Роснефть долго не раскрывала схему финансирования покупки Юганскнефтегаза. Но в понедельник компания впервые представила свою версию финансирования покупки Юганскнефтегаза, опубликовав отчет за 2004 год по стандартам US GAAP.
В отчете госкомпания заявила, что заняла 1,8 млрд долл США у госбанков и выпустила векселя на 6,1 млрд долл США, а также призналась, что рефинансировала их за счет 6-миллиардной предоплаты за поставки нефти в Китай. А активы купленного за 9,4 млрд долл США Юганска, по мнению Роснефти, стоят 16,4 млрд долл США.
Ранее было известно лишь, что в конце прошлого года она продала Газпрому доли в шельфовых проектах за 1,7 млрд долл США. Президент Роснефти Сергей Богданчиков объяснял, что компания использовала собственные средства и кредиты российских банков. А в годовом отчете компания пролила свет на эту загадочную сделку.
Как и говорил Богданчиков, 1,8 млрд долл США она заняла у госбанков под 8% годовых, а еще 6,1 млрд долл США привлекла за счет выпуска векселей под 2,5% годовых. А в начале этого года Роснефть рефинансировала большую часть этих займов за счет привлечения долгосрочных кредитов. Госбанкам она вернула 1,17 млрд долл США из 1,8 млрд долл США, а держателям векселей - 5,3 млрд долл США.
Ни банки-кредиторы, ни покупатели векселей в отчете Роснефти не указаны, но в балансе Внешэкономбанка на конец года были указаны некие валютные векселя на 5,3 млрд долл США, пишут Ведомости. Эта же сумма фигурировала в базе данных, выдаваемой ее продавцами за информацию о банковских проводках через расчетно-кассовые центры ЦБ. Если верить этой базе, 30 декабря, в день окончательных расчетов за Юганск, были совершены несколько сделок на 5,3 млрд долл США с участием ВЭБа, структур Федерального казначейства и одного из расчетных банков Роснефти.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что финансировать сделку мог именно Внешторгбанк (руководство банка это отрицает), средства для этого предоставили китайские банки, а Роснефть заключила долгосрочный экспортный контракт на поставки нефти с китайскими нефтяными компаниями.
Рассчитаться с кредиторами Роснефти опять помогли госбанки, следует из отчета компании. Один из них в апреле одолжил ей 465 млн долл США на пять лет. Но основную сумму - 6 млрд долл США она получила в январе от крупного российского госбанка, который выступал как агент крупного иностранного банка. При этом госкомпания уступила право требования дебиторской задолженности по экспортному контракту на поставку нефти в сумме текущих платежей по графику погашения кредита.
Участников этой сделки 1 февраля назвали руководитель Росэнерго Сергей Оганесян и министр финансов Алексей Кудрин. Оганесян признался, что Роснефть позаимствовала 6 млрд долл США у китайской CNPC в качестве предоплаты за будущие поставки 48,4 млн долл США т нефти до 2010 года. А Кудрин уточнил, что в схеме участвовал ВЭБ, занявший 6 млрд долл США у китайских банков, включая Eximbank, и одолживший эту сумму Роснефти. На следующий день Роснефть, ВЭБ и Минфин стали убеждать всех, что китайские деньги не использовались на оплату Юганска. Роснефть уверяла, что потратит их на производство. А в отчете госкомпании говорится, что полученные средства были направлены на погашение займов, привлеченных для финансирования покупки Юганскнефтегаза.
Но гигантские займы Роснефти быстро оправдали себя. Потратив на покупку Юганска 9,4 млрд долл США, она через несколько дней в годовом балансе указала стоимость его чистых активов на уровне 11,1 млрд долл США. Кроме того, Роснефть оценила отрицательную деловую репутацию Юганска в 7,05 млрд долл США. Это разница между рыночной стоимостью чистых активов, по оценке компании, и ценой их покупки. Это значит, что Роснефть оценивает чистые активы Юганска в 16,45 млрд долл США (9,4 млрд долл США плюс 7,05 млрд долл США), - объясняет сотрудник крупного западного инвестбанка.
Справедливую стоимость активов Юганска определил независимый оценщик, который в отчете не указан. Она отличается от стоимости чистых активов в силу изменившихся обстоятельств, влияющих на оценку риска по условным обязательствам Юганска на момент проведения оценки, - говорится в отчете Роснефти. Что это за обстоятельства, компания не указала.
РФФИ, проводивший аукцион по продаже акций Юганска, не заказывал оценку компании, а лишь выполнял постановление судебных приставов, сказал представитель фонда Александр Комаров. Судебные приставы предлагали РФФИ продать Юганск за сумму налогового долга ЮКОСа (около 4 млрд долл США). Dresdner Kleinwort Wasserstein оценил Юганскнефтегаз в 18,6-21,1 млрд долл США, или в 15,7-18,3 млрд долл США после вычета его обязательств. Самая пессимистичная оценка DrKW составила 10,4 млрд долл США и дисконт на случай продажи миноритарного пакета.
Изначально всем было понятно, что Роснефть покупает Юганск намного ниже справедливой стоимости его активов, - говорит аналитик Ренессанс Капитала Павел Мамай и называет отрицательную деловую репутацию исключительной бухгалтерской статьей. Формально Роснефть показала, сколько она сэкономила на покупке Юганска, но это не значит, что он на момент покупки действительно стоил 16,45 млрд долл США, - говорит он.
Из отчета Роснефти, опубликованного на ее сайте, следует, что госкомпания, не имея денег, смогла оперативно найти 9,3 млрд долл США на покупку приглянувшегося ей актива, а призналась в содеянном ради наживы, делает вывод Коммерсант. Покупка Юганска помимо прочего стала причиной нарушения Роснефтью условий ранее полученных синдицированных займов.
В отчете компания призналась, что нарушила, в частности, следующие условия: отношение консолидированной общей задолженности к консолидированной EBITDA (прибыль до выплаты долговых обязательств, налогов и отчислений в амортизационный фонд), а также отношение консолидированной общей задолженности к консолидированным материальным чистым активам. Долгосрочная часть непогашенной задолженности по кредитным соглашениям, по которым условия были нарушены, составляет 1,66 млрд долл США. Напомним, в 2001 году Роснефть выпускала еврооблигации на сумму 150 млн долл США, кроме того, долгосрочные кредиты на сумму, превышающую 1 млрд долл США, компании предоставлял синдикат банков, возглавляемый ABN Amro (он вчера ситуацию не комментировал).
Роснефть сообщила, что в настоящее время находится в процессе переговоров с кредиторами об освобождении компании от обязательств по нарушенным условиям и изменении этих условий с учетом новых изменений структуры и масштабов деятельности компании. Окончательная договоренность с кредиторами пока не достигнута, однако, по мнению компании, предварительные результаты переговоров свидетельствуют о том, что банки не имеют намерения требовать немедленного возврата средств из-за указанных нарушений.
Впрочем, аудитор отчета Роснефти Эрнст энд Янг более пессимистичен.
Компания указывает, что Роснефть пока не получила удовлетворительных освобождений от данных условий, поэтому долг может быть предъявлен к оплате немедленно. В связи с этим аудитор полагает, что данную задолженность нужно классифицировать как краткосрочную.
Сложившееся положение Роснефть намерена исправить уже в этом году. Судя по отчетам, до конца года она рассчитывает получить от ЮКОСа имущество на сумму 3,53 млрд долл США в счет задолженности, образовавшейся перед Юганском в результате поставленной в 2004 году, но неоплаченной нефти, заключает Коммерсант.
В Роснефти, Сбербанке, ВЭБе и Внешторгбанке, а также в ЮКОСе отказались от комментариев.
Отметим, Роснефть на 100% принадлежит государственному АО Роснефтегаз.
В 2004 г. добыла 21,6 млн долл США т нефти. Выручка по US GAAP за 2004 год 5,38 млрд долл США, EBITDA 1,6 млрд долл США, чистая прибыль 837 млн долл США. В декабре 2004 года приобрела ООО Байкалфинансгрупп, за несколько дней до этого выигравшее аукцион по продаже 77% (100% голосующих) акций Юганскнефтегаза в прошлом основного актива ЮКОСа.
