Энергетики идут на расходы

ТГК-1 в 2009 году планирует двукратный рост расходов по инвестпрограмме и собирается частично финансировать ее за счет привлечения кредитов. Несмотря на кризис и сложности с привлечением средств, другие энергокомпании также намерены увеличивать вложения. Аналитики полагают, что возможно получение кредитов у госбанков, однако процентные ставки слишком высоки для энергетиков.

Контролируемая "Газпромом" ТГК-1 собирается в 2009 году вдвое увеличить объем инвестпрограммы. Гендиректор компании Борис Вайнзихер вчера на церемонии ввода нового гидроагрегата на Волховской ГЭС-6 заявил, что ТГК-1 потратит на инвестиции около 40 млрд руб. против 19,5 млрд руб. в 2008 году. Для финансирования затрат энергетики планируют привлечь кредит на 10-15 млрд руб., сообщил "Интерфакс". Рост инвестпрограммы в 2009 году был запланированным, уточнила "Ъ" представитель ТГК-1 Лариса Семенова, это связано "с разворачиванием строек". Она добавила, что недавно ТГК-1 уже получила кредит в ВТБ на 1,5 млрд руб., а "кредитное плечо компании позволяет пользоваться заемным капиталом и в дальнейшем".

Еще одним источником финансирования для ТГК-1 могла бы стать допэмиссия в пользу "Газпрома". Как сообщал "Ъ" 22 декабря 2008 года, в монополии обсуждалась принципиальная возможность допвыпуска акций в трех из четырех контролируемых энергокомпаний - ТГК-1, ОГК-2 и ОГК-6. Увеличение уставного капитала имело целью именно финансирование инвестпрограмм, в случае с ТГК-1 общий объем допэмиссии мог составить от 33 млрд до 50 млрд руб. Увеличение инвестпрограммы ТГК-1 является "плановым", но происходит на фоне возможного корректирования сроков вводов новых мощностей. О таких планах, в частности, говорил в ноябре 2008 года руководитель департамента "Газпрома" по энергополитике Денис Федоров. Он отмечал, что в случае с ТГК-1 есть вопросы по дублированию мощностей: ряд запланированных блоков строится рядом с другими электростанциями, что вызывает сомнения в их необходимости.
Поскольку ТГК-1 наряду с другими ТГК и ОГК вошла в список системообразующих компаний, то проблем с получением кредитов у нее быть не должно, считает аналитик ИК "Тройка Диалог" Александр Котиков. По мнению аналитика "Уралсиба" Матвея Тайца, ТГК-1 вполне может наращивать долговую нагрузку. Кредитное плечо компании сейчас действительно невелико: согласно отчетности за девять месяцев 2008 года, ее долг составил менее $40 млн. При заимствовании 15 млрд руб. прогнозируемое соотношение долга к EBITDA в 2009 году должно примерно равняться двум, добавил аналитик. Основной проблемой могут являться ставки по кредитам, которые для энергетиков сейчас весьма высоки и достигают 20%. Господин Тайц напомнил, что в декабре 2008 года крупнейшая энергокомпания ФСК ЕЭС смогла взять у Альфа-банка на один год 15 млрд руб. лишь под 14%.

Другие энергокомпании, опрошенные "Ъ", обещают, как и ТГК-1, рост инвестиций. В КЭС отметили, что итоги 2008 года пока не подведены. Планы по инвестпрограмме на 2009 год будут обнародованы в ближайшее время, вложения по сравнению с прошлым годом возрастут. Источниками финансирования названы допэмиссии, кредиты и собственные средства компаний. По словам представителя финской Fortum Марины Балабановой, общая стоимость инвестпрограммы ТГК-10 до 2013 года составляет ?2,5 млрд. Из них ?400 млн уже были потрачены в 2007-2008 году. "В этом году вложения увеличатся,- говорит она.- Финансироваться инвестпрограмма будет из средств, привлеченных в ходе допэмиссии". За допэмиссию Fortum заплатил в прошлом году ?1,3 млрд.

Только в "Мосэнерго", также подконтрольном "Газпрому", "Ъ" сказали, что инвестпрограмма в этом году должна, напротив, уменьшиться. Это изменение также связывается с количеством запланированных пусков: в 2008 году компания вводила два энергоблока, в 2009-м будет запущен только один. Объем прошлогодней инвестпрограммы должен был составить около 30 млрд руб. (без НДС), отметили в компании, а окончательные параметры на 2009 год должны быть утверждены советом директоров только в феврале. Годовая инвестпрограмма ориентировочно должна достигать 16-19 млрд руб. (с НДС). Около 13 млрд руб. "Мосэнерго" должно вложить из собственных средств, другие источники финансирования пока не раскрываются. Допэмиссию в компании проводить не планировалось.