Аналитики не скрывают пессимизма в отношении акций ЮКОСа

События, последовавшие за арестом главы нефтяной компании "ЮКОС" Михаила Ходорковского, - падение стоимости акций этой компании на фондовом рынке на 19% и обвал всех бумаг, приведший к приостановке торгов ведущими фондовыми площадками России - ММВБ и РТС - стали сильным потрясением для фондового рынка.

Компания ЮКОС уже столкнулась с проблемой "арестов" в июле 2003 года. Заключение под стражу совладельца компании Платона Лебедева привело к сильному падению котировок акций компании. Однако тогда говорили о том, что "политические" причины не сильно портят инвестиционную привлекательность компании.

Теперь же аналитики гораздо более пессимистичны в своих прогнозах. В том числе, они ставят под сомнение успешность сделки с ExxonMobil или другими иностранными инвесторами, которая могла бы стать "катализатором" новой игры на повышение стоимости акций.

"Нет нужды говорить, что это событие нанесет сильнейший удар по рынку как в виду общего ухудшения отношения инвесторов к России, так и в силу технических факторов", - говорится в обзоре, специально подготовленном аналитиками компании "АТОН".

"Даже последний козырь ЮКОСа - потенциальная сделка со стратегическим инвестором - в свете последних событий выглядит весьма маловероятной", - считают они.

В компании "НИКойл" отмечают, что "не будут удивлены, если от ЮКОСа потребуют компенсировать налоги, не уплаченные ранее, а это не сможет не отразиться на его прибыльности". "Мы полагаем, что чистая прибыль и - что более важно - возможность сделки с крупной мировой нефтяной компанией оказываются под вопросом", - говорится в обзоре НИКойла.

Аналитики компании "Ренессанс-Капитал" полагают, что "премия к рынку", сформировавшаяся на ожиданиях сделки с западным партнером, исчезнет - в связи с арестом вряд ли стоит ожидать завершения этих переговоров о продаже крупного пакета акций компании.

Однако гораздо более важным последствием этой ситуации аналитики считают концентрацию внимания инвесторов на "слабых местах" России.

"События последних дней показали, что оценка российского рынка на уровне фондовых рынков других стран с инвестиционным рейтингом не может быть достигнута", - говорится в обзоре компании "Ренессанс Капитал". В компании опасаются, что западные инвесторы переключат свое внимание с успехов России в экономике на ее проблемы и вспомнят про отсутствие прогресса в судебной реформе, политическую нестабильность перед выборами.

"Конфликт зашел дальше, чем все ожидали", - считает аналитик по стратегии рынка компании "НИКойл" Владимир Савов.

Тем не менее, аналитики надеются, что не придется говорить о более драматическом сценарии, когда будут затронуты рычаги операционного управления компании.

"Мы не ожидаем, что деятельность ЮКОСа будет нарушена", - отмечают в своем обзоре аналитики Альфа-банка. Они напоминают, что ранее компания объявляла о существовании плана действий при долговременном отсутствии управленцев, в том числе, касаемо оперативного управления, права подписи и права голоса.

Как полагает В.Савов, вряд ли иностранные инвесторы уйдут из России, поскольку фундаментальные показатели, в том числе и самого ЮКОСа, не поменялись. "Инвесторов больше беспокоило бы, если заговорили бы о пересмотре результатов приватизации, так что паниковать не стоит", -говорит он.

Тем не менее, арест главы ЮКОСа аналитики называют очень негативным событием для рынка в целом.

Совокупная доля НК "ЮКОС" и "Сибнефти" в индексе РТС составляет 32%, поэтому любое значительное сокращение их котировочной стоимости непременно потянет вниз и весь рынок, отмечают в "АТОНе".

По оценкам аналитиков компании, в следующие несколько дней рынок упадет на 10-15%, причем акции ЮКОСа продемонстрируют опережающее снижение.