Традиционный ежемесячный доклад МЭА представило 15 февраля 2023 г.
Спрос на нефть
Оценку спроса на нефть в мире в 2022 г. МЭА повысило по сравнению с предыдущим докладом на 107 тыс. барр./сутки, до 99,69 млн барр./сутки.После незначительного сокращения в годовом исчислении в 4м квартале 2022 г., в 2023 г. мировой спрос на нефть вырастет на 1,96 млн барр./сутки и составит 101,92 млн барр./сутки.
По сравнению с предыдущим докладом прогноз по росту спроса в 2023 г. улучшен на 94 тыс. барр./сутки.
Ранее свои оценки и прогнозы на 2022-2023 гг. представили Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) и ОПЕК.
EIA ожидает, что рост спроса на нефть в мире в 2023 г. составит 1,05 млн барр./сутки, а сам спрос достигнет 100,48 млн барр./сутки.
ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в мире в 2023 г. вырастет на 2,32 млн барр./сутки, до 101,87 млн барр./сутки.
Свой прогноз по росту спроса EIA повысило на 60 тыс. барр./сутки, ОПЕК - на 100 тыс. барр./сутки.
Также EIA улучшило свои ожидания по росту спроса в 2024 г., повысив оценку роста спроса на 70 тыс. барр./сутки, до 1,79 млн барр./сутки, а сам спрос прогнозируется в 2024 г. на уровне 102,26 млн барр./сутки.
ОПЕК и МЭА свое видение рынка в 2024 г. пока не представили.
В докладе МЭА, как и в документах EIA и ОПЕК, отмечается, что рост мирового спроса на нефть ускоряется на фоне отказа Китая от политики 0вой терпимости к COVID-19.
Практически весь прирост мирового спроса на нефть в 2023 г. обеспечит Азиатско-Тихоокеанский регион (рост на 1,6 млн барр./сутки), подпитываемый открытием экономики Китая (рост на 900 тыс. барр./сутки).
Также открытие границ обеспечит рост объемов авиаперелетов, в связи с чем спрос на реактивное топливо и авиакеросин увеличится на 1,1 млн барр./сутки, до 7,2 млн барр./сутки, что составит 90% от уровня доковидного 2019 г.
Загрузка нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) в мире в январе 2023 г. упала на 730 тыс. барр./сутки.
При этом в США объемы переработки до конца не восстановились после перебоев после зимнего шторма Эллиот в декабре 2022 г., причем в феврале 2023 г. ожидается дальнейшее снижение в связи с плановым техобслуживанием НПЗ в США.
В Европе, несмотря на мягкую погоду и сезонное замедление спроса на автомобильные перевозки, цены на нефтепродукты выросли из-за проблем с поставками в США и в ожидании вступления в силу эмбарго ЕС на российские нефтепродукты.
По оценке МЭА, общая мощность НПЗ в мире в 2023 г. вырастет на 1,8 млн барр./сутки, до 82,1 млн барр./сутки за счет ввода новых мощностей в странах Атлантического бассейна и Ближнего Востока.
Предложение и запасы
Мировые поставки нефти в январе 2023 г. остались стабильными на уровне около 100,8 млн барр./сутки после падения на 1,2 млн барр./сутки в конце 2022 г. из-за снижения добычи в США и Саудовской Аравии.МЭА ожидает, что в 2023 г. мировая добыча вырастет на 1,2 млн барр./сутки за счет стран, не входящих в ОПЕК+.
При этом поставки нефти из стран ОПЕК+, могут сократиться из-за того, что Россия находится под давлением санкций.
Мировые запасы нефти и нефтепродуктов, по оценкам МЭА, в декабре 2022 г. сократились на 69,8 млн барр., но оставались выше уровня годичной давности на 40,5 млн барр. и на 126 млн барр.выше минимума, достигнутого в марте 2022 г.
Промышленные запасы в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в декабре 2022 г. упали на 18,1 млн барр., до 2,767 млрд барр., что на 95,7 млн барр. ниже среднего 5-летнего значения.
Предварительные данные по США, Европе и Японии указывают на рост запасов на 28 млн барр. в январе, в первую очередь, за счет накопления запасов нефти и бензина в США.
Выполнение соглашения ОПЕК+
По оценкам МЭА, 23 страны ОПЕК+ (с учетом Ирана, Венесуэлы и Ливии, которые освобождены от ограничений) в январе 2023 г. сократили добычу на 160 тыс. барр./сутки по сравнению с декабрем 2022 г., до 44,29 млн барр./сутки.Добыча 19 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу, снизилась на те же 160 тыс. барр./сутки и составила 38,18 млн барр./сутки.
Учитывая то, что целевой показатель для соглашения ОПЕК+ установлен на уровне 40,1 млн барр./сутки (если исключить Мексику), на рынок было недопоставлено 1,93 млн барр./сутки нефти.
Наиболее сильное отставание из-за санкций МЭА фиксирует по России, также свои квоты по-прежнему не выбирают Ангола и Нигерия из-за производственных проблем и нехватки мощностей.
Страны ОПЕК снизили добычу на 40 тыс. барр./сутки, до 29,06 млн барр./сутки, а 10 стран ОПЕК, участвующих в соглашении ОПЕК+, - на 20 тыс. барр./сутки, до 24,59 тыс. барр./сутки, что на 830 тыс. барр./сутки меньше установленного соглашением уровня.
Страны вне ОПЕК, участвующих в соглашении ОПЕК+, сократили добычу в январе на 120 тыс. барр./сутки, до 15,23 млн барр./сутки, не дотянув до разрешенного уровня 1,1 тыс. барр./сутки.
Уровень исполнения соглашения ОПЕК+ в январе 2023 г. можно оценить в 275%, в т.ч. со стороны стран ОПЕК в 165%, не-ОПЕК - в 266%.
Год с начала СВО
Как утверждает МЭА, спустя почти год после начала российской спецоперации на Украине мировые нефтяные рынки находятся в относительном спокойствии.Цены на нефть и нефтепродукты вернулись к прежнему уровню, за исключением дизельного топлива, хотя и они значительно снизились по сравнению с историческими максимумами лета 2022 г.
МЭА ожидает, что мировое предложение нефти превысит спрос в 1м полугодии 2023 г., но допускает, что баланс может сместиться в сторону дефицита, т.к. спрос восстанавливается, а часть добычи в России будет остановлена.
Добыча и экспорт нефти в России находятся на сравнительно стабильном уровне, несмотря на санкции.
России удалось перенаправить поставки нефти в Азию, а установленный G7 и ЕС потолок цен на нефть, похоже, помогает поддерживать достаточный объем предложения на рынке.
В январе 2023 г. добыча нефти в России снизилась на 40 тыс. барр./сутки к декабрю и составила 9,77 млн барр./сутки.
При этом нефтяной экоспорт вырос до 8,2 млн барр./сутки в преддверии вступления в силу эмбарго ЕС и потолка цен на нефтепродукты.
Экспорт нефти увеличился почти на 300 тыс. барр./сутки, несмотря на дальнейшее снижение поставок в ЕС на 450 тыс. барр./сутки, а экспорт нефтепродуктов остался стабильным на уровне около 3,1 млн барр./сутки.
Доходы России от нефтяного экспорта в январе МЭА оценило в 13 млрд долл. США, что немного выше, чем в декабре 2022 г., но на 36% меньше, чем в январе 2022 г.
МЭА считает решение России о добровольном сокращении добычи нефти в марте 2023 г. на 500 тыс. барр./сутки признаком того, что России, вероятно, трудно разместить на рынке добываемые объемы нефти.
Также МЭА предполагает, что сокращение может быть попыткой поддержать цены на нефть, т.к. в январе Россия была вынуждена продавать экспортную нефть с большой скидкой.
Российский бюджет на 2023 г. основан на цене Urals в 70,10 долл. США/барр., тогда как средняя экспортная цена сорта Urals в январе составила всего 49,48 долл. США/барр. по сравнению с 82 долл. США/барр. для датированной североморской нефти.
В результате доходы бюджета России от нефтяных операций в январе упали на 48% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г., до 310 млрд руб. (или 4,2 млрд долл. США), в то время как доходы от экспорта упали на 36% до 13 млрд долл. США.
При этом МЭА не уточняет, что эти цифры базируются на данных Минфина РФ, которые, в свою очередь, основаны на оценках агентства Argus по базису CIF в европейских портах, физические поставки в которые не осуществляются после вступления в силу 5 декабря эмбарго ЕС.
Данные Argus являются расчетными и сильно искажены из-за кардинальной перестройки логистики и выросшей стоимости фрахта.
