Защита "ЮКОСа"

"ЮКОС" наращивает свою задолженность перед аффилированными структурами. В декабре прошлого года он взял кредит в $1,25 млрд у YUKOS Capital, а Societe Generale, как выяснилось, кредитовал "ЮКОС" на деньги Group Menatep. Аналитики не исключают, что это делается для того, чтобы не потерять контроль над компанией в случае, если государство начнет ее банкротить.
НК "ЮКОС" в 2003 г. добыла 80,8 млн т нефти. Выручка за девять месяцев 2003 г. по стандартам US GAAP - $12,199 млрд, чистая прибыль - - $2,546 млрд. Капитализация компании, по данным РТС, вчера составила $33,3 млрд. Около 52% акций "ЮКОСа" контролирует Group Menatep и 26% - бывших акционеров "Сибнефти" во главе с Романом Абрамовичем. Акционеры Group Menatep обвиняются в экономических преступлениях и находятся под следствием либо в розыске.

Согласно отчету "ЮКОСа" за IV квартал 2003 г. по российской системе бухгалтерского учета, опубликованной в Интернете, 2 декабря компания заключила договор займа с YUKOS Capital S.a.r.l на сумму 36 300 845 901, 89 руб. Кредит взят под 9% годовых со сроком возврата 31 декабря 2008 г. Общую сумму задолженности в российской отчетности за IV квартал 2003 г. компания не раскрывает. На 1 октября уровень заимствований компании составлял $2,6 млрд.

Представитель "ЮКОСа" сказал "Ведомостям", что это внутрикорпоративная сделка, которая носит технический характер и не повлияет на размер задолженности компании по GAAP. По его словам, сделка прошла все необходимые корпоративные процедуры, в том числе утверждение советом директоров. Он добавил, что YUKOS Capital включена в отчетность группы "ЮКОС" по US GAAP. Цели кредита представитель компании назвать отказался.

Это третий крупный долгосрочный кредит, привлеченный "ЮКОСом" за прошлый год. Первый, от 24 сентября, в объеме $1 млрд был синдицирован группой банков в составе Citibank, Commerzbank, Credit Lyonnais, Deutsche Bank, HSBC, ING и Societe Generale Corporate and Investment Banking (SG CIB). Последний был координатором сделки. Второй кредит на $1,6 млрд был предоставлен 30 сентября, и его организатором также выступил Societe Generale. При этом в тогдашнем пресс-релизе "ЮКОСа" было сказано, что кредит не будет синдицирован и Group Menatep (основной акционер "ЮКОСа") обеспечит финансовую поддержку организации сделки.

Источник, близкий к "ЮКОСу", пояснил "Ведомостям" суть этой "поддержки". По его словам, Societe Generale выдал компании $1,6 млрд из денег Group Menatep. Последняя разместила эти средства на счетах банка, и он за комиссионные выдал этот кредит "ЮКОСу". Источник пояснил, что агентский договор составлен таким образом, что банк не несет никаких рисков по размещению этих денег, и в случае возникновения, например, процедуры банкротства кредитором в реестре будет числиться Group Menatep.

Декабрьский кредит "ЮКОСа" - уже второй крупный заем, который он берет у аффилированных структур. Источник "Ведомостей" пояснил, что это одна из структур, консолидирующихся в отчетность по GAAP, и подтвердил, что "ЮКОС" и его акционеры специально выдавали эти кредиты в последнее время, чтобы контролировать кредиторскую задолженность компании, в том числе в случае ее банкротства.

Аналитики заговорили об угрозе банкротства "ЮКОСа" после того, как о своих претензиях к нефтяной компании объявило Министерство по налогам и сборам (МНС). В последних числах декабря 2003 г. МНС вручило "ЮКОСу" акт налоговой проверки, из которого следует, что только в 2000 г. компания утаила от бюджета 98 млрд руб. (с учетом пеней и штрафов) , продавая нефть и нефтепродукты через внутренние офшоры.

"ЮКОС" не согласился с выставленной суммой и направил в министерство список возражений. Теперь чиновники проводят дополнительную проверку, по результатам которой сумма может измениться. Вчера замминистра по налогам и сборам Игорь Голиков, который в прошлом году обвинил "ЮКОС" в неуплате налогов на $5 млрд в письме генпрокурору Владимиру Устинову, передал через секретаря, что не будет комментировать ход проверки.

Представители Citibank, Deutsche Bank, HSBC, а также Societe Generale вчера отказались комментировать возможность "размыва" их долей в общем объеме кредиторской задолженности "ЮКОСа".

Стивен Дашевский из "Атона" отмечает, что "навешивание" долгов - традиционный способ защиты от недружественного поглощения, и акционеры "ЮКОСа" на случай возможного банкротства хотят контролировать значительную долю кредиторки холдинга. Но Дашевский допускает, что кредит от YUKOS Capital потребовался "ЮКОСУ" из-за возникновения кассового разрыва - ведь в рамках сделки с "Сибнефтью" компания истратила $6,7 млрд и должна была заплатить дивиденды на сумму около $2 млрд.

Аналитик "НИКойла" Лев Сныков говорит, что новый кредит мог понадобиться для каких-то краткосрочных нужд, например выплаты дивидендов. Он говорит, что до появления квартальной отчетности по US GAAP за IV квартал трудно судить, повлияла ли эта сделка на общую задолженность компании. Сныков также не исключает, что этот кредит может служить защитной мерой акционеров в процессе возможного банкротства.