Дело «Юкоса» тормозит нефтяные сделки

Российские нефтяные менеджеры, утверждая, что рыночная капитализация их компаний все еще является заниженной, неохотно идут на сделки с международными компаниями, пишет сегодня британская газета "The Financial Times".
Когда Ли Раймонд (Lee Raymond), президент и генеральный директор нефтяной корпорации "ExxonMobil", после ареста в прошлом месяце богатейшего человека России, нефтяного олигарха Михаила Ходорковского посоветовал всем сделать глубокий вдох, он, вполне вероятно, говорил в буквальном смысле. Менеджеры крупнейших нефтяных компаний США, в том числе
"ExxonMobil", в последние месяцы настолько активно обхаживали российские
нефтяные компании, что, вполне возможно, запыхались. В фокус внимания в России попали в первую очередь переговоры корпораций "ExxonMobil" и "ChevronTexaco" о покупке крупного пакета акций компании "ЮКОС" - той самой, которая в России оказалась в центре скандала.
Однако, хотя дело "ЮКОСа" по-прежнему отбрасывает тень на нефтяной сектор,
появляются некоторые подробности, которые свидетельствуют, что дискуссии о
партнерстве между международными нефтяными компаниями и их российскими коллегами ведутся в куда более широком диапазоне, чем поначалу казалось. На прошлой неделе стало известно, что "ConocoPhillips, "ExxonMobil" и "ChevronTexaco" все трое
обсуждали возможную сделку со второй по величине российской нефтяной компанией "Лукойл".
А между тем "ConocoPhillips" уже больше не одинока в своем стремлении
участвовать в поставках сжиженного природного газа из российского Заполярья в Соединенные Штаты. В последние месяцы переговоры с "Газпромом" по тому же самому
проекту ведут "ExxonMobil" и ряд других западных нефтяных компаний.
Однако, за исключением "Тюменской нефтяной компании" (ТНК), которая заключила сделку о партнерстве 50:50 с английской нефтяной компанией "British Petroleum" (BP), российские компании неохотно соглашаются на такого рода предложения.
"Лукойл", к примеру, подтвердила, что ведет переговоры о создании совместного
предприятия с "ConocoPhillips" с целью разведки нефти на российском Севере. Но
она также утверждала, что любая более масштабная сделка - например, приобретение компанией "ConocoPhillips" 10-15% акций "Лукойла" - возможно только по принципу "Ты - мне, я - тебе". "Лукойл" хотела бы получить доступ к нефтяным месторождениям в Соединенных Штатах, Латинской Америке и в богатом нефтью Каспийском регионе.
В России некоторые менеджеры говорят, что дело "ЮКОСа" является не единственным препятствием на пути заключения сделок. Они утверждают, что их нефтяные компании все еще имеют заниженную рыночную капитализацию и вынуждены продавать свои акции
по существенно меньшей цене, чем менее крупные западные конкуренты, у которых
ниже уровни рисков.
Один влиятельный инвестор в российскую нефтяную индустрию сказал: "Я лично не
думаю, что сейчас настало подходящее время для российской стороны заключать
сделки с западными коллегами, поскольку в общем случае этот сектор продается по слишком низким ценам. Акционеры российских нефтяных компаний могли бы получить
гораздо большие доходы от продажи своих акций, если бы выждали и продолжили реформирование своих компаний".
Новый генеральный директор "ЮКОСа" Симон Кукес (Simon Kukes) постарался
преуменьшить свой интерес к сделке с "ChevronTexaco" или с "ExxonMobil".
Банкиры, отслеживающие развитие событий в России, говорят, что это, быть может, является скорее уступкой новым сторонникам жесткого курса в Кремле, чем резким изменением стратегии "ЮКОСа".
Но после ареста Михаила Ходорковского, бывшего генерального директора "ЮКОСа", и
последовавшего за этим "замораживания" его акций в этой компании, настало время
сделать шаг назад также и международным нефтяным компаниям.
По заявлениям аналитиков и банкиров, недавние события внесли существенную
неопределенность в переговоры, давая западным компаниям основание для того,
чтобы отложить свой следующий ход, пока не станут более очевидными намерения президента России Владимира Путина и новых, менее дружественных к бизнесу, группировок в Кремле.
Один высокопоставленный европейский менеджер по нефти не замедлил указать, что сделки, которые западные компании собираются заключить в России, являются
долгосрочными и требуют длительного времени для переговоров и получения
критически важного политического благословения. Он добавил, что международные нефтяные компании относятся к разряду терпеливых, сославшись на то, что в
Кувейте и Саудовской Аравии они участвуют в переговорах, длящихся более
десятилетия.
Однако давление в пользу нахождения новых источников добычи нефти и резервов растет, при этом некоторые главные игроки, включая третью в мире по величине компанию "Royal Dutch/Shell", не способны найти замену всей той нефти, которую они выкачивают.
Американские и европейские политики также заинтересованы в сделках в таких
странах, как Россия, стремясь диверсифицировать свои поставки и снизить свою зависимость от нефтедобытчиков на взрывоопасном Ближнем Востоке.
Аналитики ожидают, что нынешняя пауза в возбужденном стремлении Запада в Россию как в новую нефтяную пограничную территорию является временной - при условии,
что г-н Путин станет и дальше ограничивать сопутствующий ущерб от его борьбы за власть с г-ном Ходорковским.
Вопрос в том, указывают в своей недавнем докладе аналитики фирмы "Cambridge
Energy Research Associates" Тейн Густафсон (Thane Gustafson) и Виталий Ермаков, какие возможности для международных нефтяных компаний создаст в России г-н Путин
во время своего второго президентского срока, когда попытается сбалансировать
свое желание укреплять государство и свою потребность в привлечении капитала, чтобы добиться поставленной цели вдвое увеличить валовой внутренний продукт страны в предстоящем десятилетии.