"Сургутнефтегаз" расщедрился

"Сургутнефтегаз", известный своим прохладным отношением к миноритарным акционерам, неожиданно порадовал инвесторов. В марте генеральный директор компании Владимир Богданов обещал, что дивиденды за прошлый год будут как минимум на 15% выше, чем годом ранее. Однако утвержденный в минувший вторник на заседании совета директоров размер выплат акционерам практически в два раза превышает прошлогодний. Всего своим акционерам "Сургутнефтегаз" заплатит более 1,3 млрд долл.

Впрочем, подобная щедрость на так уж дорого обойдется компании - значительная часть (почти две трети) дивидендов вернется на счета ее "дочек", на балансе которых хранятся акции "Сургутнефтегаза". Хотя инвесторы остались довольны решением холдинга, эйфории на рынке не возникло: акции "Сургутнефтегаза" в РТС подорожали лишь на 2,93%, до 1,58 долл. за штуку, на ММВБ - на 2,08%, до 43,65 рубля.
В официальном сообщении "Сургутнефтегаза" отмечается, что совет директоров рекомендовал выплатить за 2005 год 1,05 руб. дивидендов на одну привилегированную акцию и 0,8 руб. на обыкновенную. По итогам 2004 года компания заплатила 0,4 руб. на обыкновенную и 0,607 руб. на привилегированную акцию. Решение совета директоров должно быть утверждено на собрании акционеров холдинга, который состоится 6 мая. Как говорится в официальном сообщении, расчеты начнутся 22 мая, а закончатся 4 июля 2006 года.

Кроме того, "Сургутнефтегаз" рассматривает возможность в долгосрочной перспективе выкупить на рынке до 5% своих бумаг для реализации опционной программы, концепцию которой одобрил совет директоров. Однако ее детали не сообщаются.
Компания пока официально не публиковала отчет с данными о чистой прибыли за 2005 год. Но в марте г-н Богданов говорил, что она достигнет 110 млрд руб. против 65 млрд руб. годом ранее. Таким образом, компания направит на дивиденды почти 33% от чистой прибыли. Портфельные инвесторы удовлетворены. "Мы довольны подобным решением, - отмечает давний противник "Сургутнефтегаза", директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. - Конечно, дивиденды могли быть и больше, но сейчас компания платит на уровне своих конкурентов (по соотношению прибыли и дивидендов. - Ред.)". "Компания обогнала консенсус-прогноз, который давали эксперты", - указывает аналитик Ray, Man & Gor Securities Антон Рубцов.

Еще в марте 2004 года миноритарии были недовольны дивидендами "Сургутнефтегаза": Hermitage Capital Management, Prosperity Capital Management и некоторые другие портфельщики в связи с этим даже обращались в суд, требуя сменить топ-менеджмент компании. На тот момент в российском законодательстве не было дано четкого определения чистой прибыли, из которой выплачиваются дивиденды, так что "Сургутнефтегаз" сначала вычитал из заработанных денег капитальные затраты, а исходя из оставшейся суммы рассчитывал размер выплат акционерам.

Проблема же заключалась в том, что сменить руководство компании невозможно: по данным инвесторов, около 62% акций "Сургутнефтегаза" находятся на балансе его "дочек", и фактически этими пакетами управляет менеджмент. Миноритарии настаивали, чтобы эти бумаги были признаны казначейскими и аннулированы, но так и не добились своего. Протестуя против дивидендной политики "Сургутнефтегаза", в 2004 году в западный суд обратился Гарвардский университет, миноритарный акционер компании. Однако пока никаких последствий иска для "Сургутнефтегаза" не наступило.

Впрочем, инвесторы по-прежнему считают корпоративную политику "Сургутнефтегаза" далекой от идеала. К примеру, компания не публикует отчетности по международным стандартам, ограничиваясь российской. Из официальных документов видно, что на ее счетах скопилось не менее 13 млрд долл., которые держатся фактически "замороженными". "Да, компания увеличила дивиденды, но она не так уж много денег отдает на сторону", - отмечает аналитик FIM Securities Дмитрий Царегородцев, добавляя, что ее конкуренты "шагнули гораздо дальше" в вопросах корпоративного управления.