Консультант "Газпрома" недооценил "Роснефть"

В этом признались аналитики DrKW


Аналитики компании Dresdner Kleinwort Wasserstein, консультирующей ¦Газпром¦, признают, что недооценили менеджмент ¦Роснефти¦, сумевший в итоге отстоять свою независимость от газовой монополии. Более того, они прогнозируют, что ¦Роснефть¦ может контролировать еще и крупный пакет акций ¦Газпрома¦.


Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW) консультирует ¦Газпром¦ по сделке, связанной с увеличением госпакета акций компании до контрольного.


В опубликованном вчера аналитическом обзоре DrKW аналитики этой фирмы признаются, что недооценили руководство ¦Роснефти¦. ¦Роснефть¦, вопреки их прогнозам, не только смогла убедить правительство в необходимости оставить ¦независимую национальную нефтяную компанию¦, но и сможет теперь контролировать 10,7% акций ¦Газпрома¦.


Автор обзора = вице-президент DrKW Марат Джафаров пояснил ¦Ведомостям¦, что новое АО ¦Роснефтегаз¦ (оно будет покупать акции ¦Газпрома¦, а правительство внесет в него 100% акций ¦Роснефти¦) фактически будет управляться менеджментом ¦Роснефти¦. Но оно же станет вторым по величине акционером ¦Газпрома¦. В ¦Роснефти¦ эти выводы не комментируют.


В то, что руководство нефтяной госкомпании сумеет развернуть назад сделку по слиянию с ¦Газпромом¦, объявленную президентом Владимиром Путиным, мало кто верил. Отдав ¦Газпрому¦ ¦Роснефть¦, правительство рассчитывало получить еще 10,74% акций монополии и нарастить свою долю до контрольной, а затем либерализовать рынок акций ¦Газпрома¦.


Но менеджмент ¦Роснефти¦ сделал все возможное, чтобы сохранить независимость компании и осложнить ¦Газпрому¦ эту сделку. Получив ¦Юганскнефтегаз¦ в декабре прошлого года, госкомпания увеличила свой долг почти до $20 млрд и заложила под обеспечение части долга нефть своих добывающих ¦дочек¦ на несколько лет вперед.


В минувший вторник руководитель администрации президента Дмитрий Медведев объявил, что слияния ¦Роснефти¦ и ¦Газпрома¦ не будет, а государство купит недостающие 10,74% акций монополии за деньги.


¦Со стороны это выглядит, как будто "золотая рыбка" (единственная государственная компания в стратегически важном секторе) сможет начать есть "кита" (самую большую в мире газовую компанию)¦, = резюмируется в аналитическом отчете DrKW.


¦Мы не можем влиять на то, что пишут наши аналитики, они делают свою работу, а мы = свою, = комментирует выводы коллег руководитель DrKW в России Боб Форесман. = У нас между департаментами = китайская стена¦.


Да и ¦Газпром¦ не смущают такие отчеты аналитиков DrKW. ¦Мы нанимали не аналитиков¦, = говорит представитель монополии.


Впрочем, Джафаров признает, что, хотя сейчас перевес на стороне ¦Роснефти¦, ситуация может измениться и борьба продолжается. ¦Ведь у "Роснефти" образовались огромные долги, = констатирует DrKW, = и они могут стать слишком сильным ударом для компании¦.


К тому же пока чиновники и ¦Газпром¦ не могут согласовать ни то, по какой цене вносить ¦Роснефть¦ в уставный капитал ¦Роснефтегаза¦, ни то, сколько стоят 10,74% акций ¦Газпрома¦. Хотя оценщики с обеих сторон уже представили свои расчеты в правительство. Как отмечает чиновник профильного ведомства, проект постановления правительства о приватизации ¦Роснефти¦ готов и в него нужно лишь вписать сумму, на которую будет увеличен уставный капитал ¦Роснефтегаза¦ при внесении в него ¦Роснефти¦.