Крик вопиющего в LГазпроме¦

Глава LГазпрома¦ Алексей Миллер перешел в наступление на оппонентов присоединения к концерну LРоснефти¦. Под горячую руку ему попал и высокопоставленный правительственный чиновник, директор Федерального агентства по управлению федеральным имуществом Валерий Назаров. На прошлой неделе глава LРосимущества¦ заявил, что решения об отмене 20-процентной квоты для иностранцев в капитале LГазпрома¦ никто не принимал. А без этого полноценной либерализации рынка акций концерна не произойдет.

Алексей Миллер ответил чиновнику вчера. В специальном заявлении главы LГазпрома¦ говорится, что, несмотря на публикации в СМИ, Lподготовка к либерализации рынка акций LГазпрома¦ идет в плановом режиме и в строгом соответствии с данными президентом и правительством России поручениями¦. А чуть позднее пресс-служба LГазпрома¦ распространила еще более жесткое заявление начальника центра анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Сергея Суверова: LВысказывания отдельных чиновников, ставящих под сомнение возможность отмены квоты на владение нерезидентами акциями LГазпрома¦ после получения государством формального контрольного пакета в концерне, можно расценить как попытку манипулирования рынком в спекулятивных целях. Ответственным должностным лицам такие заявления стоит делать только после принятия официального решения¦.

Напомним, что в сентябре Владимир Путин одобрил представленную премьером Фрадковым инициативу увеличить государственное участие в LГазпроме¦ до контрольного пакета, обменяв акции госкомпании LРоснефть¦ на 11,7% акций концерна, находящихся на балансах его Lдочек¦. Целью мероприятия было объявлено проведение либерализации рынка акций LГазпрома¦, которая станет возможной после получения правительством прямого контроля над компанией (сейчас кабинет контролирует чуть больше 39% акций). Менеджеры LГазпрома¦ обещали, что процедуры будут завершены до конца года.

LСделка с участием активов LРоснефти¦, обеспечивающая увеличение доли государства в уставном капитале LГазпрома¦ до контрольного пакета, будет проведена в ближайшее время -- это первый этап либерализации. Либерализация рынка акций ОАО LГазпром¦ состоится в полном объеме и в конечном итоге будет предусматривать ликвидацию существующей квоты для нерезидентов¦, -- заявил вчера Алексей Миллер, отметив, что это консолидированная позиция членов совета директоров LГазпрома¦ от государства.

Более того, вечером глава LГазпрома¦ встретился с руководством инвестбанка Dresdner Kleinwort Wasserstein, который является консультантом по поглощению LРоснефти¦ и оценщиком активов нефтяной компании и акций LГазпрома¦, председателем управляющего комитета по России и СНГ Маттиасом Варнигом и управляющим директором, главой инвестбанка в России Бобом Форесманом. После беседы г-н Форесман сказал, что Lструктура сделки уже согласована с LГазпромом¦, а также с налоговыми и юридическими консультантами¦. А г-н Миллер смело заявил: LФактически присоединение LРоснефти¦ полностью готово и может быть проведено в ближайшее время¦. Правда, никаких данных о том, что схема согласована с правительством, а главное, с оппонентами слияния нет.

Вступить в дискуссию по весьма неблагодарной теме г-на Миллера, по видимому, подвигла атмосфера нервозности, которая сформировалась после истории с куплей-продажей LЮганскнефтегаза¦, завершившейся для LГазпрома¦ не очень удачно. После приобретения основной Lдочки¦ ЮКОСа у президента LРоснефти¦ Сергея Богданчикова, изначально не горевшего желанием вливаться в LГазпром¦, стало гораздо больше возможностей, чтобы предотвратить объединение или провести его по максимально удобному для себя сценарию. Для того чтобы слияние не состоялось, г-ну Богданчикову и его кураторам нужно всего лишь отстоять LЮганскнефтегаз¦ в составе LРоснефти¦. А для этого требуется максимально увязать контракты на поставку добытой на предприятии нефти с головной компанией. Поглотить LРоснефть¦ вместе с бывшим LЮганскнефтегазом¦ LГазпром¦ сейчас не может из-за рисков преследования по решению американского суда (суд Хьюстона по иску ЮКОСа запретил "Газпрому" покупать "Юганск"). А выделить LЮганскнефтегаз¦ из LРоснефти¦ в отдельную госструктуру, как об этом говорил министр промышленности Виктор Христенко, при активном сопротивлении менеджмента будет очень сложно.

Тем более что у г-на Богданчикова появилась серьезная платформа для лоббирования крупнейшей нефтяной госкомпании на базе LРоснефти¦, что гораздо логичнее, технологичнее и экономичнее, чем делать то же самое в структуре LГазпрома¦.

Положение у главы LРоснефти¦ сейчас очень выгодное, поскольку дает прекрасные возможности как для решительной атаки, так и для достойного отступления. Последнее может произойти в случае принятия твердого решения об объединении на президентском уровне. Пока, по меткому замечанию одного из участников рынка, единой политической воли в данном вопросе не просматривается. В случае развития событий по негативному для г-на Богданчикова сценарию, он вполне может сохранить самостоятельность в качестве главы LРоснефти¦, под брендом которой останется только LЮганскнефтегаз¦ (то есть компании, втрое превышающей размеры его прошлогодних владений). Если же решение американского суда будет не в пользу ЮКОСа, то может быть реализован еще более привлекательный для менеджмента LРоснефти¦ вариант. В обмен на 12% своих акций LГазпром¦ получит неконтрольный пакет акций LРоснефти¦, которая будет оценена вместе с LЮганскнефтегазом¦. Именно такой сценарий держали в уме чиновники Росимущества, которые дали своему оценщику - компании L2К аудит - Деловые консультации¦ Lсделать паузу и ждать дальнейших указаний¦ по проведению оценки. В этом случае г-н Богданчиков сохранит нынешние полномочия, получив формально нового акционера, которому, очевидно, не дадут особо вмешиваться в дела нефтяной компании.

Отсутствие высокого политического решения вчера же косвенно подтвердил сам LГазпром¦. Практически сразу после сообщения о встрече с представителями банка, LГазпром¦ распространил пресс-релиз с повесткой январского совета директоров, назначенного на 26 января. В ней не значится вопрос о поглощении LРоснефти¦ или ее части активов, хотя ранее говорилось, что все должно быть решено до конца месяца.

Между тем, мнение участников рынка относительно либерализации рынка акций - одного из самых болезненного для инвесторов вопросов - разделились. Директор компании Vostok Nafta (владеет около 1,5% акций LГазпрома¦) Алекс Уильямс считает, что планы руководства страны не поменялись. LЯ думаю, что либерализация пройдет в полном объеме, как это обещает г-н Миллер, -- говорит он. - Ситуация с LЮганскнефтегазом¦ лишь незначительно задержала процесс¦. Другие эксперты настроены менее оптимистично. LНа наш взгляд, очередная отсрочка заставит многих инвесторов задуматься о перспективах либерализации рынка акций LГазпрома¦, -- считает Максим Мошков из Brunswick UBS. - Это в свою очередь отразится не в лучшую сторону на капитализации LГазпрома¦ и состоянии всего российского фондового рынка¦. А эксперт LТройки Диалог¦ Валерий Нестеров считает, что сложности, которые нарастают вокруг предполагаемого слияния, означают, что в лучшем случае либерализация рынка акций LГазпрома¦ произойдет к концу года.