Ценовая ситуация

В фондовой секции ММВБ вчера продолжился начатый накануне рост котировок. Лидерами повышения, как и прежде, оставались "нефтяные" бумаги - акции Сургутнефтегаза и ЛУКойла, подорожавшие, в результате, на 1.5% и 1.7%, соответственно. Котировки "энергетических" бумаг, прежде всего - акций РАО "ЕЭС России" двигались вслед за лидерами, но в середине дня наблюдалась фиксация прибыли и небольшой откат цен, сменившийся ростом только во второй половине дня, когда стало известно о снижении процентных ставок Банком Англии и Европейским центральным банком. В итоге, рост котировок бумаг РАО оказался меньше, чем повышение цен других акций - около 1%. На уровне 3.37-3.39 руб. за акцию наблюдалась активная фиксация прибыли, а в последние 15 минут торговой сессии, вероятно, открывались и короткие позиции (поводом к этому стало снижение американских фондовых индексов).

В то же время, несмотря на не слишком впечатляющие итоги дня, продемонстрированные акциями РАО "ЕЭС России", другие бумаги сектора чувствовали себя значительно более уверенно. В частности, акции Мосэнерго вчера подорожали на 1.6%.

Учитывая, что объем торгов "нефтяными" бумагами достаточно высок и на рынке явно присутствуют заказы на покупку, можно сказать, что вероятность снижения котировок в ближайшее время достаточно низка. Скорее можно говорить о возможных технических коррекциях в пределах 2-3% в ходе отдельных торговых сессий. Продавцы, скорее всего, сконцентрируют свое внимание на самых ликвидных бумагах - акциях РАО "ЕЭС России". В любом случае, тенденции, складывающиеся сегодня на рынке, носят исключительно положительный характер. Наблюдающийся же рост котировок обусловлен, скорее всего, масштабным притоком средств нерезидентов.

Котировки бумаг Газпрома на Московской фондовой бирже четвертый день подряд изменяются не в соответствии с общей динамикой цен на рынке. Вчера, в частности, акции Газпрома подешевели на 2.5% и вплотную приблизились к технически важному уровню поддержки - 10.10-10.15 руб. за акцию. Объем операций с бумагами Газпрома вчера значительно превысил средний показатель последней недели и составил 11 млн. акций. Причем, значительная часть этого объема пришлась на последний час торгов. Вероятно, непосредственно перед закрытием сессии "по рынку" был реализован крупный пакет этих бумаг. Несмотря на отмеченное снижение, долговременное падение котировок акций Газпрома на фоне роста цен остальных обращающихся на рынке бумаг представляется нам маловероятным. Также маловероятно и то, что эти бумаги могут долго торговаться ниже уровня 10 руб. за акцию.

На рынке государственных ценных бумаг после достаточно бурного роста на протяжении двух дней вчера наблюдался откат цен. Котировки "дальних" бумаг снизились в среднем на 0.1 процентных пункта. Тем не менее, доходность облигаций с погашением в 2003-2004 году по-прежнему остается на крайне низком уровне - порядка 19% годовых. Подобная ситуация, когда даже периодически наблюдающиеся ценовые откаты не оказывают существенного влияния на уровень доходности, обусловлена в первую очередь достаточно высоким объемом свободных денежных средств на рынке - банкам, фактически, не остается ничего иного, как вкладывать деньги в рублевые государственные бумаги. Вчера, впрочем, остаток средств в торговой системе был относительно небольшим - порядка 2 млрд. руб.