Своего не упустит

До апреля 2009 года «Газпром» намерен выкупить 20% акций «Газпром нефти» у итальянской Eni за сумму порядка 4 млрд долл., воспользовавшись опционом на эти бумаги. Кроме того, монополия рассчитывает непременно реализовать и опцион на выкуп контроля газовых активов консорциума итальянских Eni и Enel — ООО «Северная энергия». Об этом вчера сообщили топ-менеджеры «Газпрома». По подсчетам экспертов, если бы «Газпром» покупал акции «Газпром нефти» по рыночной цене, они обошлись бы ему не менее чем в 7 млрд долл.

Консорциум EniNeftegaz (переименован в ООО «Северная энергия», Eni принадлежит 60%, Enel — 40%), в апреле 2007 года приобрел газовые активы НК «ЮКОС»: «Арктикгаз», «Уренгойл», 20% «Газпром нефти», а также энергетическую компанию «Нефтегазтехнология» почти за 5,8 млрд долл. «Газпром» обладает опционом на выкуп в течение двух лет 51% в газовых активах и 20% «Газпром нефти».

«Газпром» до сих пор не реализовал имеющийся с середины прошлого года опцион на покупку 20% акций «Газпром нефти» у итальянской Eni. Однако, как сообщил вчера на пресс-конференции зампредседателя правления «Газпрома» Андрей Круглов, до апреля 2009 года монополия это сделает. Неспешность компании понятна, притом что акции «Газпром нефти» стремительно дорожают, цена пакета для продажи «Газпрому» — порядка 4 млрд долл. — остается прежней, так как была зафиксирована при выдаче опциона.

Конкретные действия в отношении опциона на выкуп контрольных пакетов в газовых активах консорциума итальянских Eni и Enel — ООО «Северная энергия» — в «Газпроме» пока обсуждаются, заявил журналистам глава департамента внешнеэкономической деятельности холдинга Станислав Цыганков. Однако, по его словам, опцион будет реализован «вне всякого сомнения, то есть этот актив будет у «Газпрома». Он отметил, что конкретные решения холдинг озвучит до конца августа. В настоящее время Eni решает с Роснедрами проблемы, связанные с продлением лицензий газовых компаний, а также с тем, что бездействие их прежнего акционера привело к невыполнению требований текущих лицензий, добавил г-н Цыганков.

Если «Газпром» реализует опцион, это станет негативной новостью для миноритарных акционеров «Газпром нефти», считает Виталий Громадин из «Арбат Капитал». Получив 95% акций, «Газпром» может предложить обязательную оферту, при этом цена выкупа может быть гораздо меньше текущих рыночных котировок. По словам

г-на Громадина, холдингу ничто не мешало передать опцион на право выкупа самой «Газпром нефти», но так как этого не произошло, риск для ее акционеров остается.

Сейчас 4 млрд долл. за 20-процентный пакет акций «Газпром нефти» (причем без учета премии за размер пакета) почти вдвое меньше рыночной стоимости, говорит аналитик УК «Русь-Капитал» Алексей Логвин. Поскольку с момента получения «Газпромом» опциона цены на нефть и прибыли компаний существенно изменились, то выкуп бумаг сейчас выглядит более чем привлекательным. По мнению г-на Логвина, если монополия реализует право на выкуп акций «Газпром нефти», то у нее появится возможность провести принудительный выкуп остающихся в обращении бумаг и потом провести IPO на существенно более высоких ценовых уровнях.

По подсчетам аналитика UniCredit Aton Павла Строкова, в нынешней ситуации 20% «Газпром нефти» стоит не менее 7 млрд долл. «С деньгами для выплаты за акции у «Газпрома» не должно возникнуть проблем, так как часть средств он может получить от продажи доли в Газпромбанке (она сократилась до 25%+1 акция с текущих 42%), в то время как оставшуюся часть можно привлечь или профинансировать за счет увеличившихся потоков от операционной деятельности в связи с высокими ценами на газ и нефть», — заключает эксперт.