Газпром объяснил, почему биржевые цены на газ в Германии и Австрии превысили 500 долл. США/1000 м3

Москва, 22 янв – ИА Neftegaz.RU. Биржевые цены на газ в Германии и Австрии превысили 500 долл. США/1000 м³.
Об этом Газпром, внимательно следящий за газовым рынком в ЕС, сообщил в своем Telegram-канале 22 января 2026 г.

Европейские газовые цены...

Газпром приводит следующие данные по биржевым ценам на газ в Германии и Австрии по итогам торгов 21 января 2026 г.:

• цена на природный газ с поставкой «на день вперед» в Германии (виртуальный торговый хаб THE) достигла 525,9 долл. США/1000 м³,
• в Австрии (виртуальный торговый хаб VTP) – 537,2 долл. США/1000 м³,
• таким образом, за 1 день (относительно 20 января) цены выросли сразу на 11,9% и 11,5% соответственно.

Фьючерсные газовые торги также показывают нервозность. На ключевом для Европы газовом хабе TTF (Нидерланды) ближайшие фьючерсы (февральские) также пробивали отметку в 500 долл. США/1000 м³, но затем скорректировались вниз. В начале торгов 22 января 2026 г. февральские газовые фьючерсы на хабе TTF (Нидерланды) на ICE Futures подскочили до 41,815 евро/МВт·ч (518,3 долл. США/1000 м³), подскочив на 6,7% по сравнению с расчетной ценой предыдущего дня. Затем последовало снижение, котировки откатились до 38,19 евро/МВт·ч (473,4 долл. США/1000 м³). Между тем, в конце декабря 2025 г. котировки держались в диапазоне 27-28 евро/МВт·ч (335-347 долл. США/1000 м³).

...и почему они растут?

По наблюдениям Газпрома, стремительный рост биржевых цен на газ в Европе происходит на фоне:

• активно снижающихся запасов газа в подземных хранилищах (ПХГ),
• ожидаемого похолодания в Европе,
• резкого скачка цен на газ в США – крупнейшем поставщике СПГ на европейский рынок,
• существенных колебаний спекулятивных биржевых позиций инвестиционных фондов.

Уровень заполненности ПХГ в ЕС по данным ассоциации европейских операторов газовой инфраструктуры Gas Infrastructure Europe (GIE) на 18 января 2026 г. опустился ниже 50%. Последние доступные данные GIE (на 20 января) показывают дальнейшее активное снижение запасов – уровень заполненности ПХГ опустился до 48,36%. В т.ч. из 5 стран с крупнейшими мощностями ПХГ уровень заполненности опустился ниже 50% в 3 – в Германии (40,54%), Нидерландах (34,05%) и Франции (39,83%). В Австрии показатель уже близок к 50% (52,27%), в Италии ситуация спокойнее (63,26%). В целом в ПХГ ЕС на 20 января находилось порядка 52,1 млрд м³ газа, с момента начала сезона отбора (12 октября 2025 г.). из ПХГ уже поднято 37,4 млрд м³ газа или более 70% закачанного летом газа.

На темпы отбора газа в ЕС сильно влияет погодный фактор – серию рекордных отборов газа из европейских ПХГ Газпром фиксировал 6-9 января 2026 г. в связи с приходом шторма Горетти, 19 января последовала новая волна холода, которая сейчас уже начала ослабевать, но на подходе новое похолодание, которое начнет усиливаться с 27 января 2026 г.

Результат зависимости...

Сказывается и растущая зависимость ЕС от импорта сжиженного природного газа (СПГ) из США, где сейчас также пришла зима. С начала текущей недели котировки природного газа в США подскочили на 53,1%, до 5,3 долл. США/млн БТЕ (189,7 долл. США/1000 м³), подскакивая в пике почти до 200 долл. США/1000 м³. Рост за последнюю неделю стал рекордным за последние 35 лет, что стало следствием прихода арктического холода, который накрыл большую часть территории США, увеличив спрос на газ в сегменте отопления. Между тем, котировки базового для США хаба Henry Hub фактически являются определяющими для цены американского СПГ, что является отдельной неприятностью для ЕС в связи с растущей зависимостью от таких поставок:

По данным Bruegel в 2025 г.:

• ЕС импортировал 313,056 млрд м³ природного газа, что на 5,2% больше к 2024 г.,
• на трубопроводный газ пришлось 169,9 млрд м³ в импорте ЕС, на СПГ – 145,899 млрд м³ (105,8 млн т),
• доля СПГ превысила 46%, а доля американского СПГ – 28% в общем объеме европейского импорта газа,
• из США ЕС в 2025 г. импортировал 88,006 млрд м³ газа в виде СПГ (63,8 млн т СПГ), что на 61% больше, чем годом ранее,
• для сравнения: из России ЕС импортировал в 2025 г. 38,01 млрд м³ газа (снижение на 30,2%), в т.ч. 17,62 млрд м³ трубопроводного газа и 20,27 млрд м³ газа в виде СПГ (14,7 млн т СПГ).

Резкий рост поставок СПГ из США в ЕС и в целом на экспорт начался еще до 2022 г., но обратной стороной этого процесса стал низкий уровень запасов и рост цен на газ в самих Штатах. Рекордный экспорт уже приводил к тому, что запасы природного газа в США падали до исторических минимумов, а газ является основным топливом для отопления в США. В октябре 2022 г. администрация президента США Д. Байдена начала даже изучать возможность ограничения экспорта энергоносителей для снижения внутренних потребительских цен и увеличения запасов газа. Тогда на подобный шаг не решились, посчитав, что это было бы слишком экстремальным и нарушило отношения США с союзниками в Европе. Впрочем, американские производители СПГ сами отменяют поставки в ситуации резкого роста цен на внутреннем рынке в период холодов.

... и биржевой паники

К биржевому ценообразованию у Газпрома свои претензии. В 2022 г. в ЕС началось сворачивание практики заключения долгосрочных контрактов и была отменена привязка формул цены к котировкам нефти и нефтепродуктов, ценообразование стало биржевым.

Между тем, Газпром не раз указывал на то, что газ не является ключевым биржевым товаром. Так, в 2016 г. возглавлявшая тогда Газпром экспорт Е. Бурмистрова говорила, что на большей части континентальной Европы нет подходящей спотовой биржи, которая была бы ликвидной, глубокой и достаточно развитой, исключением являются только NBP в Великобритании и TTF в Нидерландах. Еще одной такой площадкой должен был стать THE, созданный как единый физический газовый хаб Германии, консолидировавший рыночные зоны 2 хабов западной и восточной Германии. Гарантированную ликвидность для этого хаба обеспечили бы Северные потоки, но власти Германии такую возможность заблокировали.

С тех пор ситуация сильно не изменилась. В период мирового газового кризиса, на ПМЭФ-2022, глава Газпрома А. Миллер напоминал Европе о том, что газ, в отличие от нефти, не является классическим биржевым товаром, а спотовые биржевые площадки являются неликвидными.

Недостаточная ликвидность и доступ к торгам непрофессиональных участников ведет к тому, что финансовые участники (трейдеры, инвесторы) на хабах, которые не связаны с физическими поставками, все больше влияют на ценообразование газа. Это усугубляет колебания цен и делает рынок менее предсказуемым для производителей и конечных потребителей, для которых главное — стабильность и предсказуемость, а не краткосрочные ценовые спекуляции.