Сибирскую нефть скоро поделят

У нефтяных компаний есть полгода, чтобы войти в проект освоения крупнейшего в Сибири месторождения нефти

В конце апреля губернатор Иркутской области Борис Говорин заявил о том, что принадлежащий региону пакет акций ОАО LВерхнечонскнефтегаз¦ (ВЧНГ), разработчика крупнейшего в Восточной Сибири Верхнечонского нефтегазоконденсатного месторождения, может быть продан. Расстаться с акциями компании администрацию вынудила невозможность оказывать реальное влияние на освоение месторождения и поддерживать свою долю за счет выкупа допэмиссий ВЧНГ. Наиболее вероятным покупателем акций LВерхнечонскнефтегаза¦ аналитики называют компанию ТНК-BP v на данный момент основного акционера компании. Если выкупить сегодня пакет акций компании, ТНК-BP впоследствии будет проще приобрести оставшиеся акции у ХК LИнтеррос¦ и довести свою долю в ВЧНГ практически до 100%. Однако месторождение интересно и таким компаниям, как LРоснефть¦, LСургутнефтегаз¦ и ЮКОС. Судьба ВЧНГ должна решиться в течение ближайших шести месяцев. Кому в итоге достанется месторождение, будет зависеть еще и от того, кто получит лицензию на освоение месторождений в Ковыкте и Талакане, в отрыве от которых развивать Верхнечонское месторождение не имеет смысла.

ОАО LВерхнечонскнефтегаз¦ создано в апреле 2002 г. путем выделения общества из состава ОАО LРУСИА Петролеум¦ (62,42% акций принадлежат ТНК-BP, 25,82% v ХК LИнтеррос¦ и 11,24% v администрации Иркутской области). Акционеры LРУСИА Петролеум¦ уже давно решили сосредоточить усилия компании исключительно на Ковыктинском газовом проекте, поэтому в конце прошлого года LВерхнечонскнефтегаз¦ перешел в прямое владение основных акционеров компании: по символической цене они выкупили 99,5% акций этого общества. В итоге акционерная структура ВЧНГ стала аналогичной структуре LРУСИА Петролеум¦: ТНК-ВР принадлежит 62,71% акций, LИнтерросу¦ v 25,94%, Комитету по управлению государственным имуществом Иркутской области v 11,29%. LВерхнечонскнефтегаз¦ владеет лицензией на право пользования недрами, включая разведку крупнейшего в Восточной Сибири Верхнечонского нефтегазоконденсатного месторождения, его разработку и продажу нефти. Утвержденные запасы Верхнечонского месторождения на сегодняшний день составляют 201,6 млн т нефти, 95,5 млрд кубометров природного газа и 3,3 млн т газового конденсата.

В ближайшее время в акционерной структуре ВЧНГ вновь грядут изменения: администрация Иркутской области решила расстаться со своим пакетом акций компании. LИркутская область не может быть эффективным акционером LРУСИА Петролеум¦ и LВерхнечонскнефтегаза¦, поскольку не имеет возможности финансировать проекты за счет выкупа акций дополнительных эмиссий¦, v сказал на эту тему глава области Борис Говорин. А ведь допэмиссия акций ВЧНГ в размере 19 млн долл. запланирована на конец этого года. Об элементарных бюджетных нуждах администрации и невозможности оказывать управленческое воздействие говорят и специалисты. LУчаствовать в капиталоемкой стадии разработки месторождения государственным структурам неинтересно, v сказал RBC daily ведущий специалист аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования Юрий Лопухин. v Гораздо выгоднее продать пакет сейчас, по окончании стадии подготовки месторождения, и обеспечить себе достаточно высокую доходность без осуществления серьезных капиталовложений с долгим сроком окупаемости¦. LКроме того, согласно изменениям в программе приватизации Иркутской области на этот год, продажа блока в LВерхнечонскнефтегазе¦ должна принести бюджету региона более 100 млн руб. А области нужны эти деньги, так как по состоянию на 1 апреля этого года она задолжала бюджетникам 34 млн руб.¦, v сказал RBC daily аналитик группы LЦентрИнвест Секьюритис¦ Константин Батунин.

В том, что покупатели на компанию найдутся, можно не сомневаться. LОбщий для всех потенциальных покупателей стимул v весьма приличные запасы нефти и возможность повысить свой текущий статус в табеле о рангах недропользователей Восточной Сибири¦, v отметил Юрий Лопухин. В случае высокой подтверждаемости прогнозных запасов месторождения стоимость ВЧНГ может достичь нескольких сотен миллионов долларов. Хотя месторождение является весьма перспективным и при нынешнем уровне запасов. LСейчас рентабельными признаны 160 млн т промышленных запасов месторождения. Но надо учесть, что это подсчеты конца 80-х годов, из расчета цены нефти 40 долл. за т, тогда как сейчас цена на нее почти в 5 раз больше¦, v сказал RBC daily сотрудник ИАЦ LМинерал¦ Анатолий Москвин. Кроме того, предполагаемым рынком сбыта нефти с этого месторождения являются страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). По предварительным планам, этот нефтяной проект станет составной частью проекта экспорта сибирской нефти LРоссия v Тихий океан¦. А по прогнозам специалистов, доля стран АТР в экспорте российской нефти возрастет с 3% в настоящее время до 30% в 2020 г.

Борис Говорин не уточнил, кто может стать потенциальным покупателем этого пакета. Однако аналитики считают, что выставляемый на продажу пакет акций ВЧНГ из-за своего небольшого размера может быть интересен либо нынешним совладельцам, либо потенциальному покупателю доли LИнтерроса¦ в проекте. LОсновным претендентом на покупку пакета акций ВЧНГ сейчас следует рассматривать ТНК-ВР, v сказал RBC daily Константин Батунин. v Увеличение доли ТНК-ВР в LВерхнечонскнефтегазе¦ в случае перехода через 2-3 года компании и ее Lдочек¦ на единую акцию позволит выкупить оставшийся блок акций у LИнтерросদ. А это означает, что компания консолидирует в своих руках почти 100% акций ВЧНГ. В самой ТНК-ВР RBC daily не удалось получить комментариев по этому вопросу. Однако если предположить, что ТНК-ВР не заинтересуется принадлежащим администрации пакетом ВЧНГ, то угадать потенциального покупателя будет достаточно трудно. LПриобретение со стороны LСургутнефтегаза¦ вероятно только в случае, если одновременно свою долю уступит и самый крупный акционер (компанию практически не интересуют миноритарные пакеты), v говорит Дмитрий Царегородцев. v Другой вероятный покупатель v LРоснефть¦. Она и мелкие доли охотно приобретает, и к региону имеет непосредственный интерес¦. По словам Анатолия Москвина, в качестве претендента на покупку акций ВЧНГ может выступить и ЮКОС, особенно если вернут лицензии на месторождения в Якутии.

Согласно плану приватизации Иркутской области на 2004 г., продажа пакета акций ВЧНГ намечена на 4-й квартал. Однако, по мнению аналитиков, судьба месторождения зависит от развития событий с Ковыктой и от конкурса по Талаканскому нефтяному (если считать вероятной возможность его проведения и отзыва лицензии у LСургутнефтегаза¦) и Чаяндинскому газовому месторождениям. LВерхнечонское месторождение находится достаточно далеко как от европейского, так и от азиатско-тихоокеанского рынков сбыта, сбытовая инфраструктура там отсутствует. Поэтому его разработка станет гораздо более рентабельной, если затраты на строительство магистрального трубопровода (в Китай или до ЕСГ) будут разделены с будущими акционерами соседних Талаканского и Чаяндинского месторождений¦, v пояснил Юрий Лопухин.