Новый срок

Белый дом предлагает вернуть долг Парижскому клубу за два года


Нефтяной бум поможет нашей стране избавиться от долгов в рекордные сроки. Как стало известно ¦Ведомостям¦, Белый дом предлагает полностью освободиться от обязательств перед Парижским клубом на $43 млрд. за два года, потратив на это средства стабфонда.


На 1 января 2005 г. долг России Парижскому клубу кредиторов составлял $43,1 млрд. На Германию приходится $20,3 млрд. Основные кредиторы также Италия v $5,7 млрд., Япония v $3,7 млрд., США v $3,5 млрд., Франция v $3,4 млрд.


В июне 2004 г. Германия, испытывая бюджетные проблемы, выпустила бумаги Aries на 5 млрд. евро, обеспеченные долгом России Парижскому клубу. Не согласованное с Россией размещение опустило котировки ее облигаций на мировом рынке. Чтобы избежать повторения, Минфин начал переговоры с клубом. Министр финансов Алексей Кудрин предлагал гасить долги в 2005-2007 гг. тремя траншами по 10 млрд. евро. В бюджете-2005 на внешние платежи зарезервировали $15 млрд. и в январе досрочно выплатили МВФ $3,3 млрд. Переговоры с клубом продолжаются до сих пор.


Неожиданно у Белого дома возникла идея разделаться с долгами еще быстрее. ¦Растягивать [выплаты] на три года не обязательно. Размер стабфонда позволяет расплатиться раньше и сэкономить на обслуживании еще $1 млрд.¦, = заявил ¦Ведомостям¦ чиновник правительства. По прогнозу Минэкономразвития, к 2006 г. стабфонд накопит 1,5-1,6 трлн. руб. ($55-59 млрд.). Этого с запасом хватит, чтобы погасить остающиеся $31,1 млрд. долга. Если поток нефтедолларов не иссякнет, недостатка в деньгах не будет: в 2006 г. в стабфонде появится еще 370 млрд. руб., а в 2007 г. = 316 млрд. руб. Это при условии, что средняя цена нефти в эти годы составит $34 за баррель, а цена отсечения в стабфонд = $27.


Кремлевский чиновник говорит, что ускоренный сценарий расчетов с Парижским клубом ¦возможен и желателен¦, если в новом соглашении кредиторы не потребуют премии. Узнать, какова реакция самих кредиторов, ¦Ведомостям¦ вчера не удалось. Представитель Минфина утверждает, что с ними это предложение пока не обсуждалось. ¦Сначала следует оценить масштабы социальных обязательств в 2006-2007 гг., а потом уже думать, как тратить стабфонд¦, = уверен чиновник.


У экспертов, как и у чиновников, диаметрально противоположные взгляды. Валентина Крылова из Альфа-банка называет сокращение платежей с трех лет до двух ¦хорошей идеей¦. Помимо экономии на процентах отсутствие долга улучшит общие экономические показатели России и поможет бороться с инфляцией. Наконец, у Германии не возникнет желания выпустить Aries. А вот представитель компании ФБК Игорь Николаев думает, что деньгам стабфонда можно найти лучшее применение в России: при эффективном использовании, например в инфраструктурных проектах, это даст гораздо больше ¦условно сэкономленного $1 млрд.¦.


Пока же Москва и кредиторы не могут договориться о том, как платить первую часть долга. Россия хотела получить за досрочность дисконт в 10%, Берлин требовал 5-10% премии, подчеркивая, что страна хорошо зарабатывает на нефти и газе. На этой неделе агентство Reuters со ссылкой на участника переговоров сообщило, что стороны сошлись на ¦нулевом варианте¦. По данным Financial Times, 10 мая на заседании клуба кредиторы могут утвердить соглашение о досрочной выплате $12 млрд.


Вчера Кудрин встречался с замминистра финансов Германии Кайо Кох-Везером. Представитель Минфина Геннадий Ежов подтвердил, что вопрос о досрочном погашении затрагивался, но ¦конкретной даты завершения переговоров нет¦. Чиновник Министерства экономики Германии сказал, что ¦стороны близки к соглашению, но консенсус не достигнут¦. В Казначействе Италии готовы принять досрочные платежи от России, если ¦они будут проведены по рыночным ценам¦. Следовательно, клуб не отказался от идеи получить премию, рассуждает аналитик банка ¦Траст¦ Николай Подгузов, ведь доходность российских евробондов все еще на 1 процентный пункт ниже средней ставки обслуживания долга Парижскому клубу.


Аналитики убеждены, что только погашение по номиналу политически приемлемо для России. ¦Нельзя объяснить населению, почему за советский долг надо еще и приплачивать¦, = замечает аналитик CSFB Сергей Волобуев. Он называет предстоящее соглашение хорошей новостью для держателей российских бумаг. Котировки после этого вырастут, а ¦наиболее ликвидные "Россия-30" должны показать 1 процентный пункт¦. А Подгузов не исключает, что рейтинговое агентство Moody's повысит суверенный рейтинг страны с Baa3 на одну-две ступени.