West Siberian и «Альянс» собрались в Китай

Вчера шведская West Siberian Resources (WSR) и контролируемая семьей Бажаевых НК «Альянс» подписали соглашение по объединению активов. Сделка будет официально закрыта по итогам одобрения на внеочередном общем собрании акцио­неров 3 марта. Теперь WSR заявляет об агрессивных планах покупки активов в области добычи, приобретения новых лицензий и выхода на рынки нефтепродуктов Китая и стран АТР. Аналитики полагают, что в случае успешного развития и расширения активов компании ее может в дальнейшем приобрести другой крупный игрок российского нефтяного рынка.

В ходе сделки WSR приобретет 100% НК «Альянс», оплатив долю своими акциями в ходе допэмиссии. Кроме того, в рамках слияния будет выпущено 99,682 варрантов — бумаг в рамках опционной программы на право выкупа акций WSR с 2009 года по фиксированной цене 6,21 шведской кроны. В результате сделки НК «Альянс» станет 100-процентной «дочкой» WSR, а контролирующая «Альянс» семья Бажаевых получит 60% в объединенной группе и обязуется не приращивать этот пакет до 75% и выше. В совет директоров WSR в мае войдут два представителя «Альянса», менеджмент WSR сохранит свои должности — в частности, Максим Барский останется управляющим директором, а Эрик Форш — председателем совета директоров компании.

Слияние выгодно обеим сторонам, учитывая, что оно создает синергию добычных и перерабатывающих мощностей. В итоге доказанные и вероятные запасы объединенной компании достигнут 484 млн барр. нефти, объем добычи — 51 тыс. барр. в сутки, переработки — 70 тыс. барр. в сутки. Капитализация объединенной компании, по оценкам ее руководства, вырастет до 2,5 млрд долл. при том, что «Альянс» сегодня оценивается в 1,5 млрд долл., а WSR — 0,9 млрд долл.

Управляющий директор WSR Максим Барский на пресс-конференции заявил, что по итогам слияния ожидает более чем двукратного роста чистой прибыли и доходности компании после ввода в эксплуатацию трубопровода ВСТО и по результатам реконструкции Хабаровского НПЗ с увеличением глубины переработки нефти до 93%.

Президент группы «Альянс» Муса Бажаев рассказал журналистам, что WSR интересна покупка готового добывающего бизнеса и добычных лицензий в Восточной Сибири, Поволжье, Тимано-Печоре и в Казахстане, а также развитие на Дальнем Востоке. Имеющиеся в наличии 255 АЗС и 24 нефтебазы, которые достались компании от «Альянса», ребрендингу подвергаться не будут. По словам топ-менеджера, к 2011 году Хабаровский НПЗ будет выпускать топливо Евро-5 и авиакеросин Jet-1, который может пойти на экспорт, в том числе в страны Китая и АТР. Кроме того, туда планируется экспортировать темные нефтепродукты и дизельное топливо.

В пятницу акции WSR на Стокгольмской бирже упали на 1,03%, до 4,79 шведской кроны. По итогам подписания меморандума о слиянии 15 января они взлетели почти на 20%, но затем опустились вслед за рынком.

Валерий Нестеров из ИК «Тройка Диалог» считает, что объединенной компании будет непросто развиваться из-за разбросанной географии ее активов, однако акцент на нефтепереработке позволяет рассчитывать на рост прибыли. Он прогнозирует, что компания сможет приобретать новые лицензии в заявленных регионах, однако не самые привлекательные с точки зрения быстрого их введения в эксплуатацию. Перспективы выхода компании на рынки Китая и стран АТР кажутся эксперту сумбурными из-за политической и экономической неопределенности правил игры этого рынка для иностранных компаний.

Александр Разуваев из Собинбанка отмечает, что это хорошая сделка, которая по итогам слияния увеличивает стоимость обеих компаний. По его мнению, если компания и дальше продолжит наращивать активы и обеспечит эффективное управление ими, то не исключена ее дальнейшая покупка кем-то из крупных игроков российского рынка.