Ежемесячный доклад ОПЕК представила 11 сентября 2025 г.
Спрос на нефть
ОПЕК сохранила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2025 г. на 1,29 млн барр./сутки, до 105,14 млн барр./сутки. Такой же показатель был отражен и в предыдущем докладе. Согласно еще раз подтвержденной оценке ОПЕК, в 2026 г. спрос на нефть в мире вырастет на 1,38 млн барр./сутки и составит 106,52 млн барр./сутки.Прогнозируется, что спрос на нефть в странах ОЭСР в 2025 г. увеличится примерно на 0,1 млн барр./сутки, в основном за счет стран Северной и Южной Америки, при незначительном повышении в странах Европы. Однако спрос в Азиатско-Тихоокеанском регионе ОЭСР может незначительно снизиться. В странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост спроса на нефть примерно на 1,2 млн барр./сутки, в основном за счет других регионов Азии, Китая и Индии, при этом все остальные регионы также демонстрируют уверенный рост.
Ожидается, что в 2026 г. объем добычи нефти в странах ОЭСР вырастет примерно на 0,2 млн барр./сутки. При этом спрос на нефть в странах Северной и Южной Америки будет лидировать в регионе. В странах, не входящих в ОЭСР, спрос на нефть, по прогнозам, вырастет примерно на 1,2 млн барр./сутки, во главе с другими странами Азии, за которыми последуют Индия и Китай.
Ранее свои ежемесячные доклады представили Международное энергетическое агентство (МЭА) и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):
- по прогнозу EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 900 тыс. барр./сутки, до 103,81 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,28 млн барр./сутки, до 105,09 млн барр./сутки,
- прогноз на 2025 г. по росту спроса понижен на 80 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - повышен на 90 тыс. барр./сутки, при этом прогнозы по самому спросу по обоим годам повышены - на 90 тыс. барр./сутки и на 180 тыс. барр./сутки соответственно;
- МЭА прогнозирует, что в 2025 г. мировой спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 737 тыс. барр./сутки, до 103,87 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 698 тыс. барр./сутки, до 104,57 млн барр./сутки,
- прогноз по росту спроса по сравнению с предыдущим докладом повышен на 52 тыс. барр./сутки по 2025 г., на 2026 г. - оставлен без серьезного пересмотра (снижен на 1 барр./сутки),
- прогноз по самому спросу повышен на 130 тыс. барр./сутки по каждому из годов.
Баланс глазами ОПЕК
Мировой нефтяной рынок продолжает оставаться в фокусе внимания из-за противоречивых прогнозов ведущих аналитических организаций. В то время как МЭА предвидит значительный избыток предложения в ближайшие годы, ОПЕК придерживается иной точки зрения, заявляя об отсутствии такого профицита.
Ранее МЭА повысило свой прогноз по избытку предложения на мировом рынке нефти. Агентство ожидает, что в 2025 году профицит достигнет 1,9 млн баррелей в сутки, а к 2026 году этот показатель может вырасти до 3,3 млн баррелей в сутки.
В противоположность этому, ОПЕК настаивает на том, что на нефтяном рынке нет профицита. Организация, однако, не предоставляет собственных прогнозов относительно избытка предложения.
Вместо этого ОПЕК ссылается на свои данные по балансу спроса и предложения, которые показывают:
Ранее МЭА повысило свой прогноз по избытку предложения на мировом рынке нефти. Агентство ожидает, что в 2025 году профицит достигнет 1,9 млн баррелей в сутки, а к 2026 году этот показатель может вырасти до 3,3 млн баррелей в сутки.
В противоположность этому, ОПЕК настаивает на том, что на нефтяном рынке нет профицита. Организация, однако, не предоставляет собственных прогнозов относительно избытка предложения.
Вместо этого ОПЕК ссылается на свои данные по балансу спроса и предложения, которые показывают:
- в 2024 г. рынок был дефицитным: спрос составлял 103,8 млн барр./сутки, а добыча - 102,6 млн барр./сутки, что привело к дефициту в 1,2 млн барр.,
- 1й квартал 2025 г. также показал дефицит в 0,8 млн барр./сутки (спрос 104,3 млн барр./сутки, добыча 103,5 млнбарр./сутки),
- только во 2м квартале 2025 г. ОПЕК ожидает, что рынок будет сбалансированным, при сохранении спроса и предложения на уровне 104,3 млн барр./сутки.
ОЭСР
ОПЕК оставила без пересмотра свою оценку на 2025 и 2026 гг. по спросу на нефть в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).Спрос на нефть в странах ОЭСР в 2025 г. вырастет на 140 тыс. барр./сутки, до 45,83 млн барр./сутки. В предыдущем докладе ОПЕК прогнозировала, что спрос на нефть в странах ОЭСР в 2025 г. повысится на 140 тыс. барр./сутки и составит 45,81 млн барр./сутки. Согласно еще раз подтвержденной оценке ОПЕК, в 2026 г. в странах ОЭСР спрос на нефть вырастет на 150 тыс. барр./сутки и составит 45,97 млн барр./сутки.
В США спрос на нефть в 2025 г. может вырасти на 150 тыс. барр./сутки, до 20,57 млн барр./сутки, в странах Европы, входящих в ОЭСР, - на 30 тыс. барр./сутки, до 13,51 млн барр./сутки. В 2026 г. в США спрос вырастет на 110 тыс. барр./сутки, до 20,68 млн барр./сутки, в европейских странах ОЭСР - на 40 тыс. барр./сутки, до 13,55 млн барр./сутки.
Не-ОЭСР
Оценка по росту спроса на нефть в 2025 и 2026 гг. в странах вне ОЭСР также сохранена.Спрос на нефть в странах вне ОЭСР в 2025 г. вырастет на 1,15 млн барр./сутки, до 59,31 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,23 млн барр./сутки, до 60,54 млн барр./сутки.
Китай в 2025 г. увеличит спрос на нефть на 200 тыс. барр./сутки, до 16,85 млн барр./сутки, Индия - на 150 тыс. барр./сутки, до 5,70 млн барр./сутки. В 2026 г. Китай увеличит спрос на 200 тыс. барр./сутки, до 17,05 млн барр./сутки, Индия - на 220 тыс. барр./сутки, до 5,93 млн барр./сутки.
Запасы нефти
Предварительные данные за июль 2025 г. показывают, что коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР составили 2,761 млрд барр. Это на 2,4 млн барр. выше по сравнению с июнем 2025 г., и на 208,6 млн барр. ниже среднего показателя за 2015-2019 гг. (показатель используется для оценки эффективности балансировки рынка в рамках соглашения ОПЕК+).Запасы нефти выросли на 3,6 млн барр., до 1,317 млрд барр., нефтепродуктов - сократились на 1,3 млн барр., до 1,444 млрд барр. Запасы нефти в странах ОЭСР были на 144,8 млн барр. меньше среднего показателя за 2015-2019 гг., нефтепродуктов - на 63,7 млн барр. меньше.
В пересчете на дни форвардного покрытия, коммерческие запасы стран ОЭСР в июле 2025 г. выросли на 0,2 суток по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 59,6 суток. Это на 2,8 суток меньше, чем в среднем за 2015-2019 гг.
Предложение
ОПЕК оставила без изменений прогноз добычи жидких углеводородов (ЖУВ) в странах, не входящих ОПЕК+, в 2025-2026 гг.Так, прогнозируется, что в 2025 г. добыча ЖУВ в странах, не входящих ОПЕК+, вырастет на 810 тыс. барр./сутки и составит в среднем 54,01 млн барр./сутки. Основными драйверами роста предложения в 2025 г. станут США, Бразилия, Канада и Аргентина, основное снижение добычи ожидается в Анголе.
В 2026 г. добыча нефти странами вне ОПЕК+, как прогнозируется, вырастет на 630 тыс. барр./сутки, до 54,64 млн барр./сутки. Прогнозируется, что в 2026 г. рост будет в основном обусловлен США, Бразилией, Канадой и Аргентиной. Так, США увеличат добычу ЖУВ в 2025 г. на 310 тыс. барр./сутки, до 22,07 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 100 тыс. барр./сутки, до 22,17 млн барр./сутки.
Россия в августе 2025 г. нарастила добычу нефти на 50 тыс. барр./сутки, до 9,173 млн барр./сутки, и добывала на 86 тыс. барр./сутки ниже плана ОПЕК+ с учетом компенсаций и добровольных сокращений.
Россия в августе должна была добывать 9,259 млн барр./сутки нефти с учетом всех добровольных сокращений и обязательств по компенсации сверхдобычи и должна была компенсировать 85 тыс. барр./сутки сверхдобычи, которая была допущена в период добровольных сокращений в рамках договоренностей ОПЕК+.
В июле Россия добывала выше договоренностей ОПЕК+ на 17 тыс. барр./сутки. Согласно данным ОПЕК, добыча нефти РФ во 2м квартале 2025 г. составила в среднем 8,995 млн барр./сутки против 8,969 млн барр./сутки в 1м квартале.
Добыча нефти в РФ ограничена сделкой ОПЕК+. С начала 2024 г. по март 2025 г. базовая квота России на добычу с учетом добровольных ограничений составляла 8,978 млн барр./сутки. Этот показатель не учитывал обязательства по компенсации сверхдобычи, допущенной в период добровольных ограничений.
С апреля 2025 г. Россия, согласно плану ОПЕК+, приступила к наращиванию добычи, этот показатель будет постепенно повышаться каждый месяц. Изначально восстановление добычи рассчитано до сентября 2026 г., но ОПЕК+ начал увеличивать добычу более высокими темпами на фоне благоприятной ситуации на рынке нефти.
Добыча ОПЕК и ОПЕК+
Согласно данным вторичных источников, страны - участницы соглашения ОПЕК+ без учета Ливии, Ирана и Венесуэлы, освобожденных от исполнения сделки, в августе 2025 г. нарастили добычу нефти с учетом всех добровольных сокращений добычи на 530 тыс. барр./сутки, до 36,947 млн барр./сутки. С учетом всех добровольных ограничений и графиков компенсаций, предусмотренных август 2025 г., страны ОПЕК+ должны были добывать 37,268 млн барр./сутки. Таким образом, альянс добывал ниже плана на 321 тыс. барр./сутки.При этом восемь стран ОПЕК+, добровольно снижающих добычу нефти, превысили в августе целевой уровень добычи на 110 тыс. барр./сутки, увеличили добычу на 552 тыс. барр./сутки.
В августе восемь стран ОПЕК+ должны были нарастить добычу нефти по сравнению с июлем на 742 тыс. барр./сутки с учетом обновленных обязательств по компенсации сверхдобычи, до 32,072 млн барр./сутки. Однако реально добыча повысилась на 552 тыс. барр./сутки, до 32,182 млн барр./сутки. Таким образом, превышение плана составило 110 тыс. барр./сутки.
Среди стран ОПЕК, которые не участвуют в ограничениях по сделке ОПЕК+, в Ливии добыча упала на 6 тыс. барр./сутки, до 1,299 млн барр./сутки. В Иране добыча снизилась на 27 тыс. барр./сутки, до 3,218 млн барр./сутки, в Венесуэле - увеличилась на 13 тыс. барр./сутки, до 936 тыс. барр./сутки.
