Проще заплатить

Чиновники ищут способы, как получить контроль над ¦Газпромом¦ и сохранить самостоятельность ¦Роснефти¦. Один из вариантов = государство просто выкупит недостающие акции газовой монополии у ее ¦дочек¦. На вырученные деньги ¦Газпром¦ сможет вместо ¦Роснефти¦ купить другие активы, например ¦Сибнефть¦.


--------------------------------------------------------------------------------

Правительство владеет 38,37% ¦Газпрома¦, 0,9% v у ФГУП ¦Росгазификация¦, у ¦дочек¦ ¦Газпрома¦ v 17,72%. 100% ¦Роснефти¦ v у государства. В конце 2004 г. она получила 76,8% ¦Юганскнефтегаза¦ (в прошлом v основной актив ¦ЮКОСа¦). Millhouse Capital владеет 57,5% акций ¦Сибнефти¦, а 34,5% ее акций на счетах ¦ЮКОСа¦ в Deutsche Bank арестованы по ходатайству Генпрокуратуры.

--------------------------------------------------------------------------------

О слиянии ¦Газпрома¦ с ¦Роснефтью¦ президент Владимир Путин объявил в 2004 г. Государство хочет получить более 50% акций газовой монополии для либерализации рынка ее акций. Сначала правительство думало обменять ¦Роснефть¦ на 10,74% акций ¦Газпрома¦, принадлежащих его ¦дочкам¦. Но менеджмент ¦Роснефти¦ противился слиянию. Сделка осложнилась из-за покупки в декабре 2004 г. ¦Роснефтью¦ ¦Юганскнефтегаза¦. Из объявления предправления ¦Газпрома¦ Алексея Миллера и президента ¦Роснефти¦ Сергея Богданчикова о слиянии вышел скандал. В марте Миллер заявил в эфире НТВ, что ¦Газпром¦ поглотит ¦Роснефть¦, а ¦Юганскнефтегаз¦ станет госкомпанией под руководством Богданчикова. Через сутки ¦Роснефть¦ опровергла эту информацию, а затем назвала опровержение ¦технической ошибкой¦.

У чиновников теперь новая идея. Государству нужно купить акции газовой монополии у ее ¦дочек¦ за деньги, говорит сотрудник одного из федеральных ведомств. По его словам, такая схема обсуждается сейчас на уровне министерств, обеих компаний и их консультантов = Morgan Stanley, ¦2К-Аудит¦ и Dresdner Kleinwort Wasserstein. Так государство получит контроль над ¦Газпромом¦, а ¦Роснефть¦ с ¦Юганскнефтегазом¦ останется отдельной компанией, как того и хотел Богданчиков. ¦Газпрому¦ не будут угрожать юридические риски, связанные с получением госкомпанией ¦Юганска¦, поясняет чиновник. Схема действительно обсуждается, подтвердил его коллега из другого ведомства, а также источники, знакомые с позициями ¦Газпрома¦ и его консультантов. Они от официальных комментариев отказались.

В пятницу 10,7% акций ¦Газпрома¦ стоили в РТС 200,7 млрд руб., или $7,2 млрд. Такие деньги в бюджете есть, причем для сделки даже не нужно тратить деньги стабфонда. По апрельскому прогнозу Минфина, бюджетный профицит в 2005 г. достигнет 1,009 трлн руб. Из них 919,7 млрд руб. пойдет в стабфонд, а около 90 млрд руб. = ¦свободны¦. Но, отмечает экономист Центра развития Наталья Акиндинова, 115 млрд руб. из расходов (повышение пенсий) правительство уже решило финансировать за счет стабфонда. Так что 200 млрд руб. свободных средств у Минфина к концу года будет, говорит она. Пока в Минфин распоряжений на эту тему не поступало, говорит один из подчиненных Алексея Кудрина. Но если решение будет принято, то деньги найдутся, что зафиксируют в поправках к закону о бюджете, говорит чиновник.

¦Газпрому¦ есть куда потратить эти деньги. Прошлой осенью консультант компании = Deutsche Bank посоветовал ей подумать о покупке ¦Юганскнефтегаза¦, ¦Сургутнефгеза¦ и ¦Сибнефти¦. Покупать ¦Юганскнефтегаз¦ монополия не стала, испугавшись преследования со стороны Group Menatep, но от масштабных планов по скупке нефтяных активов не отказалась. Но список Deutsche Bank все еще актуален, уверили ¦Ведомости¦ сотрудники ¦Газпрома¦. Сейчас ¦Газпрому¦ была бы выгодна покупка ¦Сибнефти¦, считает один из них. В отличие от ¦Роснефти¦ она не обременена долгами и юридическими рисками и лучше управляется. По его мнению, такая сделка = компромисс между руководством ¦Газпрома¦ и ¦Роснефти¦, отстаивающей свою независимость.

Исходя из стоимости бумаг в РТС 92% акций ¦Сибнефти¦ стоят $13,5 млрд, а 57,5% = $8,4 млрд. ¦Таких денег у монополии нет. Но если она получит $7,2 млрд, остальное можно занять¦, = отмечает аналитик ¦Тройки Диалог¦ Валерий Нестеров. Но представитель ¦Сибнефти¦ утверждает, что вопрос о продаже компании для ее владельцев не актуален. В ¦Сургутнефтегазе¦ от комментариев отказались.

Чиновник отмечает, что схема с выкупом акций не единственно возможная: монополия может поглотить ¦Роснефть¦, с ¦Юганском¦ или без него. ¦Приоритетного варианта нет, мнений много. Решение за Путиным¦, = отмечает он. А кремлевский чиновник считает, что купить ¦Сибнефть¦ ¦Газпром¦ может после поглощения ¦Роснефти¦. Он напоминает, что слияние должно завершиться 24 июня.

¦Мы хотели бы, чтобы государство как можно быстрее получило контрольный пакет и провело либерализацию рынка акций¦, = говорит Вадим Клейнер из Hermitage Capital Management. В случае оплаты акций деньгами это быстрее, да и рисков меньше.