Агло-российская полуфишка

Акции российской компании "ТНК-ВР Холдинг", которая станет центром прибыли зарегистрированной на Виргинских островах ТНК-ВР, вчера впервые начали котироваться в системе RTS Board (площадка-индикатор, где определяется стоимость бумаг, не прошедших полноценный листинг в РТС). По итогам торгового дня капитализация англо-российской компании составила более 40 млрд долл. Для сравнения, стоимость ЛУКОЙЛа в РТС вчера составила 50,9 млрд долл., а "Сургутнефтегаза" - 39 мдрд долл. Впрочем, продавать свои бумаги в РТС, как на это надеялись инвесторы, ТНК-ВР Холдинг пока не собирается. Тем не менее рынок получил ориентир стоимости бумаг компании и увидел, что капитализация компании за 2,5 года с момента ее образования выросла более чем в два раза.

Владельцы ТНК-ВР зарегистрировали "ТНК-ВР Холдинг" в Тюменской области. Сейчас компания проводит реструктуризацию, в ходе которой акции основных добывающих "дочек" - ТНК, СИДАНКО и ОНАКО - обмениваются на бумаги "ТНК-ВР Холдинга". Присоединение первых двух компаний уже завершилось, в дальнейшем все три юридических лица будут ликвидированы. Второй этап реструктуризации предусматривает конвертацию "внучек" ТНК-ВР (14 дочерних обществ ТНК, СИДАНКО и ОНАКО) в акции "ТНК-ВР Холдинга", где миноритариям в результате проведенной реструктуризации будет принадлежать около 7%.

Поскольку процесс консолидации продолжается, неизвестно, какое именно количество акций "ТНК-ВР Холдинга" уже находится в свободном обращении.
Первоначально инвесторы рассчитывали, что бумаги холдинга станут новой "голубой фишкой" российского фондового рынка. Однако, как недавно заявили в ТНК-ВР, там не планируют в ближайшее время проходить процедуру листинга на РТС - компания согласилась лишь обеспечить присутствие бумаг в RTS Board.

Это система-индикатор, в которой не заключается сделок, однако потенциальные продавцы и покупатели могут выставлять свои предложения, на основании которых формируются котировки и капитализация компании, что позволяет инвесторам оценить ситуацию на рынке. Однако участники RTS Board в конечном счете не обязаны выполнять свои обещания и заключать сделку по той цене, которую они предложили в системе. При этом паевые и пенсионные фонды не могут приобретать бумаги компании, стоимость которых определяется при помощи индикативной системы.

Вчера в RTS Board начали котироваться обыкновенные акции "ТНК-ВР-Холдинга" (привилегированные появятся сегодня). В течении дня было заключено 23 сделки, объем торгов составил 1,7 млн долл. (650 тыс. акций). Цена первой сделки - 2,5 долл. за акцию, цена последней - 2,75 долл. (стала максимальной за день).

Впрочем, участники рынка не очень довольны сложившейся ценой акций и нежеланием "ТНК-ВР Холдинга" проходить листинг. "Вообще-то среди "дочек" ТНК-ВР были компании, которые имели более высокий уровень котирования, например, "Удмуртнефть", - говорит аналитик ИК FIM Securities Дмитрий Царегородцев. - А теперь инвесторы получили бумаги, которые не имеют рыночной цены в полном смысле этого слова".
Также инвесторы ждут от ТНК-ВР новых "сюрпризов". В частности, по их информации, "ТНК-ВР Холдинг" не планирует делать отчетность по международным стандартам отчетности, а его показатели будут интегрированы в отчет TNK International (владеет холдингом через свою кипрскую "дочку" Novy Investments). "В итоге мы не сможем оценить результаты самого "ТНК-ВР Холдинга", к примеру, такой важный показатель как рентабельность", - сетует г-н Царегороцев. Кроме того, ранее появлялась информация, что сегодня на заседании совета директоров может быть рассмотрен вопрос о выплате промежуточных дивидендов "ТНК-ВР Холдинга", который заработал, как указано в отчете по российским стандартам за 9 месяцев, 62 млрд руб. Также совет решит вопрос о продаже "дочек" ТНК-ВР - "Саратовнефтегаза", "Орскнефтеоргсинтеза" и "Удмуртнефти".