ЮКОС подвел последние итоги

Несмотря на позитивные итоги за девять месяцев прошлого года, инвесторы по-прежнему считают вложения в ЮКОС крайне рискованными

В минувшую пятницу НК LЮКОС¦ объявила о предварительных итогах за три квартала прошедшего года. Чистая прибыль компании по стандартам US GAAP за 9 месяцев 2003 года увеличилась на 71,3% v до более чем 3,5 млрд долл. Также существенно вырос и объем добычи нефти v за девять месяцев этот показатель увеличился на 18,7% и достиг 59,7 млн тонн. Несмотря на хорошие финансовые и производственные результаты, инвесторы на них практически не отреагировали: по мнению аналитиков, до суда над бывшим главой ЮКОСа Михаилом Ходорковским никто вкладываться в Lопальную¦ компанию не будет. Единственное, за чем следят сейчас инвесторы на Западе и в России, v во что в конечном итоге может превратиться ЮКОС: сохранит независимость, станет частью единой государственной нефтяной компании или будет поделен между другими игроками нефтяного рынка.

Нынешнее руководство ЮКОСа уже поспешило назвать опубликованные результаты за прошедший год одними из самых успешных в истории компании. LВ третьем квартале и за первые девять месяцев прошлого года мы добились наилучших финансовых результатов за все время публикации квартальной финансовой отчетности в соответствии с US GAAP, v заявил председатель правления НК LЮКОС¦ Семен Кукес. v Компания вновь подтвердила высокую эффективность своей работы и способность менеджмента добиваться поставленных целей, несмотря на ухудшение целого ряда внешних факторов, связанных с небывало высоким числом проверок со стороны контролирующих органов. ЮКОС по-прежнему остается Lкомпанией номер один¦ в российской нефтяной отрасли¦. Правда, столь оптимистичные заявления топ-менеджмента ЮКОСа у инвесторов особого энтузиазма не вызвали. Как обращают внимание аналитики, главный конкурент ЮКОСа v LЛУКОЙЛ¦ за девять месяцев прошлого года добился более впечатляющих результатов: прибыль компании по US GAAP выросла на 128% v до 3,65 млрд долларов. LОпубликованные сегодня данные по результатам работы компании LЮКОС¦ за 9 месяцев 2003 г. (по международным стандартам) мало кого серьёзно заинтересовали, хотя они заслуживают внимания, v сказал RBC daily заместитель начальника управления фондовых операций ИК LБитца-Инвест¦ Михаил Козаков. v Инвесторы с большой опаской относятся сейчас к самой мысли об инвестировании в акции этого эмитента¦. Не случайно курс акций компании на РТС остался практически на прежнем уровне v порядка 10 долларов за одну акцию.

По мнению эксперта инвестиционной группы LАнтанта-Капитал¦ Александра Блохина, сейчас у инвесторов нет уверенности в будущем компании, которое Lопределится только после суда над бывшим главой ЮКОСа Михаилом Ходорковским¦. LИмеется несколько сценариев дальнейшего развития ситуации вокруг ЮКОСа, v сказал RBC daily г-н Блохин. v Существует вариант, что часть пакетов акций акционеров компании будет конфискована в пользу государства, а потом продана на аукционе с целью удовлетворения финансовых претензий. Есть и другой вариант v акции ЮКОСа останутся в госсобственности, к ним Lприплюсуют¦ LРоснефть¦ и другие государственные нефтяные активы, а затем на их основе будет создана единая нефтяная компания LГоснефть¦¦. Тем не менее эксперт ИГ LАнтанта-Капитал¦ считает, что в любом случае государство не заинтересовано в том, чтобы окончательно Lпогубить¦ ЮКОС. LЭта компания является одной из основополагающих для российского бюджета¦, v говорит Александр Блохин. По мнению Андрея Годзинского, президента LВосточной финансовой компании¦ и центра LДругие реформы¦, ЮКОС при этом рискует остаться в качестве L"дойной коровы", из которой и дальше будут пытаться выбивать деньги для латания дыр в бюджете¦. LПосле выборов ЮКОСу дадут снова набраться сил, а затем в той или иной степени вокруг него повторятся прошлогодние события¦, v сказал RBC daily г-н Годзинский. Независимые эксперты также отмечают, что ЮКОСу в любом случае придется отказаться от своих притязаний на LСибнефть¦. Акционеры ЮКОСа, которому технически принадлежит 92% акций LСибнефти¦, судя по всему, осознали, что контроль над компанией Романа Абрамовича получить не удастся, и поэтому проще всего от ее акций избавиться. По данным британской газеты The Financial Times, на прошлой неделе ЮКОС назначил известный инвестиционный банк J. P. Morgan для консультаций по возможной продаже своей доли в LСибнефти¦.

Впрочем, западные инвесторы настроены относительно ЮКОСа довольно оптимистично. LЗападное инвестиционное сообщество рассчитывает, что после выборов президента в России страсти вокруг ЮКОСа утихнут, v сказал RBC daily аналитик одного из западных инвестбанков. v Они надеются, что нынешний менеджмент нефтяной компании выработает компромисс с российскими властями и не будет пытаться участвовать в политике. Обострение же ситуации вокруг ЮКОСа, отмечающееся в последние недели, связано с тем, что власть хочет еще раз Lнамекнуть¦ акционерам, что до конца марта v начала апреля нужно сидеть Lтихо¦. На наш взгляд, в дальнейшем месторождения у ЮКОСа отнимать не будут; возможно, у компании могут попытаться отобрать месторождения в Восточной Сибири на том основании, что она получила лицензии, но к их освоению так и не приступила. Но Lкоренные¦ месторождения ЮКОСа в Западной Сибири вряд ли кто-то решится у компании отобрать¦. При этом, как отмечает аналитик, крупные западные нефтяные компании сохранят свой интерес к покупке российских активов. LПравда, теперь они, скорее всего, откажутся от покупки Lголубых фишек¦ и перейдут к скупке российских нефтяных компаний второго эшелона. Это позволяет получить под свой контроль существенные запасы нефти, но при этом при гораздо меньших политических рисках¦, v считает аналитик.