Миллеру мало контроля

Мосэнерго "вчера раскрыло цену оферты "Газпрома" на выкуп акций других акционеров - по 6,5 руб. за бумагу, что соответствует оценке ее стоимости в 258 млрд руб. ($10,09 млрд). Это на 8,3% выше цены закрытия торгов в понедельник (6 руб. на ММВБ) и на 23% больше цены, по которой "Газпром" в мае выкупил допэмиссию энергокомпании (5,28 руб. за акцию). До этого под контролем группы "Газпром" было 32%, в том числе у ОАО "Газпром" - 19,9%. Сейчас "Газпром" владеет 49,9% акций энергокомпании, а группа, согласно данным "Мосэнерго", - 52%.

"Мосэнерго" сообщило, что получило оферту "Газпрома" 10 сентября, срок ее действия - 70 дней. Гарантии по оферте газовой монополии выдали ABN Amro, Morgan Stanley и Societe Generale.

После объявления оферты акции "Мосэнерго" взлетели на ММВБ на 4,45% и на 11.43 МСК стоили 6,267 руб. Максимальная цена за день составляла 6,36 руб. К закрытию торгов на ММВБ "Мосэнерго" стоило 247,76 млрд руб. (6,233 руб. за акцию). В РТС за день акции подорожали на 4,29%.

Правительство Москвы предъявит "Газпрому" к выкупу все принадлежавшие ему акции "Мосэнерго" (5,4%), сообщил "Ведомостям" заместитель директора департамента имущества столичного правительства Игорь Игнатов. По подсчетам специалистов этого департамента, средневзвешенная цена акций "Мосэнерго" за последние шесть месяцев составила 6,35 руб.

Но РАО "ЕЭС России", которому принадлежит 36,2% акций "Мосэнерго", еще не решило, предъявлять ли акции к выкупу, утверждает представитель холдинга Марита Нагога. Совет директоров РАО при обсуждении этого вопроса будет руководствоваться получением максимальной стоимости за пакет, приходящийся в "Мосэнерго" на долю государства, подчеркивает Нагога. РАО ЕЭС будет ликвидировано в июле 2008 г., тогда его акционеры получат доли в "дочках" энергохолдинга.

До конца августа государству как владельцу более 52% акций РАО ЕЭС причиталось 18,8% акций "Мосэнерго", на долю других миноритарных акционеров РАО - 17,4%. Но после того как государство, "Газпром", "Норникель" и СУЭК обменялись будущими долями в выделяемых из РАО компаниях, государству причитается 24,5% акций "Мосэнерго", а на долю других миноритарных акционеров РАО - 11,7%. РАО имеет право продать акции "Мосэнерго", причитающиеся государству, а долю, закрепленную за миноритарными акционерами, должно сохранить до ликвидации.

Если РАО продаст долю, причитающуюся государству, и все остальные акционеры предъявят акции к выкупу, "Газпрому" придется потратить $3,65 млрд, подсчитала аналитик "Брокеркредитсервиса" Ирина Филатова. Из этой суммы $2,5 млрд приходится на акции РАО из доли государства, $555 млн - на долю правительства Москвы и около $600 млн - на других акционеров.

"Газпром" выставил столь высокую цену оферты, чтобы РАО согласилось продать ему акции "Мосэнерго" из доли государства, уверен аналитик "Атона" Сергей Аринин. До этого РАО обсуждало возможность выпуска GDR в Лондоне на этот пакет. Два источника, близких к "Газпрому" и совету директоров "Мосэнерго", утверждают, что монополия стремится собрать как можно больше акций энергокомпании, но не уточняют для чего. "Газпром" может оставить себе контрольный пакет столичной энергокомпании, а остальные ее акции использовать для обмена активами с западными партнерами, предполагает аналитик "Антанта-капитала" Дмитрий Терехов. Например, концерн E. On может предложить "Газпрому" доступ к газораспределительным сетям Европы в обмен на долю в "Мосэнерго", считает он. Представители "Газпрома" вчера отказались от комментариев. Представитель E. On Кристиан Дреппер не слышал о заинтересованности германского концерна в приобретении акций "Мосэнерго". По оценке "Финама", на рынке обращается 2-3% акций "Мосэнерго", по оценке "Атона" - около 5%. "Антанта-капитал" рекомендует инвесторам "продавать" акции "Мосэнерго", так как после истечения срока оферты котировки энергокомпании будут падать, ожидает Терехов.