Нефть станет золотой

К объективной нехватке производственных мощностей добавляется спекулятивный фактор

Рекордный рост цен на нефть на этой неделе продолжился. Так, в понедельник цена нефтяной корзины ОПЕК выросла до 40,04 долл. за баррель, цена нефти Light Sweet в Нью-Йорке достигла отметки 44,84 долл., а смесь Brent в Лондоне подорожала до 41,56 долл. По мнению экспертов, цена Light Sweet в ближайшие недели может легко перевалить за важнейшую психологическую отметку v 50 долларов за баррель. Причина тому v нехватка свободных мощностей по добыче нефти, при которой малейшая угроза сокращения поставок немедленно Lзадирает¦ цену. Кроме того, эксперты отмечают, что спекулянты используют любую возможность v в том числе Lфактор ЮКОСа¦, v чтобы Lсыграть на повышение¦. По общему мнению, коррекцию цен до 30-35 долларов за баррель Brent можно ждать в сентябре-октябре. Однако коррекция, скорее всего, окажется недолгой v и через некоторое время цены снова будут бить новые рекорды.

LРынок очень узок, и даже незначительные перебои с поставками нефти сразу же отражаются на ценах, v сказал RBC daily аналитик Energy Intelligence Аксель Буш (Axel Busch). v Так произошло с новостями из Ирака¦. Напомним, во вторник в Ираке силы оппозиции взорвали нефтепроводы, обеспечивавшие прокачку нефти на оба терминала Персидского залива. Если терминалы не смогут восстановить в течение нескольких дней, экспорт нефти из Ирака вновь будет остановлен. LЕсли случится еще что-либо подобное v цены взлетят еще выше, v говорит г-н Буш. v Поэтому подъем цены до 50 долларов вполне возможен на фоне возможных проблем в Алжире, Ираке и с ЮКОСом в России¦. По мнению аналитика Energy Intelligence, главная проблема заключается в том, что спрос на нефть растет быстрее предложения v при этом резервов для увеличения добычи нефти практически нет. LНи у кого в мире нет незадействованных мощностей по добыче нефти, кроме Саудовской Аравии и нескольких других стран региона, v говорит Аксель Буш. vВсе работают на пределе, и в этом проблема¦. Действительно, спрос на нефть в этом году растет серьезными темпами, причем в первую очередь у основных потребителей этого вида сырья. Так, по данным Международного энергетического агентства, США (крупнейший потребитель нефти в мире) ожидают роста спроса на нефтиь на своей территории на 2% в этом году. Китай же v второй потребитель нефти после США v ожидает роста спроса на целых 15%. Усугубляет положение и автомобильный сезон, который сейчас в самом разгаре и в Европе, и в США.

При этом заявления ОПЕК о предстоящем росте добычи нефти совершенно не способны умерить рост цен, поскольку ресурсы членов картеля очень ограниченны. LЕдинственный регион, где есть незадействованные мощности, v это Персидский залив: Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, v сказал RBC daily аналитик ИК LАнтанта-Капитал¦ Александр Блохин. v Но для того, чтобы увеличить производство хотя бы на миллион баррелей в день, нужно провести целый ряд технических мероприятий, осуществить инвестиции v а это займет время¦. Кроме того, если Персидский залив и даст дополнительные объемы нефти, то это будет в основном высокосернистая нефть. LЗаводы в США используют более качественные сорта, v отмечает г-н Блохин. v Так что нефти станет больше v но США, главному потребителю, это не поможет¦. С его мнением соглашается и Аксель Буш. LЗаявления ОПЕК произвели небольшой эффект: не все перерабатывающие заводы могут работать с нефтью Arab Medium, v отмечает аналитик Energy Inteligence. v Из нее можно производить мазут, но ведь всем нужен бензин. И во многих странах есть ограничения по содержанию в нем серы, поэтому его лучше делать из нефти, добытой в Северном море или в Африке¦.

Страхи участников рынка, связанные с ЮКОСом, представляются экспертам скорее спекулятивными. По мнению Александра Блохина, даже если ЮКОС полностью прекратит экспорт нефти v что маловероятно, v российский экспорт в целом может снизиться в худшем случае лишь на неделю-две. LВ долгосрочном плане экспорт из России не прекратится, так как если место ЮКОСа в трубе LТранснефти¦ освободится, его займут другие компании, которые сейчас вынуждены отправлять нефть за рубеж по железной дороге, что существенно дороже, v отмечает он. v Вместе с тем LТранснефть¦ заключает договоры на транспортировку нефти на основе заявок компаний, которые те присылают ей ежемесячно. Поэтому если поставки ЮКОСа прекратятся, то действительно возможен сценарий, при котором в течение короткого периода v недели-двух v LТранснефти¦ будет сложно найти дополнительные источники поставок¦. Кроме того, не исключено, что другие компании тоже не смогут моментально перенаправить свои потоки, так как у них есть свои долгосрочные договоры и с железной дорогой, и с потребителями. Тем не менее, отмечает Александр Блохин, фактор ЮКОСа могут легко использовать спекулянты, для того чтобы поднять цену нефти до 50 долл. за баррель. LЮКОС v не самый главный фактор, но это та соломинка, которая может очень серьезно навредить верблюду¦, v полагает он.

Некоторые надежды на снижение цен связывают с политикой США. Однако им, судя по всему, не суждено реализоваться в ближайшем будущем. LРынок могли бы остудить заявления Буша о том, что США будут использовать свои стратегические резервы. Но Буш пока отказывается от этого и придерживается прежнего курса на увеличение запасов на 100 тысяч баррелей ежедневно вплоть до середины 2005 года, v говорит Александр Блохин. v Производство нефти также может вырасти, если США расконсервируют месторождения на Аляске, v но это пока маловероятно. Возможно, ситуация изменится, если выборы в ноябре выиграет Керри, который грозится сбить цены на нефть и обвиняет Буша в связях с саудовской семьей¦. От России в краткосрочной перспективе ждать увеличения экспорта тоже не приходится. LЕсть только проект по прокладке двух трубопроводов в обход Босфора, но они могут быть реализованы не раньше 2005 года¦, v отмечает аналитик LАнтанты-Капитала¦.

Не стоит всерьез надеяться и на то, что высокие цены откроют дорогу на рынок Lтрудным¦ и дорогим в разработке месторождениям. LДействительно, высокие цены на нефть сделают многие сложные месторождения рентабельными, v говорит Аксель Буш. v Однако, чтобы достигнуть прироста добычи, понадобятся скорее годы, чем месяцы¦. Так же нескоро подействует и фактор торможения глобального спроса. LКонечно, столь высокие цены на нефть рано или поздно ведут к снижению темпов роста мировой экономики, v говорит г-н Блохин. v И в перспективе это может привести и к снижению цен¦. Пока же, по его мнению, можно ждать лишь относительно небольшой коррекции. LВозможно, цены слегка снизятся в сентябре-октябре: закончится автомобильный сезон, а зимние закупки еще не начнутся, v отмечает он. v Цена может скорректироваться до 30-35 долл. за баррель Brent¦. Впрочем, как отмечает Аксель Буш, коррекция все равно будет лишь временной и цены будут оставаться высокими еще в течение продолжительного периода. Ведь фундаментальные причины нехватки нефти пока устранить не удается. LЕсли спрос будет расти теми же темпами, то цены могут оставаться на нынешнем уровне сколь угодно долго¦, v полагают аналитики Energy Intelligence.