USD 69.7114

-1.04

EUR 77.6376

-0.91

BRENT 38.69

+0.19

AИ-92 42.21

+0.06

AИ-95 46.14

+0.08

AИ-98 52.42

-0.05

ДТ 47.31

+0.02

5742

СВОП - контракты (SWAP)

СВОП – это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями.

СВОП - контракты (SWAP)

Сделки своп (swap) получили распространение на финансовых рынках США, начиная с середины 1970х гг.

Своп - это продажа заканчивающегося спота и покупка нового спота

Цели, с которыми заключаются СВОПы:

  • улучшение структуры активов по срокам или качеству;
  •  снижение (хеджирование) рисков неблагоприятного изменения процентных ставок и валютных курсов, а также издержек;
  • получение прибыли (например, займы в разной валюте и/или под разные процентные ставки, фиксированные или плавающие);
  • перенос позиции при осуществлении спекулятивных операций на валютном и денежном рынках.

Категории СВОП-контрактов:

  • Процентный своп (interest rate swap) - это соглашение, в соответствии с которым одна сторона обязуется осуществить в пользу второй стороны поток платежей, величина которых регулярно устанавливается на основе представительной процентной ставки, а вторая сторона, в свою очередь, обязуется осуществить а пользу первой поток фиксированных платежей, который основан на уровне процентных ставок, существующем в момент подписания контракта.
  • Валютный своп (foreign exchange swap) - это соглашение, в соответствии с которым стороны обмениваются номиналами и фиксированными процентами в разных валютах в течение заранее оговоренного срока по определенному расписанию.
В зависимости от вида валютного свопа его стороны могут быть:

  • фиксированными (когда, например, фиксированная долларовая ставка обменивается на фиксированную стерлинговую ставку в течение определенного периода времени);
  • плавающими;
  • одна - фиксированной, а другая - плавающей (например, когда одна сторона платит другой ставку LIBOR в фунтах, а другая, в свою очередь, 2% от долларового номинала контракта).

При окончании срока действия своп-контракта стороны обмениваются номиналами.
Этот обмен устраняет валютный риск обеих сторон, который иначе имел бы место вследствие колебаний курса валют.
Последнее положение может быть доказано математически.

  • Товарный своп (commodity swap)- это соглашение, в соответствии с которым одна сторона обязуется осуществить в пользу второй стороны поток платежей, величина которых регулярно устанавливается на основе рыночной цены определенного количества товара, а вторая сторона, в свою очередь, обязуется осуществить а пользу первой поток фиксированных платежей, который основан на фиксированной цене того же количества данного товара.

В рамках товарного свопа физической поставки товара обычно не происходит.

Товарные свопы - один из Внебиржевые инструменты хеджирования (наряду с форвардными контрактами).

Цели участников валютного рынка, использующие инструменты SWAP.

Промышленные компании, которые могут использовать операции с дериватами для достижения таких целей, как:

  • уменьшение бремени задолженности за счет приобретения необходимых финансовых средств по возможно более низкой цене;
  • повышение гибкости управления финансовыми активами, не ограничиваясь использованием облигаций или краткосрочных коммерческих бумаг;
  • совершенствование управления кассовой наличностью и регулирование финансовых потоков, связанных с поступлением и расходованием средств;
  • быстрое получение необходимых средств по относительно низким ценам при возникновении непредвиденных потребностей в финансировании;
  • совершенствование и динамизация процесса управления ликвидными средствами предприятия.

Различные инвестиционные фонды, которые распоряжаются портфелями ценных бумаг, используют операции с дериватами как гибкое средство управления фондами.
• получение доходов, поскольку эти операции позволяют даже при небольших затратах получать огромные доходы, правда, при удачном для данного спекулянта стечении обстоятельств.

Индивидуальные биржевики, ведущие на организованном рынке операции с дериватами за свой счет. Деятельность этих субъектов, которых в США называют "местными" (local), а во Франции - независимыми торговцами на паркете (negociateurs independants de parquet), способствует повышению ликвидности финансового рынка.

Специальные учреждения-организаторы рынка, в том числе компенсационные палаты, которые контролируют выполнение контрактов и осуществляют расчеты, получая за это определенные комиссионные.

Банки, действующие на официальном и неофициальном рынке, получают наибольшие доходы от операций с дериватами.

Основными параметрами Своп контракта являются:

  • Предмет сделки (например, валютная пара EUR/USD). В результате сделки продавец EUR по первой части СВОПа получает по фиксированному курсу USD.
  • Срок контракта (как правило, своп контракты имеют краткосрочный характер). Например различают контракты Today/Next (первая часть с датой валютирования или исполнения сегодня, а вторая - на следующий день), Tom/Next (Завтра / Послезавтра), Spot/Next (Второй рабочий день / третий рабочий день) и Forward/Next (Третий день и дальше / Следующий рабочий день)
  • Цена (курс) первой и второй частей сделки.

Разница между ними - своп-разница, являет собой аналог процентной ставки по сделкам РЕПО.

Зависит от прогноза курсов и процентных ставок.

СВОП / SWAP, SWOP
1) временная покупка товара, валюты или ценных бумаг с гарантией их последующей продажи;
2) одновременная обменная операция по ценным бумагам, например продажа одних бумаг и покупка других, с более длительным сроком до погашения (С целью продления срока);
3) операция по обмену национальной валюты на иностранную валюту обязательством обратного обмена через определенный срок;
4) разность в процентных ставках по двум валютам на один и тот же срок.





Система Orphus