¦Транснефть¦ экономит

Госмонополия ¦Транснефть¦ хочет в 10 раз сократить дивиденды, причитающиеся государству, а владельцам ¦префов¦ предлагает втрое меньшую сумму, чем в прошлом году. Росимущество настаивает на сохранении прежнего уровня выплат, но частные инвесторы избавляются от акций монополии. За три месяца бумаги подешевели на 20%.



--------------------------------------------------------------------------------

Государству принадлежат 75% акций ¦Транснефти¦ (100% обыкновенных акций). Привилегированные акции обращаются на рынке. В 2004 г. компания транспортировала 450 млн т нефти. Чистая неконсолидированная прибыль по РСБУ за 2004 г. v 5 млрд руб. За 2003 г. компания выплатила акционерам 3,96 млрд руб., из них 1,58 млрд руб. пришлось на привилегированные акции.

--------------------------------------------------------------------------------

¦Привилегированные акции "Транснефти" покупают в основном ради дивидендов¦, = утверждает аналитик ¦Атона¦ Дмитрий Лукашов. В прошлом году ¦Транснефть¦ потратила на дивиденды почти четверть своей прибыли. Но еще в феврале монополия предупредила инвесторов о планах сократить дивиденды в пять раз и заплатить за 2004 г. лишь 828 млн руб. ¦Транснефть¦ объясняла это необходимостью копить на строительство Восточного нефтепровода, для которого требуется $11,5 млрд. Теперь же, как стало известно ¦Ведомостям¦, ¦Транснефть¦ решила выделить на дивиденды лишь 750 млн руб., из которых государству причитается 250 млн руб. (в 10 раз меньше, чем в прошлом году), а владельцам ¦префов¦ достанется 500 млн руб. Эти предложения совет директоров монополии рассмотрит 23 мая, рассказали ¦Ведомостям¦ два чиновника, близких к совету.

¦В стране нет проблем с наполнением бюджета, и забирать дивиденды у компании, которая развивается, нет смысла. Мы и так платим огромные налоги¦, = пояснил позицию ¦Транснефти¦ ее вице-президент Сергей Григорьев.

Это возмутило чиновников Росимущества. ¦Мы будем настаивать, чтобы компания не снижала выплаты по сравнению с прошлогодними¦, = заявил ¦Ведомостям¦ представитель этого ведомства, управляющего госпакетом акций монополии. По правилам, которые Росимущество утвердило в этом году, дивиденды на обыкновенные акции госкомпаний не могут быть меньше 10% чистой прибыли и ниже прошлогодних выплат. То есть монополия должна заплатить государству 2,4 млрд руб., как и за 2003 г. ¦Эти правила никто не отменял, и они действуют для всех госкомпаний, в том числе ¦Транснефти¦, = сказал представитель Росимущества.

Минэкономразвития пока не определило позицию по этому вопросу, но некоторые чиновники склоняются на сторону ¦Транснефти¦. ¦У компании грандиозный проект = строительство Восточного трубопровода; думаю, ей пойдут навстречу¦, = говорит один из членов совета директоров монополии.

А вот госкомпании ¦Роснефть¦, долги которой на начало года превысили $12,5 млрд, не удалось переубедить чиновников. В итоге ¦Роснефть¦ заплатит государству за 2004 г. 1,75 млрд руб. = это 10% ее чистой прибыли и на 250 млн руб. больше прошлогодних дивидендов. ¦Газпром¦ планирует поднять дивиденды почти вдвое = до 28,2 млрд руб., РАО ¦ЕЭС России¦ = на 15% до 2,76 млрд руб.

¦Транснефть¦ просит экстремально низкие дивиденды, чтобы в итоге получить желаемое¦, = уверен Дмитрий Лукашов. Но из-за ожидания низких дивидендов ¦префы¦ монополии дешевеют, добавляет он. На котировки повлияло еще февральское ¦предупреждение¦ о снижении дивидендов: 7 февраля одна акция ¦Транснефти¦ стоила в РТС $957, а 11 февраля = $900. А вчера к закрытию торгов в РТС акция монополии стоила уже $769. Одной из причин такого падения аналитик ¦Тройки Диалог¦ Олег Максимов считает ожидания низких выплат. ¦Некоторые инвесторы ожидали дивидендов, сравнимых с 2003 г., хотя компания не раз заявляла о желании заплатить меньше¦, = отмечает он.

Управляющий активами East Capital Павел Дерябин признался, что его компания сократила долю ¦префов¦ ¦Транснефти¦ в своем портфеле ¦на десятки процентов¦. ¦Дело не только в дивидендах, = признает он. = Мы ожидали от "Транснефти" большего = рассчитывали на расширение системы, на то, что правительство будет вкладывать средства в ее проекты, но в итоге нефть в Китай по-прежнему поставляется по железной дороге¦.

Частные компании платят акционерам 15-20% чистой прибыли, отмечает Лукашов. ¦Норникель¦ обязался направлять на дивиденды 25% чистой прибыли, а ¦Сургутнефтегаз¦ по итогам 2004 г. заплатит им 29% чистой прибыли.