Вспомнил о главном

Прошлый год был очень затратным для «Газпрома» — почти $10 млрд только на «Сахалин-2» и «Мосэнерго». Все рекорды побиты и по заимствованиям — 303,6 млрд руб. без учета займов на рефинансирование за девять месяцев (за 2006 г. — 153 млрд руб.).

«Газпром» сокращал капвложения (см. рисунок). Он забросил основной бизнес, возмущались чиновники и эксперты. Результат — в прошлом году добыча газа сократилась на 1,3%, впервые за пять лет.

Виновата теплая погода, газовых ресурсов хватает, успокаивал «Газпром», а председатель правления Алексей Миллер в январе радовался, что третий год подряд прирост запасов опережает добычу.

Но запасы не выросли — тоже впервые с 2003 г. По нормативам «Газпрома» их воспроизводство должно быть минимум 100%. К 2008 г. по категории ABC1 они составили 29,8 трлн куб. м против 29,9 трлн куб. м на конец 2006 г. Прирост был только по запасам нефти, признал «Газпром» в меморандуме к готовящемуся выпуску еврооблигаций на $2 млрд (есть у «Ведомостей»).

Самое большое падение (на 1,5% до 22,46 трлн куб. м) — в Западной Сибири, где расположены три кита, на которых держится «Газпром», — Надым, Уренгой, Ямбург. Они несколько лет назад вошли в стадию падающей добычи, а ввод новых, которые должны их заменить, задерживается.

Инвестиции в них не растут. «Газпром» в 2007 г. дважды снижал инвестпрограмму: на 5% до 156 млрд руб. — в транспортные проекты, на 12% до 138 млрд руб. — в добычу. Предварительные итоги, раскрытые в меморандуме (717 млрд руб.), оказались ниже последнего варианта на 62,5 млрд руб.

Похоже, «Газпром» решил наверстать упущенное. В меморандуме он впервые раскрыл инвестиционные планы на 2009-2010 гг. Они должны успокоить инвесторов, надеется менеджер «Газпрома» (от официальных комментариев в компании отказались).

Финансовые вложения будут резко сокращены, гласит меморандум, зато капвложения будут высоки, как никогда, — 850 млрд руб. в 2010 г., или в 2,5 раза выше прошлогодних. Этих денег могло бы хватить на покупку большинства активов ЮКОСа, некогда крупнейшей нефтекомпании страны. Или на 60% пятилетней инвестпрограммы 20 тепловых ОГК и ТГК РАО «ЕЭС России».

«Наконец-то “Газпром” одумался, давно пора», — рад аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов. Главное сейчас — не упустить сроки запуска Ямала, который должен исправить ситуацию с добычей. На 2008 г. на обустройство Бованенковского и Харасавэйского месторождений зарезервированы 150 млрд руб. с учетом транспорта.

Для «Газпрома» такая инвестпрограмма выполнима, считает Борисов. Серьезных инвестиций ждут и чиновники: именно на этом основании правительство перенесло на 2010-2011 гг. вопрос о росте газового НДПИ.