"Газпрому" подготовили статус стратегического инвестора

Продажа дополнительной эмиссии акций "Мосэнерго" вышла на финишную прямую. Вчера завершился срок, до которого акционеры компании могли реализовать свое преимущественное право по выкупу новых бумаг. По информации "Времени новостей", таким правом воспользовались владельцы примерно 1% акций "Мосэнерго" - ни РАО "ЕЭС России" (владеет 50,9% акций), ни правительство Москвы (7,5%), ни "Газпром" с Газпромбанком (в сумме 33,3%) не пожелали сохранить свою долю в столичной энергокомпании. Теперь у группы "Газпром", в пользу которой проводилась допэмиссия, есть время, чтобы подсчитать, сколько акций ей нужно купить для получения контрольного пакета "Мосэнерго". По словам официального представителя "Мосэнерго", завершение размещения произойдет в двадцатых числах апреля (в зависимости от того, как долго ФСФР будет регистрировать промежуточные итоги). Тем временем правление газовой монополии, как передает Интерфакс, наметило завтра рассмотреть свою стратегию в электроэнергетике (этот вопрос был перенесен с одного из мартовских заседаний).
Совет директоров РАО на октябрьском заседании решил провести допэмиссию акций "Мосэнерго" в количестве 11,5 млрд штук (40,7% уставного капитала) в пользу группы "Газпром". В конце января совет директоров столичной энергокомпании утвердил цену размещения этой эмиссии (как средневзвешенную по итогам торгов на двух российских биржах за полгода) - 5,28 руб. за акцию. Таким образом ожидалось, что размещение принесет энергокомпании 2,33 млрд долл. С целью контроля расходования этих средств (а они предназначаются прежде всего для строительства новых энергоблоков в Москве) совет директоров РАО счел необходимым учредить простое товарищество, участниками которого будут само РАО (1 тыс. руб.), "Газпром" (1 тыс. руб.) и "Мосэнерго" (37--60 млрд руб.). Предполагается, что после завершения строительства энергоблоков все энергообъекты будут переданы на баланс "Мосэнерго", а участникам товарищества будут возвращены их взносы.

Исходя из того, что из допэмиссии акционерами выкуплено примерно 1% ее объема, структурам "Газпрома" для консолидации контрольного пакета акций (то есть 50% плюс одна акция) необходимо приобрести не все оставшиеся бумаги, а лишь около 9,72 млрд штук (остальные, согласно законодательству, должны быть погашены). Их цена составит 51,3 млрд руб., или 1,975 млрд долл. Это почти на 400 млн долл. меньше, чем планировали энергетики. Так что менеджменту "Мосэнерго" придется привлекать недостающие для реализации инвестпрограммы средства из других источников. В итоге после размещения структура акционерного капитала столичной энергокомпании будет такой: группа "Газпром" - 50% плюс одна акция, РАО - 37,6% акций, Мосправительство - 5,5% акций, портфельные инвесторы - 6,9% акций. При этом РАО может продать 12,6% акций (если цена продажи будет такой же, как и при размещении, то она составит 980 млн долл.), сохранив за собой блокпакет.

В то же время показательно, что "Газпром" до сих пор не принял никакого корпоративного решения относительно выкупа дополнительных акций "Мосэнерго" - ни по срокам, ни по объему, ни по сумме, ни по структуре, которая будет участвовать в сделке. Очевидно, что последнее как раз и является причиной столь долгих раздумий. Концерн до сих пор официально не сформулировать свою электроэнергетическую стратегию. А тем временем под его крылом выросла структура "Газэнергопром", которая контролируется соратниками совладельца банка "Россия" и швейцарского нефтетрейдера Gunvor Геннадия Тимченко. Она, так же как и входящая в структуру "Газпрома" компания "Газпромэнерго", намерена скупать электроэнергетические активы. Впрочем, по мнению различных источников на энергорынке, ей вряд ли будет позволено переходить дорогу аффилированным с "Газпромом" структурам. Зато она участвовала в скандальном размещении акций ОГК-3, практически все электростанции которой работают на угле, в связи с чем "Газпромэнерго" этот актив не был интересен, но проиграла "Норильскому никелю". Эксперты полагают, что именно по этой причине Михаил Прохоров стремительно лишился всех руководящих постов в этой металлургической компании. Возможно, именно она сумеет выкупить акции "Томскэнерго" (входит в ТГК-11) у победителя аукциона по продаже сибирских активов ЮКОСа, включенных в один лот.

Так что до сих пор в "Газпроме" никто точно не может сказать, какие электроэнергетические активы концерн намерен приобрести и развивать. Столь длительную задержку в разработке и принятии стратегии можно объяснить отсутствием у государства утвержденной генеральной схемы размещения энергообъектов - без нее невозможно построить полноценные бизнес-планы. Сейчас, когда разработка этой схемы почти завершена и в течение ближайшего месяца будет рассмотрена правительством, "Газпром", судя по всему, и займется оформлением и утверждением своих взглядов на отрасль.