Инвесторы наконец поняли, что печатание денег всеми мировыми центральными банками в ближайшем будущем приведет к обесценению этих денег — или, если угодно, к подорожанию материальных активов. Именно этим, по мнению российских управляющих активами, был обусловлен взлет интереса к акциям отечественных предприятий в апреле.
Весенний позыв
Начало весны оказало благоприятное воздействие на российских управляющих активами. Некоторые даже прямо указывают на непосредственное влияние погоды. "Главное событие апреля на российском фондовом рынке — наступление весны,— говорит директор по работе с VIP-клиентами ИК "Велес Капитал" Юрий Павлов.— Дни стали длиннее, повеяло теплым воздухом — и инвесторы уверовали, что самое худшее в мировой экономике позади".
Но даже романтически настроенный Юрий Павлов признает, что наряду с романтикой покупку акций подстегивал страх инвесторов перед обесценением их денежных сбережений. "Обнародованные в апреле положительные данные о результатах работы крупнейших мировых банков и компаний за первый квартал 2009 года вкупе с тревогами клиентов о сохранности своих сбережений в любой валюте толкнули их к покупке реальных активов, в том числе и акций,— говорит финансист.— Инвесторы предпочли позитивные данные о доходах компаний в первом квартале известному скепсису о степени их достоверности. При этом инвесторы учитывали незавидные перспективы доллара, евро и рубля, ориентировались на слухи о девальвации рубля, которые ходят не первый месяц среди обывателей и, возможно, не лишены основания. И опытные люди попытались войти в активы — понятные, ликвидные, которые, что называется, можно пощупать. Выбор таких инструментов невелик. Учитывая же то, что люди напуганы ситуацией с банками, банковскими депозитами, что все ждут второй волны кризиса, не понимая, насколько банки уверенно будут себя чувствовать даже в ближайшем будущем, многие предпочли рынок акций. Здесь мы и черпаем оптимизм. И в дальнейшем уход из валют будет связан с политикой центральных банков по наращиванию денежной эмиссии. Несмотря на то что глава Европейского ЦБ Трише пока упирается, я думаю, что иного выхода, кроме денежной эмиссии и ослабления евро, у Европы тоже нет".
