около 4,6 млн т, на юг - увеличились на 27,2%, до 1,4 млн т, на северо-запад - упали на 27,6%, до 1,9 млн т.Угольная компания Распадская сообщала, что, несмотря на кратковременное повышение цен на уголь на зарубежных рынках, устойчивых фундаментальных предпосылок для значимого улучшения конъюнктуры на начало 2026 г. не наблюдается.
На 2025 г. Минэнерго России прогнозировало сальдированный убыток угольной отрасли в размере 360 млрд руб. Согласно Росстату, показатель составил 408 млрд руб. против убытка в размере 112,6 млрд руб. годом ранее.
