LНОВАТЭК¦ продает риски

В преддверии IPO компания продала блокпакет акций LТамбейнефтегаза¦ структурам LГазпромбанка¦
Вчера компания LНОВАТЭК¦ сообщила о продаже принадлежащего ей блокпакета акций ОАО LТамбейнефтегаз¦, ведущего разработку Южно-Тамбейского месторождения на полуострове Ямал и вынашивающего планы строительства завода по производству сжиженного природного газа (СПГ). Покупателем стало ООО LГазпромбанк-Инвест¦. Сумма сделки не разглашается, однако эксперты предполагают, что актив обошелся структурам LГазпрома¦ в достаточно скромную сумму. Дело в том, что в настоящее время в Арбитражном суде Ямала рассматривается иск о недействительности создания Регионального фонда развития Ямала, от которого акции LТамбейнефтегаза¦ в свое время достались LНОВАТЭКу¦. В случае его удовлетворения нынешняя структура собственности LТамбейнефтегаза¦ оказалась бы под вопросом. Специалисты подозревают, что LНОВАТЭК¦ решил избавиться от доли в профильном предприятии, желая избежать конфликта в преддверии первичного размещения своих акций.

ОАО LНОВАТЭК¦ является крупнейшим независимым производителем газа в России. Осенью 2003 г. компания провела допэмиссию своих акций в пользу основных акционеров и некоммерческой организации LРегиональный фонд развития Ямала¦, которая оплатила полученную долю акций пакетами акций LТамбейнефтегаза¦ и LЯмалнефтегаздобычи¦. Крупнейшим акционером LТамбейнефтегаза¦ на начало прошлого года было московское ЗАО LТамбейгаз¦ с 74,9% акций. Уставный капитал LТамбейнефтегаза¦ составляет 135 млн руб. Компания владеет лицензией на разработку Южно-Тамбейского месторождения, запасы которого составляют 34 трлн куб. футов газа и 60 млн т конденсата. Кроме того, LТамбейнефтегаз¦ планирует строительство завода по производству СПГ в районе мыса Дровяной на полуострове Ямал. В настоящее время идет процесс согласования проекта с заинтересованными компаниями. Согласно отчетности LНОВАТЭКа¦, его инвестиции в LТамбейнефтегаз¦ по состоянию на конец 2004 г. оценивались в 109 млн руб.

Вчера LНОВАТЭК¦ объявил о выходе из состава акционеров LТамбейнефтегаза¦. Принадлежащие ему 25,1% акций компании были проданы ООО LГазпромбанк-Инвест¦. Получить комментарий у покупателя не удалось. Как сообщается в пресс-релизе LНОВАТЭКа¦, сделка была одобрена советом директоров компании на заседании 21 июня. Официальные представители LНОВАТЭКа¦ не давали комментариев накануне выхода статьи. Отказывается ли LНОВАТЭК¦ с продажей LТамбейнефтегаза¦ также и от планов строительства завода по производству СПГ, пока неизвестно. Источник RBC daily в компании пояснил, что сделка была осуществлена в рамках реструктуризации портфеля активов компании. LЭто долгий процесс. В ходе его мы избавляемся от тех или иных активов, в которых мы владеем миноритарной долей¦, v отметил он. По данным RBC daily, LТамбейнефтегаз¦ обеспечивает лишь незначительную долю добычи LНОВАТЭКа¦.

Опрошенные RBC daily эксперты также предполагают, что сделка могла быть осуществлена с целью укрепления отношений LНОВАТЭКа¦ и LГазпрома¦. LДеятельность независимых газопроизводителей целиком зависит от LГазпрома¦, который регулирует их доступ к своей газотранспортной системе. Возможно, что продажа доли в LТамбейнефтегазе¦ станет для LНОВАТЭКа¦ решением его задач, связанных с доступом к трубе¦, v сказал RBC daily начальник аналитического отдела ФК LМегатрастойл¦ Александр Разуваев.

Однако другие специалисты не считают подобные объяснения исчерпывающими. LПродажа профильного предприятия не может быть объяснена с точки зрения реструктуризации портфеля активов LНОВАТЭКа¦, v сказал RBC daily эксперт ИК LСовлинк¦ Лев Сныков. Он напоминает, что проданный актив является спорным из-за продолжающихся судов. Напомним, что в настоящее время в Арбитражном суде Ямала находятся иски местной прокуратуры, в одном из которых содержится просьба признать недействительным создание Регионального фонда развития Ямала. Если прокуратура выиграет дело, все сделки фонда, в том числе и передача LНОВАТЭКу¦ акций LТамбейнефтегаза¦, будут признаны недействительными. В этом случае LНОВАТЭК¦ лишался бы LТамбейнефтегаза¦. LПоэтому сделку можно расценивать как шаг руководства LНОВАТЭКа¦ к тому, чтобы успокоить инвесторов перед IPO компании¦, v считает Лев Сныков.

Вероятно, что риски, связанные с неясными перспективами LТамбейнефтегаза¦, были учтены в цене его продажи структурам LГазпрома¦. LСумма сделки вряд ли была большой. В цене актива были учтены риски, связанные с разбирательствами¦, v считает Лев Сныков. По его мнению, у LГазпрома¦ достаточный административный ресурс для того, чтобы оставить за собой этот актив вне зависимости от того, насколько успешно для истцов будут идти разбирательства в отношении Регионального фонда развития Ямала. С учетом этого аналитики считают сделку позитивной для LГазпрома¦. LУ LГазпрома¦ много финансовых ресурсов, а в ближайшее время после завершения сделки по консолидации контрольного пакета компании в руках государства их станет еще больше. Поэтому покупка монополистом доли в добывающем активе логична¦, v полагает Александр Разуваев.

Кроме того, с покупкой доли в LТамбейнефтегазе¦ LГазпром¦ получает доступ к информации относительно проекта строительства завода по сжижению природного газа. Предполагается, что строительство закончится к 2009 году, а мощности завода будут способны производить до 10 млн т СПГ в год. Вероятным потребителем рассматриваются, прежде всего, США. У самого LГазпрома¦ имеются давние планы по строительству завода по сжижению газа и выходу на американский рынок СПГ. Сделка с LНОВАТЭКом¦ приближает его к этой цели, считают эксперты. L"Газпрому" пойдет на пользу то, что LТамбейнефтегаз¦ вынашивает проект строительства завода по производству СПГ, v говорит Александр Разуваев. v LГазпром¦ заинтересован в развитии этого направления бизнеса¦.