Ежемесячный доклад EIA представило 7 февраля 2023 г.
Спрос на нефть
Прогнозируя глобальный спрос на нефть, EIA исходит из оценок Oxford Economics, согласно которым мировой ВВП в 2022 г. вырос на 3,2%, в 2023 г. ожидается рост на 1,8%, а в 2024 г. - на 3,3% (оценки остались без пересмотра по сравнению с предыдущим докладом).По США агентство исходит из данных макроэкономической модели S&P Global, согласно которым реальный ВВП США вырастет на 0,8% в 2023 г. и на 2,1% в 2024 г. (0,5% и 1,9% соответственно в предыдущем докладе).
При этом в 1м полугодии 2023 г. по-прежнему ожидается снижение ВВП США в результате сокращения инвестиций в основной капитал, но оно будет компенсировано ростом во 2м полугодии.
Оценку спроса на нефть и жидкие углеводороды в мире в 2022 г. EIA немного ухудшило, но прогнозы по росту спроса на 2023 и 2024 гг. повысило.
В 2022 г. глобальный спрос на нефть и жидкие углеводороды вырос на 2,24 млн барр./сутки и составил 99,36 млн барр./сутки.
В 2023 г. ожидается рост спроса на 1,11 млн барр./сутки, до 100,47 млн барр./сутки, в 2024 г. - на 1,79 млн барр./сутки, до 102,26 млн барр./сутки.
По сравнению с предыдущим докладом, прогноз по росту спроса в 2023 г. повышен на 60 тыс. барр./сутки, на 2024 г. - на 70 тыс. барр./сутки.
Рост спроса на нефть обусловлен, в первую очередь, за счет Китая и других стран, не входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
В связи с ослаблением коронавирусных ограничений в Китае, EIA ожидает, что спрос на нефть в стране в 2023 г. вырастет на 730 тыс. барр./сутки (после снижения на 150 тыс. барр./сутки в 2022 г.) и составит 15,85 млн барр./сутки.
В 2024 г. ожидается рост еще на 370 тыс. барр./сутки, до 16,22 млн барр./сутки.
В странах ОЭСР спрос останется в основном на прежнем уровне, поскольку инфляционное давление продолжает ограничивать рост ВВП и спроса на нефть, а нефтеемкость экономик ОЭСР снижается.
При этом EIA отмечает, что сохраняется значительная неопределенность в отношении прогноза спроса в связи с меняющимися глобальными экономическими условиями и отказа Китая от стратегии 0вой терпимости к COVID-19.
Предложение
Оценку роста добычи нефти и жидких углеводородов в мире в 2022 г. EIA немного понизило - на 30 тыс. барр./сутки, но на тот же объем повысило прогноз на 2023 г.При этом прогноз роста добычи на 2024 г. понижен сразу на 220 тыс. барр./сутки.
По оценкам EIA, добыча нефти и жидких углеводородов в мире в 2022 г. составила 99,95 млн барр./сутки, что на 4,25 млн барр./сутки больше по сравнению с 2021 г.
В 2023 г. добыча вырастет на 1,15 млн барр./сутки, до 101,1 млн барр./сутки, в 2024 г. - на 1,51 млн барр./сутки, до 102,61 млн барр./сутки.
Рынок в 2022-2024 гг. EIA оценивает как профицитный.
Предложение превысило спрос в 2022 г. на 590 тыс. барр./сутки, в 2023 г. ожидается рост до 630 тыс. барр./сутки.
При этом оценка на 2024 г. резко снижена - с 630 тыс. барр./сутки до 350 тыс. барр./сутки.
Это приведет к постоянному росту мировых запасов нефти до 2024 г. и падению цен на нефть.
На фоне роста мировых запасов EIA понизило прогноз по добыче нефти ОПЕК на 2023 г. на 200 тыс. барр./сутки.
В странах ОПЕК в 2023 г. ожидается снижение добычи нефти на 10 тыс. барр./сутки по сравнению с 2022 г., до 28,67 млн барр./сутки.
Но в 2024 г. добыча вырастет на 650 тыс. барр./сутки, до 29,31 млн барр./сутки.
Прогноз по росту добычи нефти в странах вне ОПЕК на 2023 г. EIA повысило на 340 тыс. барр./сутки, однако прогноз на 2024 г. понижен на 280 тыс. барр./сутки.
Ожидается, что добыча в странах вне ОПЕК в 2023 г. вырастет на 1,24 млн барр./сутки по сравнению с показателем 2022 г. и составит 67,02 млн барр./сутки.
В 2024 г. ожидается рост на 830 тыс. барр./сутки, до 67,85 млн барр./сутки.
Добыча нефти в США
Оценку добычи нефти в США в 2022 г. EIA повысило на 40 тыс. барр./сутки по сравнению с предыдущим докладом, до 11,9 млн барр./сутки, что на 650 тыс. барр./сутки больше, чем в 2021 г.Прогноз на 2023 г. повышен на 80 тыс. барр./сутки, но на 2024 г. - понижен на 160 тыс. барр./сутки.
В 2023 г. добыча нефти в США вырастет на 590 тыс. барр./сутки, до 12,49 млн барр./сутки, что станет рекордом для США (предыдущий рекорд был установлен в 2019 г., тогда в США добывалось 12,29 млн барр./сутки нефти).
В 2024 г. ожидается рост добычи лишь на 160 тыс. барр./сутки, до 12,65 млн барр./сутки.
При этом EIA вновь отказалось от ожиданий по поводу обновления рекорда добычи в месячном выражении.
В месячном выражении максимум добычи в США был зафиксирован в ноябре 2019 г. на отметке 12,97 млн барр./сутки.
В прошлом докладе EIA ожидало, что этот показатель будет превышен в ноябре 2024 г., когда добыча составит 13,07 млн барр./сутки, но сейчас прогноз на этот месяц снижен до 12,74 млн барр./сутки.
Добыча нефти в России
Оценку по добыче нефти и жидких углеводородов в России в 2022 г. EIA оставило без пересмотра - 10,94 млн барр./сутки, что на 160 тыс. барр./сутки больше, чем в 2021 г.Прогноз по добыче на 2023 и 2024 гг. повышен примерно на 400 тыс. барр./сутки для обоих годов (точнее, на 370 и на 380 тыс. барр./сутки соответственно).
Таким образом, в 2023 г. EIA ожидает падения добычи нефти и жидких углеводородов в России на 1,07 млн барр./сутки, до 9,87 млн барр./сутки.
В 2024 г. ожидается снижение еще на 70 тыс. барр./сутки, до 9,8 млн барр./сутки.
Ранее EIA прогнозировало, что большая часть российского морского экспорта нефти, на которую распространяются введенное 5 декабря 2022 г. эмбарго ЕС, найдет новые рынки, но санкции приведут к некоторому снижению добычи.
Но сейчас оценки EIA указывают, что экспорт нефти из России в январе 2023 г. вырос после кратковременного снижения в декабре 2022 г. и превысил ноябрьские показатели, оказывая незначительное влияние на добычу нефти в России.
Прогноз о том, что эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из России, начавшее действовать с 5 февраля, будет иметь более разрушительные последствия, чем нефтяное эмбарго, сохранен.
EIA считает, что Россия сможет перенаправить часть своего экспорта нефти, но далеко не весь, из-за ограниченного числа доступных танкеров.
Это приведет к тому, что нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) в России сократят переработку нефти, а добыча нефти в России снизится.
В результате во 2м квартале 2023 г. добыча в России обвалится до 9,52 млн барр./сутки по сравнению с 10,41 млн барр./сутки в 1м квартале, но в 3м и 4м кварталах восстановится до 9,78 млн барр./сутки.
По всем кварталам 2024 г. прогноз установлен на уровне 9,80 млн барр./сутки, что отражает неуверенность EIA в собственных прогнозах.
Цены на нефть
По оценкам EIA, средняя спотовая цена на нефть сорта Brent в январе 2023 г. составила 82 долл. США/барр., что примерно на 2 долл. США/барр. выше, чем в среднем в декабре 2022 г.Цены на нефть выросли отчасти из-за ожидания увеличения спроса на нефть в результате ослабления ограничений по COVID-19 и увеличения мобильности в Китае.
Ожидания менее серьезной рецессии и улучшения макроэкономических условий также способствовали росту цен на нефть за последний месяц.
Прогнозы по ценам на нефть в 2023 г. EIA немного повысило, а ожидания на 2024 г. оставило без пересмотра.
Прогноз по средней цене нефти Brent в 2023 г. повышен с 83,10 долл. США/барр. до 83,63 долл. США/барр., WTI - c 77,18 долл. США/барр. до 77,84 долл. США/барр.
Средняя цена нефти Brent в 2024 г. ожидается на уровне 77,57 долл. США/барр., WTI - 71,57 долл. США/барр.
Такой пересмотр EIA объясняет тем, что ряд факторов, влияющих на баланс спроса и предложения, уравновесили друг друга.
С одной стороны, Китай восстанавливает спрос на нефть, с другой - предложение со стороны России остается на достаточно высоком уровне, но прогноз по добыче нефти ОПЕК снижен.
