Газ опережает нефтянку

Остававшийся долгое время недооцененным вследствие глубокой коррекции на фондовом рынке нефтегазовый сектор начинает отыгрывать свои позиции. В связи с этим отраслевые аналитики произвели переоценку отрасли, в ряде случае повысив свои прогнозы по акциям. В частности, ИГ «АнтантаПиоглобал» считает, что наиболее привлекательны бумаги башкирского ТЭКа и «Газпром нефти». В фаворе также остаются акции всех газовых компаний.

Сильная отчетность компаний нефтегазового сектора и высокие мировые цены на нефть заставили аналитиков ИГ «АнтантаПиоглобал» с большим оптимизмом смотреть на долгосрочные перспективы ЛУКОЙЛа, «Газпрома» и «Газпром нефти». На основании опубликованных финансовых результатов целевые цены по акциям этих компаний были пересмотрены в сторону повышения.

Продолжается развитие «дела ТНК-BP» — компании предъявлены дополнительные налоговые претензии на сумму порядка 250 млн долл. «Безусловно, сумма налоговых претензий в 250 млн долл. не является критичной для ТНК-BP, но следует видеть лес, а не только деревья», — отмечается в отчете «АнтантаПиоглобал». С учетом прессинга, под которым находится компания (экологические и налоговые претензии, обыски и проверки), а также тенденции усиления присутствия госкомпаний в секторе мы не исключаем возможности изменений в структуре акционерного капитала компании в ближайшее время». Аналитики инвесткомпании полагают, что основным потенциальным покупателем контрольного пакета акций ТНК-BP может быть «Газпром нефть». Поэтому аналитики рекомендуют обратить внимание на акции этой компании. К тому же «Газпром нефть» утвердила стратегию развития до 2020 года, согласно которой прогноз добычи нефти повышен до 100 млн т в год, добавляет Дмитрий Лютягин из ИК «Велес Капитал».

Инвесторам следует внимательнее присмотреться к башкирскому ТЭКу. Аналитики «АнтантаПиоглобал» предполагают, что переданные контрольные пакеты акций башкирских нефтегазовых предприятий в госсобственность будут в дальнейшем продаваться на аукционах. Смена собственника станет стимулом для роста котировок, а аукционная стоимость может превысить в 1,5 раза текущие котировки.

Привлекательность нефтегазовых бумаг остается достаточно высокой, соглашается аналитик БКС Екатерина Кравченко, но растет она медленнее, чем нефтяные цены. Как показывает отчетность, стоимость «черного золота» отнюдь не дала компаниям повышения рентабельности бизнеса, и это с учетом налоговой системы. Тот выигрыш, который отрасль получает от высоких цен на сырье, не так велик. По мнению г-жи Кравченко, более интересны сейчас акции газовых компаний, поскольку цены на газ формируются с лагом к нефтяным в шесть месяцев, следовательно «этот год для газовиков гарантирован». «Газпром» выглядит по всем коэффициентам лучше остальных в отрасли, но с точки зрения отдачи от инвестиций и роста бизнеса НОВАТЭК, по ее мнению, будет смотреться лучше.

«АнтантаПиоглобал» полагает, что интерес к акциям «Газпрома» может вырасти на основании новостей, свидетельствующих о стремлении государства сохранить низкую налоговую нагрузку для газового монополиста. Только «Газпром» обладает возможностью экспорта газа на европейский рынок, другие компании работают на внутреннем рынке. Тем не менее регулируемые цены на газ уже повышены на 25%, в дальнейшем по планам правительства они повысятся в 2009 году на 27,7%, в 2010-м — еще на 27,7%, из чего следует, что акции газовых компаний, работающих на внутреннем рынке, повысят свою ликвидность. Уже сейчас бумаги газораспределительных компаний, находящихся долгое время в тени, стали показывать хорошую динамику.

Возрастает инвестиционный интерес к оцененным Росимуществом облгазам, которые «Газпром» должен выкупить у «Росгазификации» по рыночной цене. Согласно информации «АнтантаПиоглобал», по ряду облгазов стоимость их пакетов акций существенно отличалась от рыночных котировок. Андрей Полищук из БКС отмечает, что примерно на 50% ниже рынка были оценены «Нижегородоблгаз», «Ставропольоблгаз», но все облгазы на ожидании оферты от «Газпрома» будут расти. Аналитики согласны с тем, что несправедливость оценки облгазов не является существенной для рынка, главное — это возможность зарабатывать на разнице между текущими и ожидаемыми котировками.

Наиболее интересны бумаги «Газпрома» с потенциалом роста 52,7%, ЛУКОЙЛа — 34%, «Газпром нефти» — 22%, «Башкирнефтепродукта» (пр.) — 55,2%, «Уфаоргсинтеза» (пр.) — 61%, «Смоленскоблгаза» — 100%, «Саратовоблгаза» — 85,6%.