Расплата "Роснефти"

¦Роснефть¦ потратила большую часть денег, привлеченных в ходе IPO, досрочно погасив свой долг в $1,34 млрд перед индийской нефтяной госкомпанией ONGC. Для западных банков-кредиторов это стало неприятным сюрпризом, ведь в апреле ¦Роснефть¦ уговорила их снизить ставки по кредитам, хотя некоторые предпочли бы досрочное погашение.

14 июля ¦Роснефтегаз¦ и ¦Роснефть¦ разместили 14,8% акций нефтяной компании за $10,4 млрд. Из них 4,4% (400 млн) акций ¦Роснефти¦ были выпущены для IPO, а 10,4% акций принадлежали ¦Роснефтегазу¦, за продажу которых он получил $8,5 млрд. Так ¦Роснефтегаз¦ смог погасить кредит перед иностранными банками на $7,5 млрд, привлеченный в декабре 2005 г. на покупку 10,74% акций ¦Газпрома¦. ¦Роснефть¦ выручила $1,9 млрд, продав 253 млн акций.

Вчера выяснилось, что большая часть денег пошла на досрочное погашение кредита индийской ONGC на сумму $1,34 млрд. Об этом ¦Ведомостям¦ рассказал источник, близкий к ¦Роснефти¦. Кредит ONGC был привлечен в 2001 г. в рамках проекта ¦Сахалин-1¦, единственного российского проекта индийских нефтяников. Компании договорились, что ¦Роснефть¦ продаст индийцам половину из своего 40%-ного пакета в ¦Сахалине-1¦ более чем за $300 млн, а ONGC обязалась финансировать в проекте долю ¦Роснефти¦. Сделка была оформлена как кредит, который ¦Роснефть¦ должна возвращать из прибыли от продажи нефти, добытой на ¦Сахалине-1¦, на условиях LIBOR + 3%, объясняет представитель ¦Роснефти¦. Сегодня же, говорит он, ставки по кредитам госкомпании намного ниже LIBOR + 0,65%. Поэтому и было решено погасить индийский заем досрочно. В ONGC отказались от комментариев.

Источники, близкие к руководству ¦Роснефти¦, и прежде не исключали, что львиную долю вырученных от IPO средств компания пустит на погашение и реструктуризацию гигантских долгов. Покупка ¦Юганскнефтегаза¦ в конце 2004 г. сделала ¦Роснефть¦ вторым по объему долга заемщиком страны. На конец I квартала 2006 г. долгосрочный долг компании (данные по US GAAP) составлял $7,7 млрд, краткосрочный = $3,9 млрд. А их обслуживание, по подсчетам аналитика инвестбанка ¦Траст¦ Михаила Галкина, обходилось до $1 млрд в год. Все дело было в высоких ставках по долларовым кредитам: по отчету ¦Роснефти¦ по US GAAP за девять месяцев 2005 г., в прошлом году эти ставки были от LIBOR + 1,7% до LIBOR + 4%, у ¦Роснефти¦ даже оставались кредиты под LIBOR + 7%. Это заставило госкомпанию всерьез задуматься над оптимизацией своего долга, отмечает Галкин. В 2006 г. ¦Роснефть¦ заняла у западных банков $2 млрд под рекордно низкие LIBOR + 0,65%, а в марте попросила своих западных кредиторов, в том числе ABN Amro, Barclays Capital, DrKW, J. P. Morgan и Citibank, снизить ставки по ранее привлеченным кредитам на общую сумму $3,1 млрд до LIBOR + 0,65%. Уговаривать банки пришлось больше месяца, но в конце концов они пошли ей навстречу. Как сообщала ¦Роснефть¦ в апреле 2006 г., по итогам переговоров она, в частности, добилась снижения ставок по пятилетнему займу на $2 млрд, организованному ABN Amro и Barclays в октябре 2005 г. на условиях LIBOR + 1,8%, а также по кредиту на $800 млн, предоставленному в декабре 2004 г. ABN Amro по ставке LIBOR + 2%.

Для банков = кредиторов ¦Роснефти¦ сделка с ONGC оказалась неприятным сюрпризом. ¦Теперь банки выглядят глупо¦, = сетует один из инвестбанкиров. ¦Если бы у нас был выбор = понизить ставки или досрочно закрыть кредит, многие из нас выбрали бы второе¦, = поддерживает его другой банкир. Многие из банков воспользовались бы вариантом досрочного погашения кредита, соглашается Галкин. ONGC думала о покупке акций ¦Роснефти¦, надеясь купить через IPO 4-4,5% за $3 млрд, сообщало 10 июля ¦Прайм-ТАСС¦ со ссылкой на представителя министерства нефтяной промышленности и газа Индии. По данным Reuters, ONGC была в числе покупателей, но подтвердить это ¦Ведомостям¦ не удалось.

Погашение долга перед ONGC снизит размер долга госкомпании до $10,5-10,7 млрд, отмечает эксперт, и улучшит долговые показатели. Соотношение долга ¦Роснефти¦ к ее капиталу на начало 2006 г. составляло почти 2 к 1, а после погашения кредита индийцам составит 1 к 1. А показатель долга к EBITDA, по расчетам Галкина, снизится c 1,7 до 1,5. По его оценке, у ¦Газпрома¦ долг к EBITDA = ниже 1,5, а долг к капиталу = 1 к 3. Вчера Standard & Poor's повысило рейтинг самой ¦Роснефти¦ до BB с прогнозом ¦стабильный¦, сообщила ¦Ведомостям¦ аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. Причина повышения = погашение кредита ¦Роснефтегаза¦ на $7,5 млрд, поручителем по которому выступала ¦Роснефть¦, говорит она. Но рейтинг ¦Роснефти¦ все еще ниже, чем у ¦Лукойла¦ и ТНК-ВР (рейтинги ВВ+).