Рост цен на нефть, угрожающий замедлением темпов восстановления мировой экономики, больнее всего может ударить по фондовым рынкам развивающихся стран. Некоторым нефтедобывающим странам, таким как Россия, Мексика, Индонезия и Малайзия, удорожание нефти принесет определенную пользу, однако большинство развивающихся рынков, выросших с начала года на 11% в долларовом выражении, пострадают: ухудшение ситуации в развитых странах не позволит им увеличить объем экспорта.
Решение Ирака прекратить с понедельника экспорт нефти совпало с забастовкой в венесуэльской нефтяной монопольной компании Petroleos de Venezuela, которая во вторник переросла в общенациональную. Эти события породили опасения, что рост цен на нефть, уже составивший с начала года 40% , может продолжиться и затормозить рост экономики США, являющихся крупнейшим мировым импортером нефти, и других развитых стран. В начале 1970-х и начале 1990-х гг. "нефтяной шок" вверг США в рецессию, существенно замедлилось развитие мировой экономики, акции падали по всему миру. В худшем случае - если цена нефти дойдет до $40 за баррель и продержится на этом уровне некоторое время - мировой ВВП, по оценке главного экономиста Morgan Stanley Стивена Роуча, потеряет 0,8 процентного пункта в этом году и 1,3 пункта в 2003 г. Резкий, пусть и непродолжительный скачок цен также может оказать существенное негативное воздействие на мировую экономику. Экономика многих развивающихся стран ориентирована на экспорт, поэтому акции их компаний пострадают от ухудшения экономической ситуации. Упасть могут и цены акций многих компаний нефтедобывающих стран, поскольку в тяжелые времена иностранные инвесторы меньше расположены вкладывать средства в рискованные активы. "Это [замедление мирового экономического роста из-за высоких цен на нефть] может подорвать тренд, наблюдавшийся в последние полгода, когда развивающиеся рынки росли быстрыми темпами", - говорит Джеймс Клюни, глава отдела мировых фондовых рынков Aberdeen Asset Managers в Глазго.
От замедления экономики пострадают, естественно, и фондовые рынки развитых стран, однако в разной степени. Германия, например, более уязвима, поскольку значительную часть ее экономики составляет производственная база. Британская же экономика больше ориентирована на сектор услуг; кроме того, Великобритания - экспортер нефти. Акции компаний, деятельность которых связана с экономическим циклом, - химических, добывающих, металлургических - тоже могут упасть после недавнего роста, ставшего следствием оживления экономики. "Рост цен на нефть, - говорит Клюни из Aberdeen Asset Managers, - заставит инвесторов выходить из "циклических" акций и возвращаться в "защитные". К числу последних обычно относятся акции производителей продуктов питания и ряда других потребительских товаров, фармацевтических и табачных компаний; в них инвесторы пережидают тяжелые времена.
Многие аналитики, однако, скептически оценивают вероятность того, что цены на нефть дойдут до $40 за баррель. Кроме того, нехватку нефти, как считают в Morgan Stanley, в значительной мере смогут компенсировать Саудовская Аравия, Россия и другие страны СНГ.
