Защитная маскировка

"Альфа-групп" и Access/Renova не намерены выходить из состава ТНК-ВР. Такое заявление сделал вчера глава российско-британской компании Роберт Дадли. По его словам, выплата промежуточных дивидендов - это "проявление защиты прав миноритарных акционеров", а намерение провести в этом году еще одно общее собрание связано с решением руководства компании проводить собрание акционеров дважды в год. Дадли подчеркнул, что акционеры ТНК активно поддерживают долгосрочные проекты холдинга, что противоречит слухам о продаже российской доли холдинга.

Напомним, что в сентябре СМИ сообщали о том, что "Газпром" ведет неофициальные переговоры с российскими акционерами ТНК-BP о приобретении доли в холдинге. По оценкам экспертов, сумма такой сделки могла бы достичь $20-25 млрд. Заинтересованность "Газпрома" в покупке на прошлой неделе подтвердил президент "Газпром нефти" Александр Рязанов. По его словам, нефтяная "дочка" газовой монополии могла бы рассмотреть возможность покупки доли ТНК-BP, если бы ее российские акционеры были настроены на продажу. "Мы будем первые, кого это заинтересует", - сказал он.

Косвенное подтверждение грядущей сделки экспертное сообщество видит в намерении ТНК-ВР провести внеочередное собрание акционеров (намечено на 15 ноября 2006 года), на котором, в частности, планируется рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов. Отметим, что в июне этого года акционеры ТНК-ВР уже приняли решение о выплате рекордных дивидендов за 2005 год. Общий объем выплат составит 131,3 млрд рублей ($5 млрд), что соответствует полной сумме накопленной нераспределенной прибыли на конец 2005 года. По мнению аналитиков, значительные дивидендные выплаты могут свидетельствовать о предстоящих изменениях в составе акционеров.
Отметим, что такую же схему акционеры использовали при продаже "Газпрому" компании "Сибнефть". В сентябре прошлого года решением общего собрания на выплату дивидендов было направлено $2,3 млрд, что составляло 100% чистой прибыли компании за отчетный период. Примечательно, что за два месяца до этого события совет директоров "Сибнефти" постановил рекомендовать акционерам не выплачивать дивиденды за 2004 год, а направить нераспределенную прибыль на развитие общества и расширение его ресурсной базы. Другими словами, представители крупнейших акционеров продемонстрировали заинтересованность в долгосрочных проектах и дальнейшем развитии компании. Однако уже через несколько месяцев стало известно о завершении сделки по продаже компании "Газпрому".

Что касается ТНК-ВР, то эксперты отмечают, что продать свою долю в холдинге российские акционеры в ближайшее время не смогут. Соглашение между держателями акций компании подразумевает мораторий на продажу долей до конца 2007 года с преимущественным правом выкупа бумаг британскими акционерами. Впрочем, этот запрет может быть снят в случае обоюдного согласия всех владельцев акций.

Возможное желание российских акционеров ТНК-ВР продать свою долю экспертное сообщество связывает с проблемами холдинга с разработкой Ковыктинского месторождения. Напомним, что недавно западные СМИ со ссылкой на источник в Russia Petroleum (оператор проекта) сообщали о том, что прокуратура Иркутска угрожает российско-британскому холдингу приостановкой лицензии на разработку месторождения. По данным Financial Times, в местное отделение Минприроды уже направлены документы с требованием отозвать лицензию. "Мы считаем, что данная новость отражает очень непростые переговоры между крупнейшими российскими акционерами ТНК-BP и потенциальным покупателем их акций", - считают аналитики ИК "Атон". При этом эксперты не исключают, что британские акционеры согласятся отменить мораторий на продажу долей и переуступят акции "Газпрому", с тем чтобы снять препятствия для развития своего бизнеса в Восточной Сибири.
Отметим, что государственная "Роснефть" также заинтересована в укреплении своих позиций в этом регионе (совместно с ТНК-ВР разрабатывает Верхнечонское месторождение). Ряд российских СМИ сообщал о том, что в "Газпроме" опасаются конкуренции со стороны компании Сергея Богданчикова. Тот факт, что "Роснефть" уже начала переговоры о привлечении синдицированного кредита в размере $20 млрд на покупку российских активов, свидетельствует о том, что опасения менеджеров "Газпрома" небезосновательны. В любом случае очевидно, что решение о том, кто станет партнером ВР, будет приниматься на высшем политическом уровне.