Хеджирование

Хеджирование - это совокупность стратегий, позволяющих сводить к минимуму возможность финансовых потерь.
Это открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке.

Как правило, хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках.
Включает в себя покупку контрактов на продажу, обеспеченных опционов и т.д.

Преимущества хеджирования заключаются в следующем:

• минимизируются ценовые риски;
• снижаются операционные риски, связанные с деловым циклом (графики поставок, отгрузок и т. д.);
• ликвидируется фактор неопределенности, растет информационная прозрачность и прогнозируемость;
• повышается стабильность и финансовая устойчивость;
• система принятия управленческих решений становится более гибкой за счет широкого диапазона контрагентов, инструментов и параметров сделки;
• снижается стоимость привлечения капитального и долгового финансирования.

Вместе с тем рассмотренный механизм страхования не является панацеей от всех бед, поскольку имеет ряд существенных недостатков:

• осознанный отказ от вероятной бонусной прибыли;
• лишние расходы на открытие и выполнение обязательств по хеджирующим сделкам;
• риск изменений в законодательстве в экономической и налоговой политике (введение пошлин, сборов, акцизов). В этой ситуации хедж не только не защитит, но и приведет к убыткам;
• биржевые ограничения;
• увеличение количества и усложнение структуры сделок.

Виды хеджирования можно классифицировать следующим образом:

• по типу хеджирующих инструментов;
• по типу контрагента;
• по величине страхуемых рисков;
• по отношению к времени заключения базовой сделки;
• по типу актива;
• по условиям хеджирующего контракта.

К инструментам хеджирования относятся:

• фьючерс - договор на бирже купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого продавец и покупатель договариваются только об уровне цены и сроке поставки,
• форвард - договор, по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю),
• своп - когда участники сделки производят обмен каких-то товаров или условий,
• опцион - договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговоренной цене или по нефиксированной цене, но вычисляемой по заранее оговоренной формуле, в определенный договором момент в будущем или на протяжении конкретного отрезка времени при условии наступления оговоренного события или без такового.

Наиболее часто встречающийся вид хеджирования - хеджирование фьючерсными контрактами.