Доллар обесценивается. Евро пробил отметку в 1,5 доллара, нефть дороже 80, тройская унция золота, нарисовав исторический максимум, прочно утвердилась выше 1000 долларов. Даже рубль, несмотря на активные интервенции Банка России, растет — медленно, но верно.
Еще в феврале-марте, когда за доллар давали 36 рублей, эксперты и аналитики гадали, удержит ли рубль до конца нынешнего года отметку в 40 рублей за доллар, а сейчас на повестке дня совсем другие уровни. Замминистра экономического развития Андрей Клепач не исключает, что в следующем году американская валюта будет стоить 23 рубля. «Может быть, и 26 рублей за доллар, и даже 23 или 24 рубля, если цены на нефть будут выше 80 долларов и будет наблюдаться высокий приток капитала в страну», — заявил он в среду, комментируя вопрос о возможности укрепления рубля в 2010 году и его влиянии на экономику.
Клепач выразил надежду, что такого укрепления не произойдет, так как даже дальнейшее укрепление до 26-27 рублей за доллар «может быть достаточно опасным с точки зрения восстановления экономики». И, тем не менее, варианта такого не исключил.
Российские банки, предприятия и граждане, напуганные «плавной девальвацией рубля» и накупившие в начале года долларов, терпят убытки, причем вероятность того, что доллар продолжит падение, довольно велика.
Причина проста — те перекосы в мировой экономике, которые в значительной степени спровоцировали нынешний кризис, никуда не делись. Гигантский дефицит бюджета США, рекордный госдолг и уровень задолженности домохозяйств, хронический торговый дефицит — все те проблемы, которые в свое время стали поводом для серии под названием «Гудбай, доллар», лишь усугубились за время кризиса.
Кардинально изменилось лишь одно — отношение ко всему этому американских властей. Президент Обама стал первым лидером США, который прямо и недвусмысленно заговорил о том, что было предметом обсуждения на уровне частных инвесторов и экспертного сообщества. Достаточно вспомнить ряд его заявлений, сделанных незадолго до последнего саммита «большой двадцатки».
По словам Обамы, настало время изменить баланс в мировой экономике после того, как в течение нескольких десятилетий Соединенные Штаты выступали на мировом рынке в роли активного потребителя. «Мы не можем вернуться в эпоху, когда Китай, Германия и другие страны просто продавали нам свои товары, нам приходится иметь дело со множеством проблем — от задолженностей по кредитным картам до долгов по ипотечным кредитам, но мы пока ничего им не продаем», — заявил американский президент в интервью телеканалу CNN 20 сентября.
Значимость этого высказывания переоценить сложно, поскольку оно означает, что восстановления того механизма экономического роста, который существовал на протяжении последних десятилетий, США пытаются избежать. А поскольку Америка и являлась ключевым звеном в этом механизме, у нее есть все шансы добиться поставленной цели.
По сути, Обама сам принял на вооружение аргументацию критиков системы, сложившейся в мировой экономике, где США, благодаря монополии доллара в качестве мировой резервной валюты, могли позволить себе хронический торговый и бюджетный дефициты, которые покрывались притоком инвестиций в государственные облигации и на американский фондовый рынок. Американский президент покусился на пирамиду, которая действительно строилась десятилетиями. Статус мирового потребителя, который стимулирует производство товаров по всему миру, залезая все глубже в долг, стал для США тяжким бременем. Эта позиция нашла отражение и в заявлении G-20, где говорилось о необходимости устранения дисбалансов в мировой торговле и финансовом секторе.
Очевидно, что способов сбалансировать американскую внешнюю торговлю и начать постепенно снижать отрицательное сальдо есть два: защита внутреннего рынка при помощи разного рода протекционистских мер либо плавная девальвация доллара.
Доллар падал бы быстрее, если бы не активное противодействие других стран, валюты которых укрепляются. Глава Европейского ЦБ Жан-Клод Трише выступил с рядом заявлений и призывов в поддержку доллара. Он пытается убедить инвесторов в непригодности евро в качестве резервной валюты — она изначально создавалась совсем для других целей. На состоявшейся в начале недели встрече министров финансов стран Еврозоны прозвучало почти паническое заявление о том, что евро за полтора доллара — это катастрофа.
Банк Японии прямо грозит интервенциями на валютном рынке, а большинство азиатских стран уже даже не грозят, а просто их осуществляют. Не исключение и Россия.
Первый зампред правления ЦБ Алексей Улюкаев признал, что Банк России вынужден проводить интервенции на валютном рынке, чтобы не допустить падения доллара. Граница интервенций ЦБ РФ в настоящее время составляет 35,7 рубля за бивалютную корзину, сообщил первый зампред. «Если в прошлом месяце граница нашей поддержки была 36,4 рубля за бивалютную корзину, то сейчас она составляет 35,7 рубля», — сказал он.
Во вторник ЦБ купил на внутреннем валютном рынке чуть менее 1,5 млрд. долларов, сообщил Алексей Улюкаев. До этого он говорил, что с начала октября Центробанк купил на внутреннем рынке порядка 8 млрд. долларов. Таким образом, объем покупок с начала месяца превысил 9 млрд. долларов.
Китай, где курс юаня привязан к доллару, также скупает иностранную валюту, наращивая резервы. По оценкам агентства Bloomberg, в третьем квартале Центробанки мира увеличили валютные резервы на рекордные с 2003 года 413 млрд. долларов. Размер валютных резервов по всему миру достиг 7,3 трлн. долларов. При этом, по данным Barclays Capital, в апреле, мае и июне 63% прироста резервов банки размещали в евро и иенах.
Тем не менее, действия в поддержку доллара, которые предпринимаются по всему миру, скорее направлены на смягчение процесса его ослабления, поскольку все понимают: начни Центробанки «гонку девальваций», все выльется в глобальную гиперинфляцию.
До устранения дисбалансов в мировой торговле и снижения уровня государственного и частного долга в США еще далеко, поэтому ослабление американской валюты может стать достаточно длительным процессом, в котором будут и коррекционные движения, и остановки, необходимые для оценки достигнутых результатов.
