Разбавьте свои акции нефтью!

Brunswick UBS предлагает своим клиентам вместе с акциями ведущих российских эмитентов покупать сырье, которое они добывают, - нефть и палладий. С помощью такой стратегии Brunswick рассчитывает снизить риски инвестиций в российские бумаги. Их российские коллеги считают, что ограниченный потенциал роста бумаг заставляет предлагать крупным иностранным инвесторам все новые идеи, для того чтобы удержать их на российском рынке, сообщают Ведомости.
На прошлой неделе инвестбанк Brunswick UBS предложил своим клиентам три комбинированные инвестиционные стратегии. Первая стратегия заключается в том, чтобы наряду с покупкой акций "ЮКОСа" и "Сибнефти" заключить контракт на продажу двухлетних фьючерсов на нефть на одной из международных бирж. По данным содиректора Brunswick Дениса Родионова, фьючерсы на нефть сорта Brent с поставкой в августе 2005 г. стоят $23,8 за баррель. В то же время в ценах "ЮКОСа" и "Сибнефти" заложена цена примерно $20 за баррель. "То есть фондовый рынок более пессимистично оценивает цены на нефть", - объясняет Родионов. А так инвесторы хеджируются: они получат доход либо от вложений в акции, либо от продажи фьючерсов. Если цены на нефть упадут, спровоцировав снижение цен акций, то компенсировать это падение можно будет за счет продажи нефтяных фьючерсов, купив их сейчас по высоким ценам. "Рассчитав сложную модель комбинированного портфеля, мы получили годовой доход в 60% ", - рассказывает Родионов.

Вторая стратегия копирует первую с той лишь разницей, что инвесторам предлагается наряду с облигациями "Сибнефти" с погашением в 2009 г. купить годовой опцион на продажу нефти. А третья стратегия призывает вместо акций ГМК "Норильский никель" покупать палладий. Палладий - основная продукция металлургического комбината, и рост цен на этот металл провоцирует повышение котировок и самого "Норникеля". В Brunswick считают, что годовой потенциал роста акций "Норильского никеля" составляет 19% , а цен на палладий - 35% , поэтому проще заработать на росте цен самого металла, чем ждать, пока он отразится на показателях самого эмитента и вызовет повышение котировок его акций.