Сообщение о нефтегазовых доходах (НГД) и проведении операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота министерство опубликовало 4 марта 2026 г.
Продажа на паузе
В своем сообщении Минфин РФ пояснил:- в связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве принято решение не проводить в марте 2026 г. операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила,
- при возобновлении операций объем отложенной покупки/продажи будет уточнен с учетом новых параметров базовой цены на нефть.
Напомним, что по графику публикаций Минфина, информация о нефтегазовых доходах федерального бюджета, их отклонении от ожидаемого объема и о следующем из этих показателей объеме покупок или продаж валюты/золота на следующий месяц, размещается на сайте министерства в 3й рабочий день каждого месяца. В январе публикация данных за декабрь и год в целом была задержана на день, что министерство объяснило завершением формирования оперативного отчета об исполнении федерального бюджета по итогам 2025 г., в т.ч. в части фактического поступления НГД.
Февральская публикация вышла по графику. Минфин тогда сообщал, что ожидаемый объем дополнительных НГД в феврале 2026 г. прогнозируется как отрицательный, в размере -209,4 млрд руб. (4й месяц подряд), а суммарное отклонение фактически полученных НГД от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема нефтегазовых доходов по итогам января 2026 г. составило -17,4 млрд руб. Т.е. совокупный объем средств от продажи иностранной валюты и золота составит 226,8 млрд руб., а операции будут проводиться в период с 6 февраля по 5 марта 2026 г. в объеме 11,9 млрд руб./сутки.
С учетом корректировок Банком России размера операций Минфина на сумму расходов из ФНБ суммарно регулятор продает валюту на 16,52 млрд руб./сутки в период с 6 февраля по 5 марта 2026 г. ЦБ РФ пока не сообщал, будет ли он проводить после 5 марта свои операции на валютном рынке в рамках зеркалирования расходов из ФНБ. Если они не будут приостановлены, продажи валюты с 6 марта уменьшатся до 4,62 млрд руб./сутки.
Пора менять правило?
25 февраля 2026 г., после отчета правительства Госдуме глава Минфина РФ А. Силуанов заявил, что правительство может ужесточить бюджетное правило, снизив цену отсечения по нефти. Новые параметры министр не привел, но отметил, что речь идет о снижении базовой цены.А. Силуанов напомнил, что в 2025 г. было решено постепенно, с шагом в 1 долл. США/барр. в год, снизить цену отсечения в бюджетном правиле – с 60 долл. США/барр. до 55 долл. США/барр. к 2030 г. Одновременно глава Минфина признал, что доля НГД в структуре доходов бюджета снижается и, чтобы обеспечить сохранение ФНБ и снизить давление на валютный рынок, необходимо принятие более оперативных решений по бюджетному правилу.
По словам А. Силуанова, основные параметры по уточнению бюджетного правила подготовлены и в течение пары недель (т.е. к 10м числам марта) эти решения выйдут из правительства.
Текущая версия бюджетного правила действует с 2024 г., она предполагает:
- установление цены отсечения на уровне 60 долл. США/барр. нефти Urals,
- доходы, полученные при этой цене, устанавливаются как базовые НГД, а при отклонении от нее – как дополнительные, которые могут быть как положительными (при превышении фактической цены нефти уровня базовой), так и отрицательными (при более низких фактических ценах),
- при положительных дополнительных НГД они идут на покупку валюты/золота для ФНБ, при отрицательных – начинается продажа,
- с 2026 г. планировалось снижение цены отсечения на 1 долл. США/год, т.е. на текущий год базовая цена снижена с 60 долл. США/барр. до 59 долл. США/барр.
В середине февраля 2026 г. Банк России снизил прогноз по средней цене российской нефти на 2026 г. с 55 долл. США/барр. до 45 долл. США/барр. Предполагается, что вблизи этих значений будет и новая цена отсечения в бюджетном правиле. По данным Bloomberg, речь может идти о 45-50 долл. США/барр., РБК сообщает, что обсуждается диапазон 50-55 долл. США/барр.
Что с НГД?
Статистика по нефтегазовым доходам бюджета, которую Минфин РФ по графику должен был опубликовать 4 марта, так и не вышла. Если, задерживая январскую публикацию, Минфин РФ давал пояснения, то сейчас обновленная статистика отсутствует, последние данные доступны на январь 2026 г.НГД в январе 2026 г. составили 393,3 млрд руб., что стало минимальным месячным показателем НГД с августа 2020 г., когда давление на нефтегазовый сектор оказывала пандемия коронавируса. По сравнению с январем 2025 г. НГД упали в 2 раза, а с декабрем 2025 г. – на 12,2%. В т.ч.:
- поступления по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) упали в 2,5 раза в годовом сравнении и на 19,8% в месячном, составив 440,3 млрд руб.,
- поступления от экспортной пошлины в месячном сравнении выросли на 6,8%, но в годовом сравнении отмечено снижение в 1,8 раза, до 40,7 млрд руб., эта статья доходов полностью обеспечена экспортной пошлиной на газ.
Перспективы дальнейшей публикации статистики НГД неясны. Информацию по НГД Минфин также раскрывает в ежемесячных публикациях о предварительной оценке исполнения федерального бюджета, которые обычно выходят с 5 по 10 число следующего месяца. За январь 2026 г. такая оценка была опубликована 6 февраля, выйдет ли она в марте, также неизвестно.
