"Роснефть" теряет аппетит

Объем IPO "Роснефти" может быть сокращен до 10 млрд долл., сообщил британским газетам The Financial Times и The Sunday Times руководитель группы финансовых советников при президенте "Роснефти" (в ранге вице-президента) Питер О'Брайен. По его словам, сохраняющиеся высокие цены на нефть изменили потребности холдинга в финансировании по сравнению с осенью, когда было начато обсуждение вопроса о размещении акций. "Компания наращивает производство лидирующими по отрасли темпами, генерирует значительный объем свободных средств, и ставки по кредитам для нас снизились в три раза в течение последних шести-девяти месяцев", - отметил г-н О'Брайен, оговорившись, впрочем, что параметры IPO будут утверждать в июне советом директоров госкомпании. Действительно, в прошлую пятницу госкомпания сообщила, что "маржа по действующим кредитным договорам на общую сумму более 3 млрд долл. была снижена в три раза со среднего значения 1,90 до 0,65%". Впрочем, источники в инвестиционных фондах не исключают, что возможное снижение объемов IPO произойдет не из-за хорошего состояния дел в "Роснефти", а из-за нежелания инвесторов покупать ее бумаги.

Предполагалось, что 20-миллиардное IPO "Роснефти" станет крупнейшим в истории. Однако недавно в компании стали осторожно отмечать, что главное для нее - это собрать 7,6 млрд долл. Это долг, который необходимо погасить ее материнской структуре - госкомпании "Роснефтегаз", и гарантом по нему выступает "Роснефть". В то же время долг самой "Роснефти" превышает 10 млрд долл., и раньше за счет IPO компания надеялась расплатиться и по нему тоже.

Однако, как отмечает The Sunday Times, предстоящее размещение встретило сопротивление ряда организаций. В частности, в нем отказался участвовать один из крупнейших британских инвестиционных институтов F&C Asset Management. Глава департамента по корпоративному управлению и социальным инвестициям F&C Карина Литвак заявила, что IPO ставит вопросы по поводу юридических рисков, связанных с приобретением "Юганскнефтегаза". Ранее известный финансист Джордж Сорос также фактически призвал бойкотировать IPO по аналогичной причине.

Хотя формально параметры размещения не утверждены, источники уверяют, что "Роснефть" не намерена выводить на рынок более чем 30-процентный пакет. При этом 12% из этого объема придется на долю миноритариев, которые получат бумаги в ходе консолидации - сейчас "Роснефть" проводит обмен акций 12 своих основных "дочек" на акции материнской компании. Таким образом, через IPO рынок может получить около 18%. Если исходить из того, что "Роснефть" была намерена привлечь 20 млрд долл. в ходе IPO, то всю компанию ее менеджеры должны оценить почти в 100 млрд долл. - дороже, чем сейчас стоит ЛУКОЙЛ. Правда, источник, знакомый с планами госхолдинга уверяет, что, по оценкам руководства, компания стоит 80 млрд. долларов.

Несколько инвесторов в беседе с "Временем новостей" единодушно отмечают, что даже 10 млрд долл., учитывая возможные риски, собрать будет довольно сложно, несмотря на наблюдающийся на рынке бум IPO. Основной интригой по-прежнему остается вопрос, за какой объем акций компания хочет выручить 10 млрд. долларов.