Новый друг хуже старых двух

Газпром«и Газпромбанк обсуждают сделку по выкупу или обмену активами, рассказали «Ведомостям» источник, близкий к руководству банка, и два сотрудника группы «Газпром». Речь идет о 51% акций «Сибнефтегаза» (оставшиеся 49% — у «Итеры»). Этот пакет достался банку в 2006 г. Но он изначально хотел перепродать его «Газпрому». Правда, до сих пор концерн был занят другими крупными покупками — энергокомпаний, «Газпром нефти», «Сахалина-2» и проч. И вот сделка с Газпромбанком снова обсуждается.
В течение 2009 г. «Газпром» делал предварительную оценку «Сибнефтегаза». Но платить деньгами он по-прежнему не готов, говорит источник, близкий к руководству Газпромбанка. Поэтому обсуждались разные варианты обмена активами. Например, ряд менеджеров концерна предлагали отдать банку акции «Новатэка», отмечает он: у «Газпрома» все равно лишь 19,4%-ный пакет этой компании, он ее не контролирует. «Газпрому» выгодно консолидировать добычу и запасы «Сибнефтегаза», продолжает сотрудник группы «Газпром», а для банка это действительно проблемный актив: он только развивается, требует инвестиций и пока получает убытки. К тому же «Новатэк» после прихода другого акционера — Геннадия Тимченко (владеет 18,2% акций и может увеличить пакет до 23,4%) стал конкурировать с концерном, добавляет собеседник «Ведомостей». А Газпромбанк сможет получать от «Новатэка» стабильные дивиденды (см. врез).

«Новатэк» — второй по величине производитель газа в России с капитализацией в $17 млрд, добычей свыше 30 млрд куб. м в год и запасами около 2,5 трлн куб. м (по российской классификации). Доказанные запасы «Сибнефтегаза» — 400 млрд куб. м, план по добыче на этот год — 10 млрд куб. м. И если оценивать его с газпромовскими мультипликаторами, «Сибнефтегаз» мог бы стоить около $2,5 млрд, отмечает аналитик Unicredit Securities Артем Кончин. То есть доли Газпромбанка хватило бы примерно на 7,5% «Новатэка». Впрочем, до сих пор сделки с акциями «Сибнефтегаза» проходили по куда более низкой цене: в 2006 г. Газпромбанк купил контроль в нем за $131 млн, а «Итера» в сентябре 2009 г. приобрела 21%-ный пакет за $132 млн (т. е. $628 млн за всю компанию).

Никаких решений об обмене активами пока нет, уверяют все три собеседника «Ведомостей». Хотя бывший топ-менеджер «Газпрома», председатель совета директоров «Сибнефтегаза» Александр Красненков заявил, что сделка между концерном и Газпромбанком может пройти уже в марте (об этом говорится в интервью для корпоративного журнала «Газпрома», которое цитирует «Прайм-ТАСС»).

Когда сделка закроется, «Сибнефтегаз» можно объединить с двумя другими небольшими газовыми компаниями — «Пургазом» и «Нортгазом», отметил Красненков. И тогда в России появится новый крупный игрок, который может провести IPO, добавил он (в сумме планы тройки по добыче в 2010 г. — около 29 млрд куб. м, почти 80% от прогнозных объемов «Новатэка»).

Сейчас «Газпром» контролирует «Пургаз» и «Нортгаз»; 49%-ные доли в «Сибнефтегазе» и «Пургазе» — у «Итеры», в «Нортгазе» — у Фархада Ахмедова. Идея уже обсуждалась с Ахмедовым и председателем совета директоров «Итеры» Игорем Макаровым, отметил Красненков, добавив, что те ее поддержали.

Идея обсуждалась, подтверждает источник из окружения Ахмедова (сам он от комментариев отказался). Но никаких решений нет — до них «еще очень далеко», утверждают этот собеседник, а также источник, близкий к «Итере». Представители «Итеры», Газпромбанка и «Газпрома» от комментариев отказались.